"Κρυφή αξία" στην Ελλάκτωρ

 

Αν και ο προβληματισμός για τις επιπτώσεις της οικονομικής κρίσης στην πορεία των ελληνικών επιχειρήσεων ήταν εμφανής στο «Greek Conference» που διοργανώνεται αυτό το διήμερο από την UBS στο Λονδίνο με τη συμμετοχή περίπου 20 ελληνικών εισηγμένων εταιρειών, η Ελλάκτωρ λόγω του μεγέθους και εύρους των δραστηριοτήτων της στην ελληνική και τις ξένες αγορές παρέμεινε στον πυρήνα του ενδιαφέροντος των ξένων αναλυτών και διαχειριστών.  

Στην παρουσίαση της Ελλάκτωρ για την εκδήλωση του ξένου οίκου διατυπώθηκε η πρόβλεψη ότι ο κύκλος εργασιών που προέρχεται από κατασκευαστικές δραστηριότητες για τη χρήση του 2008 θα ανέλθει στα 1,2 δισ. ευρώ. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων του ομίλου ανέρχεται στα 4,9 δισ. ευρώ, ενώ μεταξύ των βασικών project της εισηγμένης συγκαταλέγονται η κατασκευή της Εγνατίας οδού, η ανακαίνιση του δικτύου του ηλεκτρικού σιδηροδρόμου (ΗΣΑΠ), έργα στη Βορειοανατολική Ευρώπη και στην περιοχή του Κόλπου.

Όπως εκτιμά η χρηματιστηριακή National Sec – P&K, ο όμιλος έχει τη δυνατότητα να διασφαλίσει έσοδα από κατασκευαστικές δραστηριότητες άνω του 1 δισ. ευρώ για τα επόμενα 3-4 χρόνια, γεγονός που της επιτρέπει να αντιμετωπίσει καλύτερα τη δύσκολη οικονομική συγκυρία. Παράλληλα, τονίζεται η «ελκυστική αποτίμηση» (η μετοχή διαπραγματεύεται με discount έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών επιχειρήσεων) και η σωστή τοποθέτηση για να διεκδικήσει επιπλέον projects στην Ελλάδα σε ό,τι αφορά έργα υποδομής ύψους 7,4 δισ. ευρώ που προγραμματίζονται για την περίοδο 2008-2013.

Η Ελλάκτωρ, το μερίδιο της οποίας στην ελληνική αγορά ανέρχεται, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας, στο 29,9%, διαθέτει υψηλή μερισματική απόδοση και προσδοκά υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης στη διεθνή αγορά και κυρίως στη Μέση Ανατολή. Παράλληλα, εμφανίζει αναπτυξιακές προοπτικές, λόγω των δραστηριοτήτων της στην αγορά διαχείρισης απορριμμάτων, η οποία στην Ελλάδα παρουσιάζει σημαντικές ευκαιρίες. 

Όπως επισημαίνεται στην παρουσίαση, η Ελλάκτωρ διαθέτει σημαντική “κρυφή” αξία η οποία δεν αντανακλάται στις εταιρικές επιδόσεις και προέρχεται κυρίως από συμμετοχές μειοψηφίας και από πάγια στον τομέα του real estate. Ο βραχίονας της Ελλάκτωρ στη συγκεκριμένη δραστηριότητα, η Reds, διαθέτει χαρτοφυλάκιο συνολικής αξίας 115 εκατ. ευρώ και επικεντρώνεται στα εμπορικά κέντρα, στην ανάπτυξη κατοικιών στα περίχωρα της Αθήνας, στην επιλεκτική ανάπτυξη γραφειακών χώρων και στις παραχωρήσεις. Η θυγατρική του ομίλου απέκτησε πρόσφατα ακίνητα στη Ρουμανία, τα οποία παραμένουν υπό ανάπτυξη.

 

Όσον αφορά τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ), εντός του 2009 αναμένεται να τεθούν σε λειτουργία αιολικά πάρκα δυναμικότητας 50MW, ενώ θα κατασκευαστεί ακόμη ένα πάρκο 70MW. Στόχος της Ελλάκτωρ, μέσω της θυγατρικής της Eltech Anemos, είναι τα επόμενα τρία χρόνια να αποκτήσει μερίδιο 20% στην ελληνική αγορά και να καταστεί μία από τις δύο μεγαλύτερες ελληνικές εταιρείες παραγωγής ενέργειας. Το επενδυτικό ενδιαφέρον του ομίλου είναι κατά κύριο λόγο στραμμένο στην ελληνική αγορά και επιλεκτικά στη Βόρεια Ευρώπη.