Γιατί κέρδισαν όσοι πόνταραν στα δικαιώματα της Εθνικής

Εκρηκτικά κέρδη που προσέγγισαν το 32,41% προσέφερε σε μια συνεδρίαση το δικαίωμα της Εθνικής Τράπεζας,  επιβεβαιώνοντας όσους αναλυτές είχαν εκτιμήσει ότι, η μετοχή της  ΕΤΕ θα «προσδεθεί» στο άρμα του δικαιώματος, διατηρώντας ωστόσο ένα ελαφρύ discount έναντι της χρηματιστηριακής τιμής.

Μάλιστα τα κέρδη είναι υψηλά και για όσους αγόρασαν δικαιώματα τις πρώτες ημέρες της διαπραγμάτευσης τους, κοντά στα επίπεδα των 1,18 έως 1,19 ευρώ. 

Επί πέντε συνεδριάσεις λοιπόν το δικαίωμα της Εθνικής ακολουθούσε .κατά πόδας την μετοχή. Είτε είχε άνοδο η μετοχή, είτε πτώση, το δικαίωμα ακολουθούσε έχοντας πάντα ένα ελαφρύ discount  (10 - 20 λεπτά του ευρώ) λιγότερα από τη μετοχή της Εθνικής.

Σε πείσμα λοιπόν όσων υποστήριζαν ότι το δικαίωμα της Εθνικής θα βρεθεί κάτω από το 1 ευρώ, το δικαίωμα χθες βρέθηκε να κλείνει με άνοδο 32,4% έναντι της συνεδρίασης της Δευτέρας (+1,43 %).

Όπως εξηγούν χρηματιστές:

α) Το δικαίωμα της Εθνικής βρίσκεται πάντα σε discount έναντι της χρηματιστηριακής τιμής. Αυτό από μόνο του προκαλεί τις πωλήσεις μετοχών της Εθνικής και την ταυτόχρονη αγορά δικαιωμάτων από funds τα οποία δραστηριοποιούνται στο arbitrage.

β) Η έκδοση της Εθνικής Τράπεζας είναι εγγυημένη από τους αναδόχους της έκδοσης, δηλαδή την  Credit Suisse, την Goldman Sachs και  την Morgan Stanley.

γ) Οι μετοχές οι οποίες αναμένεται να μην ασκήσουν τα δικαιώματα τους στην αύξηση κεφαλαίου υπολογίζονται περί τα 50 εκατ. μετοχές ή περίπου το 10% των υφιστάμενων μετοχών της Εθνικής. ( Η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων λήγει αύριο Πέμπτη 16 Ιουλίου και μέχρι σήμερα έχουν διακινηθεί σε πακέτα τα 50 εκατ. μετοχές).

Έτσι λοιπόν όλοι  όσοι αγόρασαν δικαιώματα  τις πρώτες ημέρες διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων ( κοντά στην περιοχή των 1,18 - 1,19 ευρώ) πέτυχαν άνετα μια καθαρή απόδοση  στην περίπτωση που δεν επιθυμούν να κρατήσουν τα δικαιώματα τους. Επισημαίνεται ότι την  ίδια στιγμή η μετοχή της Εθνικής σημείωνε άνοδο 10,92% φθάνοντας τα 17,85 ευρώ, εν μέσω και του θετικού κλίματος στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, αλλά και την αμερικανική αγορά.