Τιτάν: Σχέδιο άμυνας στην κρίση

Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Σχέδιο άμυνας απέναντι στην παρατεινόμενη υποχώρηση της ζήτησης σε βασικές αγορές του ομίλου και τη χρηματοοικονομική κρίση, με βασικές παραμέτρους τη μείωση εξόδων σε όλα τα επίπεδα, την εστίαση στη διαχείριση των ταμειακών ροών, στον έλεγχο του κόστους ενέργειας και στον περιορισμό των νέων επενδύσεων έχει θέσει σε εφαρμογή ο όμιλος Τιτάν. 

Η διοίκηση της τσιμεντοβιομηχανίας ανέφερε χθες σε παρουσίαση στην ΕΘΕ πως ο ρυθμός υλοποίησης των επενδύσεων σε Αίγυπτο και Αλβανία και εξυπηρέτησης των δανειακών υποχρεώσεων του ομίλου δεν έχει μεταβληθεί. Στο τέλος του εννεαμήνου, οι μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις της Τιτάν ανήλθαν σε 934 εκατ. ευρώ (από 589 εκατ. ευρώ το εννεάμηνο του 2007) και οι βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις στα 330,6 εκατ. ευρώ (από 146 εκατ. ευρώ). 

Όπως τονίστηκε, το 2009 το μεγαλύτερο μέρος των ταμειακών ροών θα αξιοποιηθεί για την εκτέλεση του επενδυτικού προγράμματος, παράλληλα όμως έμφαση θα δοθεί στη μείωση των εξόδων σε όλα τα επίπεδα. Επιπλέον, δεν προγραμματίζονται στο άμεσο μέλλον νέες κινήσεις επέκτασης των δραστηριοτήτων του ομίλου. 

Η εκτίμηση για τη βραχυπρόθεσμη πορεία του ομίλου δεν ήταν πάντως αισιόδοξη καθώς, όπως αναφέρθηκε, η προοπτική ζήτησης τσιμέντου στις ΗΠΑ παραμένει αρνητική, ενώ και στην ελληνική αγορά αναμένεται συγκρατημένη πτώση της ζήτησης, πιθανότατα σε μονοψήφιο ποσοστό. 

Αντίθετα, αναμένονται θετικές τάσεις στη Ν.Α. Ευρώπη και την Ανατολική Μεσόγειο, με εξαίρεση την Τουρκία. Ο όμιλος έχει στρέψει την προσοχή του στις αγορές της Αιγύπτου, της Αλβανίας και της Τουρκίας αναμένοντας στο τέλος του 2010 αύξηση της παραγωγικής του δυναμικότητας κατά 35% έναντι του 2007. 

Στην Αίγυπτο ο Τιτάνας απέκτησε το 100% των δραστηριοτήτων της κοινοπραξίας που είχε συστήσει με την Lafarge έναντι 330 εκατ. ευρώ. Ήδη υλοποιούνται επενδύσεις για την ενίσχυση της μονάδας στο Beni Suef με νέα γραμμή που θα αυξήσει την παραγωγή κατά 1,5 εκατ. τόνους. Η διοίκηση του ομίλου έχει εκτιμήσει πως το 2010 η παραγωγή στην Αίγυπτο θα ανέλθει στους 5,5 εκατ. τόνους. Σήμερα η ετήσια κατανάλωση τσιμέντου στην Αίγυπτο ξεπερνά τους 34 εκατ. τόνους.

Αντίστοιχα, στην Τουρκία ο όμιλος εξαγόρασε το 50% της Adocim Cimento (το υπόλοιπο ποσοστό ανήκει σε τουρκικό όμιλο) έναντι 85,1 εκατ. ευρώ. Η τουρκική εταιρεία διαθέτει μια μονάδα στο Tοkat με ετήσιο παραγωγικό δυναμικό 1,5 εκατ. τόνους. Η ετήσια κατανάλωση τσιμέντου στην τουρκική αγορά ανέρχεται στους 42,3 εκατ. τόνους.

Η επένδυση του ομίλου για την ανέγερση νέου εργοστασίου του Τιτάνα στην Αλβανία (στο Boka e Kuqe, βόρεια των Τιράνων), δυναμικότητας 1,5 εκατ. τόνων, αναμένεται να έχει ολοκληρωθεί στα τέλη του 2009. Η κατασκευή της νέας μονάδας θα χρηματοδοτηθεί, πέραν των ιδίων κεφαλαίων, από το International Finance Corporation (IFC) και την European Bank for Reconstruction and Development (EBRD). 

Σε ό,τι αφορά την αγορά των ΗΠΑ, τα μέχρι στιγμής στοιχεία της PCA δεν συνηγορούν σε ανάκαμψη της κατανάλωσης τσιμέντου πριν το 2010, καθώς και την επόμενη χρονιά αναμένεται υποχώρηση της αγοράς. 

Ωστόσο, εκτιμάται πως η αναστροφή της τάσης μπορεί να είναι ταχεία και έντονη και να ευνοήσει τον όμιλο. Στο εννεάμηνο της τρέχουσας χρήσης, πάντως, η κρίση στη στεγαστική αγορά παρουσίασε νέα επιδείνωση και επηρέασε έντονα αρνητικά τη ζήτηση των προϊόντων του ομίλου με αποτέλεσμα η λειτουργική κερδοφορία να μειωθεί κατά 61% (σε όρους ευρώ). 

nikos.chrissikopoulos@capital.gr