Συνεχης ενημερωση

ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Τρίτη, 19-Μαϊ-2009 10:06

Αυξημένη ρευστότητα με τιτλοποιήσεις δανείων

Εκτύπωση
Αποστολή με email
Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
Μικρότερο μέγεθος κειμένου

Του Γιώργου Ι. Δημητρομανωλάκη

Σε αύξηση της ρευστότητας τους -εξαιτίας της «μικρής» ενεργοποίησης του ελληνικού πακέτου των 28 δισ. ευρώ- οδηγούνται όπως φαίνεται οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες μέσω άλλων χρηματοοικονομικών εργαλείων όπως είναι οι τιτλοποιήσεις δανείων. Μετά τις Εθνική, Eurobank και Πειραιώς, άλλη μια τράπεζα, η Κύπρου, προχώρησε χθες στην πρώτη τιτλοποίηση στεγαστικών δανείων ύψους 1 δισ. ευρώ.

Όπως τουλάχιστον εκτιμάται από τους ίδιους τους τραπεζίτες, οι τιτλοποιήσεις των δανείων θα οδηγήσουν εκτός από την αύξηση της ρευστότητάς τους και στη μείωση του κόστους του χρήματος, το οποίο θα βοηθήσει σε μία σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων και στη δυνατότητα περαιτέρω στήριξης της ελληνικής και της κυπριακής οικονομίας.

Πάντως σε κάθε περίπτωση οι περισσότερες ιδιωτικές τράπεζες αντλούν πρόσθετη ρευστότητα και μέσω τιτλοποιήσεων δανείων που καταθέτουν στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Τους τελευταίους μήνες οι εμπορικές τράπεζες έχουν αντλήσει περί τα 15-20 δισ. ευρώ από τιτλοποιήσεις δανείων που καταθέτουν στην ΕΚΤ προκειμένου να λάβουν την απαιτούμενη ρευστότητα. Η μικρή ενεργοποίηση του κυβερνητικού «πακέτου» στήριξης, αλλά και η άντληση φθηνού χρήματος μέσω των τιτλοποιήσεων που απορροφώνται από την ΕΚΤ μπορεί να λύνει το πρόβλημα του κόστους χρηματοδότησης για τις τράπεζες, όμως αυτό δεν σημαίνει ότι θα μειωθούν τα περιθώρια κέρδους που χρεώνουν οι τράπεζες σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά.

Μέχρι τώρα το κόστος του χρήματος έχει μειωθεί εξαιτίας της αναπροσαρμογής των επιτοκίων του ευρώ από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Όμως παρόλο που τα επιτόκια του ευρώ έχουν μειωθεί στο 1%, εντούτοις οι τράπεζες δεν έχουν μειώσει όσο θα έπρεπε τα spreads στα δάνεια.

Υπενθυμίζεται ότι μέχρι στιγμής χρήση των τιτλοποιήσεων και καλυμμένων ομολογιών έχουν κάνει:

- Η Εθνική Τράπεζα: Το Νοέμβριο του 2008 προέβη στην έκδοση δύο σειρών καλυμμένων ομολογιών ποσού 1 δισ. ευρώ έκαστη, διάρκειας 5 και 6 ετών αντίστοιχα (με δυνατότητα παράτασης ενός έτους) και με ετήσιο επιτόκιο ΕΚΤ πλέον περιθωρίου 0,65% και 0,70% αντίστοιχα. Η έκδοση έλαβε χώρα στο πλαίσιο προγράμματος έκδοσης καλυμμένων ομολογιών μέχρι ποσού των 10 δισ. ευρώ, με κύρια εξασφάλιση (κάλυμμα) στεγαστικά δάνεια και με βάση προηγούμενη έγκριση της Τράπεζας της Ελλάδος.

- Η Eurobank: Στα τέλη Φεβρουαρίου του 2009 προχώρησε σε τιτλοποίηση απαιτήσεων από συμβάσεις πίστωσης με ανοιχτό (αλληλόχρεο) λογαριασμό ύψους 3.300.000.000 ευρώ, οι οποίες προέρχονται από το χαρτοφυλάκιο της Τραπεζικής Επιχειρήσεων. Επιπρόσθετα πριν από λίγες ημέρες (Μάιος 2009) ολοκλήρωσε την άντληση 500 εκατ. ευρώ από τις διεθνείς και εγχώριες αγορές. Η έκδοση χαρακτηρίστηκε επιτυχημένη, καθώς για το ομόλογο αυτό εκδηλώθηκε έντονο ενδιαφέρον από 80 και πλέον εγχώριους και ξένους θεσμικούς επενδυτές, που επιβεβαιώθηκε από την υπερκάλυψη της έκδοσης, η οποία προσέγγισε τις 1,8 φορές.

- Η Τράπεζα Πειραιώς: Στις αρχές Μαΐου προχώρησε στη δεύτερη τιτλοποίηση επιχειρηματικών δανείων ύψους 900 εκατομμυρίων ευρώ. Η έκδοση των ομολογιών από την τιτλοποίηση πραγματοποιήθηκε από την εδρεύουσα στο Λονδίνο εταιρεία ειδικού σκοπού με την επωνυμία AXIA ΙΙ Finance PLC. Η πρώτη τιτλοποίηση επιχειρηματικών δανείων της ύψους 1,75 δισ. ευρώ είχε γίνει το Νοέμβριο του 2008.

Επιπρόσθετα η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων έχει υπογράψει χρηματοδοτική διευκόλυνση για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) στην Ελλάδα, ανερχόμενη στο ποσό-ρεκόρ των 500 εκατ. ευρώ, με την Alpha Bank και την Eurobank EFG.