Εμπορική: Προς AMK 500-600 εκατ. ευρώ, προβληματισμοί για delisting

Του Γιώργου Δημητρομανωλάκη

Σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κατά 500 έως 600 εκατ. ευρώ θα προχωρήσει, σύμφωνα με αποκλειστικές πληροφορίες του Capital.gr η Εμπορική Τράπεζα στις αρχές του νέου χρόνου.

Όπως επισημαίνει κορυφαίο στέλεχος της Credit Agricole στο Παρίσι, τα κεφάλαια αυτά είναι απαραίτητα προκειμένου να συνεχιστούν απρόσκοπτα οι δανειοδοτήσεις της τράπεζας και δευτερευόντως να ενισχυθούν οι δείκτες επάρκειας της τράπεζας, σύμφωνα με τις επιταγές της Τράπεζας της Ελλάδος. Πάντως θεωρείται δεδομένο ότι η Εμπορική Tράπεζα δεν πρόκειται να κάνει χρήση του πακέτου των 28 δισ. ευρώ της ελληνικής κυβέρνησης.

Επιπροσθέτως όμως το ίδιο κορυφαίο στέλεχος του ομίλου στο Παρίσι που βρίσκεται πολύ κοντά στον πρόεδρο του ομίλου απεκάλυψε στο Capital.gr ότι η Credit Agricole εμφανίζεται προβληματισμένη σχετικά με την παραμονή ή όχι της ελληνικής τράπεζας στο ελληνικό χρηματιστήριο.

Το ίδιο στέλεχος επισημαίνει ότι υπάρχουν σκέψεις για delisting από το X.A., λόγω σειράς προβλημάτων όπως για παράδειγμα ότι η τράπεζα υπόκειται σε κανονισμούς, τόσο της Τράπεζας της Ελλάδος, όσο και της Τράπεζας της Γαλλίας. Όμως ειλημμένες αποφάσεις δεν υπάρχουν, ενώ αυτό το οποίο αποτελεί προτεραιότητα για τον όμιλο είναι η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας.

Πάντως αναλυτές επισημαίνουν ότι οι ζημιές της Εμπορικής για τη χρήση του 2008 θα υπερβούν τα 130 εκατ. ευρώ.

Τι ειπώθηκε στην παρουσίαση των αποτελεσμάτων

Ζημιές 121,3 εκατ. ευρώ στο 9μηνο

Nωρίτερα, υπενθυμίζεται πως η Εμπορική εμφάνισε ζημιές 121,3 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2008 σε σχέση με κέρδη ύψους 76,5 εκατ. ευρώ για την αντίστοιχη περίοδο του 2007.

Παράλληλα, σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση, η διοίκηση της τράπεζας αποφάσισε την προσαρμογή του Επιχειρηματικού της Σχεδίου, το οποίο είχε παρουσιάσει τον Απρίλιο του 2007, με στόχο την εναρμόνιση στις χωρίς προηγούμενο δυσμενώς μεταβαλλόμενες συνθήκες. 

Αναλυτικά επ΄αυτού, η τράπεζα, με στόχο την εναρμόνιση στις χωρίς προηγούμενο δυσμενώς μεταβαλλόμενες συνθήκες, προχωρά στην προσαρμογή του Επιχειρηματικού της Σχεδίου, το οποίο είχε παρουσιάσει τον Απρίλιο του 2007. Διατηρώντας τις κύριες στρατηγικές επιδιώξεις αναλλοίωτες, η προσαρμογή αποσκοπεί στον επαναπροσδιορισμό προτεραιοτήτων με κυρίαρχες:

* την επαναφορά της Τράπεζας σε κερδοφορία με παράλληλη διατήρηση μεριδίου αγοράς στα ήδη επιτευχθέντα επίπεδα,
* την αποτελεσματική διαχείριση της ρευστότητάς της, 
* την περαιτέρω ενίσχυση των διαδικασιών διαχείρισης κινδύνων,
* την υιοθέτηση στρατηγικής επιλεκτικής ανάπτυξης στην ΝΑ Ευρώπη και
* την περαιτέρω ενίσχυση της κεφαλαιακής επάρκειας της Τράπεζας.

Το σχέδιο θα παρουσιαστεί αναλυτικά στις αρχές του 2009.

Επίσης, στις 13 Φεβρουαρίου 2009 θα πραγματοποιηθεί έκτακτη Γενική Συνέλευση με στόχο την έγκριση αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας.  Η προτεινόμενη αύξηση κεφαλαίου θα ενισχύσει την ανάπτυξη της Τράπεζας, δίνοντάς της παράλληλα τη δυνατότητα να συνεχίσει το σημαντικό της ρόλο στη χρηματοδότηση της Ελληνικής Οικονομίας. Τα επιπλέον κεφάλαια θα τοποθετήσουν την Εμπορική σε πλεονεκτική θέση για την εποχή μετά την κρίση επιτρέποντάς της αφενός να αξιοποιήσει τυχόν ευκαιρίες, αφετέρου να προσαρμοστεί έγκαιρα σε πιθανές αλλαγές του διεθνούς και ελληνικού εποπτικού πλαισίου. 

Αναφορικά με τα αποτελέσματα εννεαμήνου, οι αρνητικές εξελίξεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές συνέχισαν να επιβαρύνουν τα αποτελέσματα της Τράπεζας.  Τα έξοδα τόκων & εξομοιούμενα έξοδα αυξήθηκαν κατά 69% (+ 294 εκατ. ευρώ) έναντι του αντίστοιχου εννεαμήνου του 2007, καθώς η Εμπορική επηρεάστηκε ιδιαίτερα λόγω της σύνθεσης του χαρτοφυλακίου καταθέσεών της. Έτσι, τα καθαρά έσοδα από τόκους εμφάνισαν στο εννεάμηνο του 2008 πτώση 14,1% στα 488,5 εκατ. ευρώ από 568,8 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2007.

Όπως σημειώνεται στην ίδια ανακοίνωση, τα αποτελέσματα του εννεαμήνου επιβαρύνθηκαν επίσης από εφάπαξ επιβάρυνση ύψους 55 εκατ. ευρώ, οφειλόμενη στην πρόσφατη αλλαγή του φορολογικού νόμου, ο οποίος προβλέπει μείωση φορολογικών συντελεστών και συνακόλουθη μείωση του αναβαλλόμενου φόρου για την Εμπορική Τράπεζα.

Άλλοι παράγοντες που επηρέασαν τα αποτελέσματα είναι η απομείωση αξιών του χαρτοφυλακίου επενδύσεων ύψους 19,5 εκατ. ευρώ που οφείλονται στην επιδείνωση του οικονομικού περιβάλλοντος και προέρχονται κυρίως από το πρώτο τρίμηνο του 2008, καθώς και η αύξηση του κόστους κινδύνου κατά το τρίτο τρίμηνο, με αποτέλεσμα το ύψος των προβλέψεων να ανέλθει σε 188,8 εκατ. ευρώ για το εννεάμηνο (αυξημένο κατά 24,6 εκατ. ευρώ σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο).

Επανάκαμψη στην αγορά

Στην ανακοίνωση υπογραμμιζόταν πως η Εμπορική Τράπεζα διατήρησε υψηλούς ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης (19,2% στο εννεάμηνο του 2008 ή 25,6% σε ετησιοποιημένη βάση), ενισχύοντας το συνολικό μερίδιο αγοράς της όσον αφορά στις χορηγήσεις (αύξηση 40 μονάδων βάσης, περιλαμβανομένης της Emporiki Credicom, σε σχέση με τα τέλη του 2007).

Σημαντικότερη συνεισφορά στην αύξηση (1/1 - 30/9) είχαν τα υπόλοιπα των Μεγάλων Επιχειρήσεων, που αυξήθηκαν κατά 2,172 εκατ. ευρώ (+50% από 1/1/08), αυτά των Μικρών και Μεσαίων Επιχειρήσεων & Επαγγελματιών (αυξημένα κατά 880 εκατ. ευρώ) και αυτά της Λιανικής Τραπεζικής (αυξημένα κατά 787 εκατ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένης της Emporiki Credicom). Το μερίδιο αγοράς της Τράπεζας στο τομέα των επιχειρήσεων συνολικά ενισχύθηκε από την αρχή του έτους κατά 93 μονάδες βάσης (+93 μ.β.).

Η Τράπεζα διατήρησε "άνετη ρευστότητα επωφελούμενη από τη υψηλή και σταθερή καταθετική της βάση (17,7 δισ. ευρώ στις 30/9), η οποία ενισχύθηκε ακόμη περισσότερο μετά την πρόσφατη επιτυχή ομολογιακή έκδοση ύψους 500 εκατ. ευρώ". Επιπλέον, η Εμπορική Τράπεζα επωφελείται από την προνομιακή πρόσβαση σε ρευστότητα που της εξασφαλίζει ο Όμιλος της Crédit Agricole.

Η φερεγγυότητα της Εμπορικής Τράπεζας επιβεβαιώθηκε  από την τελευταία αξιολόγησή της από τη Fitch Ratings, όπου η Τράπεζα διατήρησε αναλλοίωτη τόσο την μακροπρόθεσμη (Α+, η υψηλότερη στην Ελληνική Αγορά) όσο και τη βραχυπρόθεσμη διαβάθμισή της.  Η Τράπεζα έχει εδώ και δύο χρόνια την κορυφαία πιστοληπτική διαβάθμιση μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, βάσει της αξιολόγησης και των τριών μεγαλύτερων πιστοληπτικών αξιολογητών (Fitch, Moody’s, S&P), χάρη και στην υψηλή φερεγγυότητα του βασικού της μετόχου.

Η ανάπτυξη των διεθνών δραστηριοτήτων του Ομίλου συνεχίστηκε κατά το εννεάμηνο του 2008 σύμφωνα με το πλάνο:

* Το συνολικό χαρτοφυλάκιο χορηγήσεων των θυγατρικών εξωτερικού (Ρουμανία, Βουλγαρία, Αλβανία και Κύπρος) αυξήθηκε κατά €263 εκατ. από τις αρχές του έτους (+41%)

* Δεκατέσσερα (14) νέα Καταστήματα προστέθηκαν κατά το εννεάμηνο, ανεβάζοντας το συνολικό αριθμό στις 30/9/2008 στα 84 Καταστήματα και Θυρίδες έναντι 70 στην αρχή του έτους.

Προόδος του προγράμματος μετασχηματισμού

Το πρόγραμμα μετασχηματισμού της Εμπορικής Τράπεζας συνεχίζει να εξελίσσεται επιτυχώς:

* Εντατικοποιήθηκε η εκπαίδευση του προσωπικού των πιλοτικών καταστημάτων λιανικής «Νέου Τύπου» (400 στελέχη μέχρι το τέλος του έτους)

* Η πιλοτική λειτουργία επεκτάθηκε σε 60 συνολικά καταστήματα «Νέου Τύπου», με προγραμματισμένη την περαιτέρω επέκτασή της στα επόμενα 60, στις αρχές του 2009

* Ολοκλήρωση της ανάπτυξης νέων εργαλείων (πχ. ενοποιημένη εικόνα πελάτη) σε επίπεδο τερματικών οθονών καταστημάτων, τα οποία βρίσκονται σε τελικό στάδιο δοκιμών

* Ολοκληρώθηκε η Α’ φάση κεντροποίησης λειτουργιών (πέντε κύριες λειτουργίες συμπεριλαμβανομένων στεγαστικών δανείων και υπέγγυων επιταγών) και δρομολογείται η Β’ φάση που περιλαμβάνει έξι κύριες λειτουργίες (συμπεριλαμβανομένων της καταναλωτικής πίστης και των εγγυητικών επιστολών)