ΟΤΕ: Μειωμένα κατά 9,7% τα κέρδη

Μειωμένα καθαρά κέρδη κατά 9,7%, στα 271,4 εκατ. ευρώ, ανακοίνωσε για το α’ εξάμηνο του 2009 ο ΟΤΕ.

Σε επίπεδο εξαμήνου, ο κύκλος εργασιών του Οργανισμού διαμορφώθηκε σε 2,942 δισ. ευρώ (-5,9%), τα λειτουργικά κέρδη σε 522,3 εκατ. ευρώ (-1,0%) και τα προσαρμοσμένα EBITDA σε 1,049 δισ. ευρώ (-9,3%). 

Για τη χρήση β’ τριμήνου ο ΟΤΕ ανακοίνωσε πτώση 97,0% στα καθαρά κέρδη, που διαμορφώθηκαν σε 4,7 εκατ. ευρώ από 159,3 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα του 2008, μειωμένο κύκλο εργασιών κατά 6,5% στα 1,487 δισ. ευρώ και προσαρμοσμένα EBITDA 516,5 εκατ. ευρώ (-11,2%).

Οι αναλυτές ανέμεναν, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires, καθαρά κέρδη για το β’ τρίμηνο στα 44 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 72%. Σε επίπεδο εσόδων οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών έκαναν λόγο για κύκλο εργασιών στα 1,51 δισ. ευρώ, μειωμένο κατά 5%.

Σχολιάζοντας τα αποτελέσματα του τριμήνου, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ΟΤΕ, κ. Παναγής Βουρλούμης, σημείωσε τα εξής: «Κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους συνεχίστηκε η αδυναμία των οικονομιών των χωρών στις οποίες λειτουργεί ο Όμιλος. Υπολογίζεται ότι η συνολική δαπάνη για τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες στην Ελλάδα μειώθηκε κατά περίπου 7% στο πρώτο εξάμηνο του 2009, ενώ παρόμοια ή μεγαλύτερη μείωση παρατηρήθηκε στην Ρουμανία, την Βουλγαρία και την Αλβανία. Στην Ελληνική αγορά σταθερής τηλεφωνίας η θέση του ΟΤΕ επηρεάστηκε αρνητικά από σημαντικές καθυστερήσεις που παρατηρήθηκαν στην έγκριση από την Ρυθμιστική Αρχή, προϊόντων που θα καθιστούσαν τον ΟΤΕ πιό ανταγωνιστικό τιμολογιακά. Η έγκριση κάποιων από αυτά δόθηκε μετά το τέλος του δευτέρου τριμήνου. Παρά τις αντιξοότητες αυτές, ο Ομιλος ΟΤΕ είχε αξιοσημείωτες επιδόσεις, αφού η συνολική πτώση των εσόδων από τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες περιορίστηκε σε περίπου 3%. Με στόχο την προάσπιση της μελλοντικής κερδοφορίας, ο Όμιλος κινείται σε πολλά μέτωπα. Ήδη 600 εργαζόμενοι της σταθερής τηλεφωνίας Ελλάδας θα αποχωρήσουν μέχρι το τέλος του τρέχοντος τριμήνου στο πλαίσιο προγραμμάτων οικειοθελούς αποχώρησης, ενώ οι συνέργειες με την Deutsche Telekom στους τομείς των δαπανών και των επενδύσεων έχουν υπερβεί τους αρχικούς στόχους. Ταυτόχρονα, διερευνούμε τρόπους να επιταχύνουμε και να διευρύνουμε το πεδίο αυτών και άλλων προγραμμάτων μείωσης κόστους. 

Συνεχίζουμε να πραγματοποιούμε επιχειρηματικές κινήσεις που θα μας επιτρεψουν να ενισχύσουμε την θέση μας στις αγορές που δραστηριοποιούμαστε. Στην Ρουμανία έχουμε υπογράψει συμφωνία εξαγοράς μιας εταιρείας κινητής τηλεφωνίας που κατέχει άδεια 3G, με στόχο την επέκταση στην αναπτυσόμενη αγορά ευρυζωνικών υπηρεσιών κινητής τηλεφωνίας, ενώ στην Ελλάδα λάβαμε τις σχετικές άδειες παροχής υπηρεσιών δορυφορικής τηλεόρασης. Οι ενέργειες αυτές θα μας επιτρέψουν να αξιοποιήσουμε τα ανταγωνιστικά μας πλεονεκτήματα μόλις οι οικονομικές συνθήκες βελτιωθούν». 

Ο κ Βουρλούμης προσέθεσε ότι «παρότι δεν αναμένουμε ότι οι οικονομικές συνθήκες θα βελτιωθούν στο δεύτερο εξαμηνο του 2009, ο στόχος μας είναι να διατηρήσουμε το ποσοστό λειτουργικής κερδοφορίας του Ομίλου περίπου στα ίδια επίπεδα με αυτά του προηγουμένου έτους».

Οι πρώτες αντιδράσεις των αναλυτών

Διατηρεί σύσταση “equal-weight” και δίνει τιμή-στόχο τα 16 ευρώ για τον ΟΤΕ η Morgan Stanley, ενώ η Merrill Lynch διατηρεί σύσταση “neutral” και τιμή-στόχο τα 13 ευρώ, μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του β΄ τριμήνου χρήσης.

Σε έκθεση της Merrill Lynch με ημερομηνία 06.08.09, αναφέρεται ότι τα οικονομικά στοιχεία του ΟΤΕ δείχνουν αδυναμίες στην αγορά σταθερής τηλεφωνίας της Ελλάδας και της Ρουμανίας, ενώ οι δραστηριότητες στην ελληνική αγορά κινητής τηλεφωνίας διατηρούνται σε ικανοποιητικά επίπεδα, παρά τον “πόλεμο” των τιμών.

Το γεγονός ότι οι προβλέψεις της διοίκησης κάνουν λόγο για αμετάβλητα περιθώρια των EBITDA στο σύνολο του 2009 υποδεικνύει ότι  η πρόβλεψη του οίκου για τα EBITDA  πρέπει να υποβαθμιστεί κατά 6% στα 2,13 δισ. ευρώ, θεωρώντας ότι η πτώση των εσόδων στο πρώτο εξάμηνο θα συνεχιστεί στο υπόλοιπο του έτους. Οι βασικότεροι κίνδυνοι πτωτικής απόκλισης σύμφωνα με την Merrill Lynch είναι οι οικονομικές και συναλλαγματικές πιέσεις, ειδικότερα στα Βαλκάνια, οι πιέσεις στην Romtel και η ενδεχόμενη επιδείνωση των συνθηκών στην εγχώρια αγορά κινητής τηλεφωνίας.

Εξάλλου, για ένα ακόμη δύσκολο τρίμηνο για τον ΟΤΕ κάνει λόγο σε έκθεση της με ημερομηνία 06.08.09 η Morgan Stanley, με τις επιδόσεις του συνόλου των τομέων δραστηριότητας να επιδεινώνονται στο β΄ τρίμηνο, έναντι του α΄ τριμήνου του 2009. Τα έσοδα εμφανίστηκαν μειωμένα κατά 6,6% σε σύγκριση με τις εκτιμήσεις του οίκου για πτώση 6,9%, ενώ τα EBITDA περιορίστηκαν κατά 37% σε αναλογία με τις εκτιμήσεις της Morgan Stanley. Ο οίκος παρά το αδύναμο momentum δεν βλέπει λόγους υποβάθμισης της σύστασης για τη μετοχή του ΟΤΕ και τη διατηρεί σε “equal-weight”.

Τέλος, η Deutsche Bank δίνει σύσταση “hold” και τιμή-στόχο τα 13,50 ευρώ σε έκθεση της με ημερομηνία 06.08.09 στην οποία εκτιμά ότι ο συνεχιζόμενος ανταγωνισμός στην εγχώρια αγορά σταθερής τηλεφωνίας είχε αρνητική επίδραση στα αποτελέσματα τριμήνου, ενώ ο όμιλος Cosmote ξεπέρασε τις εκτιμήσεις του οίκου σε όλα τα επίπεδα.