Τα ισχυρά "όπλα" του Τ. Αράπογλου στο road show της Εθνικής Τράπεζας

Των Γ. Ι. Δημητρομανωλάκη, Ρ. Σαλούρου 

Σε ένα από τα μεγαλύτερα road shows στην ιστορία της, κατά την διάρκεια του οποίου στο οποίο θα συναντήσουν πάνω από 1.000 εκπροσώπους των μεγάλων και μικρών επενδυτικών κεφαλαίων και hedge funds που έχουν θέση στο μετοχικό κεφάλαιο της Εθνικής, αναμένεται να επιδοθούν από την Δευτέρα τα στελέχη της ΕΤΕ.

Η διοίκηση της τράπεζας για περίπου δύο εβδομάδες θα «γυρίσει» στην κυριολεξία όλο τον πλανήτη καθώς πρώτος σταθμός θα είναι το Λονδίνο και θα ακολουθήσει το Παρίσι, η Φραγκφούρτη, η Στοκχόλμη, η Μαδρίτη, η Νέα Υόρκη, το San Francisco, το Λος Άντζελες, το Σικάγο, (και άλλες 10 πολιτείες των ΗΠΑ), το Τόκιο, η Σιγκαπούρη και κάποιες χώρες του αραβικού κόλπου μεταξύ αυτών και του Ντουμπάι.

Κατά την διάρκεια του road show η διοίκηση της τράπεζας υπό τον πρόεδρό της Τάκη Αράπογλου (στο road show θα συμμετάσχουν μεταξύ άλλων οι κ.κ. Άνθιμος Θωμόπουλος, Πωλ Μυλωνάς , Αλέκος Τουρκολιάς κλπ) θα επισημάνει ότι η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου του ομίλου κατά 1,25 δισ. ευρώ γίνεται καθώς «η ΕΤΕ θέλει να αξιοποιήσει τις αναπτυξιακές ευκαιρίες που μπορεί να παρουσιαστούν στο μέλλον. Ο όμιλος θα είναι σε καλύτερη θέση, θα υλοποιήσει τη στρατηγική του ώστε να ισχυροποιήσει την ηγετική του θέση στη Ν.Α. Ευρώπη όταν προκύψουν ελκυστικές ευκαιρίες» θα τονίζεται μεταξύ άλλων.

Ο Τάκης Αράπογλου και η ηγετική ομάδα του ομίλου θα εξηγήσουν στους ξένους θεσμικούς επενδυτές ότι «είναι μια συνετή κίνηση στις σημερινές συνθήκες. Παρότι το τελευταίο διάστημα δημιουργούνται προσδοκίες για ανάσχεση της ύφεσης και σταδιακή ανάκαμψη, σε καμία περίπτωση δεν μπορούμε αν πούμε ότι η κρίση είναι πίσω μας».

Όπως είναι σε θέση να γνωρίζει το Capital.gr, η διοίκηση του ομίλου θα επισημάνει ότι «προχωράμε αποφασιστικά στην αύξηση, στηριζόμενοι στα πολύ ικανοποιητικά αποτελέσματα του α’ τριμήνου. Η ρευστότητα παραμένει ένα από τα βασικά συγκριτικά πλεονεκτήματα της τράπεζας καθώς και το δανειακό χαρτοφυλάκιο, το 4% του οποίου είναι στεγαστικά και επιχειρηματικά, δηλαδή κλάδοι με χαμηλό κίνδυνο και υψηλή εξασφάλιση».

Υπενθυμίζεται ότι η περίοδος εγγραφών της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου εκτιμάται ότι θα διαρκέσει από τις 7 έως τις 21 Ιουλίου, ενώ οι μετοχές της Εθνικής θα διαπραγματεύονται πιθανότατα χωρίς τα δικαιώματα προαίρεσης από την 1 Ιουλίου. Η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών θα ξεκινήσει εκτός απρόοπτου στις 3 Αυγούστου του 2009.

Αξίζει πάντως να σημειωθεί ότι την ερχόμενη εβδομάδα η ΕΤΕ θα επαναγοράσει υβριδικά κεφάλαια ύψους 1 δισ. ευρώ μέσω δημόσιας προσφοράς με discount της τάξης του 20% με 30% σε σχέση με την ονομαστική τους αξία. Σχετική απόφαση έλαβε χθες το Δ.Σ. του ομίλου. Αξίζει να σημειωθεί ότι η ΕΤΕ διαθέτει σήμερα 5 εκδόσεις υβριδικών κεφαλαίων συνολικού ύψους 1,5 δισ. ευρώ.

Μάλιστα όπως εξηγεί σε report της η Marfin Analysis, με αυτή την προοπτική η διοίκηση αναμένει περαιτέρω ενίσχυση της κεφαλαιακής της βάσης κατά 200 εκατ. ευρώ, υποθέτοντας ότι η προσφορά της θα έχει 30% επιτυχία και έχοντας υπόψη ότι τα συγκεκριμένα υβριδικά διαπραγματεύονται με discount 35-40% έναντι της ονομαστικής τους αξίας.

Σκάκι ταμείων για την αύξηση της Εθνικής

Τα ασφαλιστικά ταμεία, στο σύνολό τους, επιθυμούν να συμμετάσχουν στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας. Διαθέτουν, μαζί με τα αυτοδιαχειριζόμενα ταμεία των τραπεζών που είναι Νομικά Πρόσωπα Ιδιωτικού Δικαίου, το 18% των μετοχών της τράπεζας. Αλλά και η διοίκηση της Εθνικής, δηλώνει πως θα προβεί σε όλες τις νόμιμες ενέργειες προκειμένου να τα βοηθήσει προς αυτή την κατεύθυνση. Υπολογίζεται πως συνολικά απαιτούνται περί τα 220 εκατ. ευρώ, ρευστό που απαιτείται να εξευρεθεί μέσα στον ερχόμενο μήνα. Από το επίπεδο των προθέσεων όμως, μέχρι την πράξη, μεσολαβεί η κυβέρνηση. Μόνο εάν τα αρμόδια υπουργεία Οικονομίας και Απασχόλησης διαθέσουν στα ασφαλιστικά ταμεία που αντιμετωπίζουν προβλήματα ρευστότητας, ως μέρος της κρατικής χρηματοδότησης, τα απαιτούμενα κεφάλαια ώστε να συμμετάσχουν στην αύξηση, αυτό θα επιτευχθεί.

Οι συνδικαλιστές πιέζουν τόσο τη διοίκηση της Εθνικής όσο και την κυβέρνηση για να δοθούν οι απαιτούμενες… διευκολύνσεις. Είναι χαρακτηριστικό ότι ο διοικητής κ. Τ. Αράπογλου, άφησε ανοικτό ακόμη και το ενδεχόμενο δανειακής διευκόλυνσης των ταμείων, εφόσον αυτό συμφωνηθεί με το καθ’ ένα ξεχωριστά. Όμως, από την πλευρά της κυβέρνησης δεν έχουν ακόμη δοθεί αντίστοιχες διαβεβαιώσεις.

Και βέβαια, υπάρχει και το νομικό κώλυμα, καθώς υπάρχουν ταμεία που είναι ήδη υπερτοποθετημένα σε μετοχές, ξεπερνώντας κατά πολύ το προβλεπόμενο 23% των διαθεσίμων τους. Να σημειωθεί δε, ότι κατά την αντίστοιχη αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου της Εθνικής, πριν από 3 χρόνια, για την εξαγορά της FinansBank, με αφορμή (πρόσχημα για κάποιους) το γεγονός ότι πολλά ταμεία είχαν ξεπεράσει το 23%, η κυβέρνηση δεν ενέκρινε, μέσω της ΤτΕ, τη συμμετοχή.

Από τα περίπου 50 ταμεία που αποτελούν μέσω των επενδύσεών τους, τον βραχίονα του δημοσίου στην Τράπεζα, το ΙΚΑ και ο ΟΑΕΕ αντιμετωπίζουν πρόβλημα ρευστότητας, αφού απαιτούνται περίπου 100 εκατ. ευρώ για τη συμμετοχή στην ΑΜΚ. Περί τα 27 εκατ. ευρώ χρειάζεται το Ταμείο Αυτασφάλειας των εργαζομένων στην Εθνική, το οποίο διαθέτει ρευστότητα, είναι όμως επενδεδυμένο σε ποσοστό που ξεπερνάει κατά πολύ το 50%, γύρω στα 9 εκατ. ευρώ το Ταμείο επικούρισης και 3,5-3,7 εκατ. ευρώ το ταμείο υγείας.

Συνεπώς, η συμμετοχή των ταμείων στην αύξηση εξαρτάται από την κυβέρνηση, η οποία και θα αποφασίσει εάν τελικά το δημόσιο θα διατηρήσει την παρουσία του στην Εθνική, η θα ακολουθήσει και νέα μείωση.

Οι εργαζόμενοι στην τράπεζα και η ΓΣΕΕ επισημαίνουν ότι η υποστήριξή τους στην επικείμενη αύξηση, πέραν του εάν πρόκειται για μια συμφέρουσα ή μη επενδυτική πράξη, στηρίζεται στην πεποίθησή τους, ότι συμμετέχοντας τα ταμεία δεν συρρικνώνεται ο δημόσιος και εθνικός χαρακτήρα της μεγαλύτερης ελληνικής τράπεζας.