Νέος "Βασικός Μέτοχος" με στόχο τη MIG

Του Σταμάτη Ζαχαρού

Νάρκες για τους επίδοξους επενδυτές αποπειράται να βάλει στο Ελληνικό Χρηματιστήριο η Κυβέρνηση που επεξεργάζεται σχέδιο «α λα Μέρκελ» για την παρεμπόδιση τοποθέτησης επενδυτικών κεφαλαίων στο μετοχικό κεφάλαιο εταιρειών που θεωρούνται στρατηγικού χαρακτήρα. Προς το παρόν δεν υπάρχει καμία επίσημη ενημέρωση, αλλά τις πληροφορίες διαρρέουν στελέχη που πρόσκεινται στο οικονομικό επιτελείο.

Το σχέδιο σύμφωνα με τις ίδιες πηγές αφορά την παρεμπόδιση αύξησης του ποσοστού που κατέχουν επενδυτές σε επιχειρήσεις που το κράτος θα ορίσει ως στρατηγικού χαρακτήρα, πάνω από 25%. Απώτερος στόχος είναι φυσικά η «προστασία» του ΟΤΕ από τον ιδιαίτερα επιθετικό όμιλο MIG, αλλά είναι απορίας άξιον πώς σχεδιάζει η κυβέρνηση μια τέτοια ρύθμιση δεδομένου ότι η υπόθεση είναι εντελώς διαφορετική από αυτή της Γερμανίας.

Κατ’ αρχήν η αγορά τηλεπικοινωνιών στην Ε.Ε. είναι απελευθερωμένη και έτσι η κυβέρνηση δεν θα μπορέσει να χαρακτηρίσει τον ΟΤΕ ως στρατηγικής σημασίας επιχείρηση. Αντίθετα, η αγορά ενέργειας δεν είναι πλήρως απελευθερωμένη στα όρια της Ε.Ε. και για το λόγο αυτό η Μερκελ κατάφερε να «περάσει» το νόμο. Ο ΟΤΕ όπως και όλοι οι ανταγωνιστές του εμπίπτουν στις ίδιες ακριβώς υποχρεώσεις βάσει της κείμενης νομοθεσίας και έχουν ακριβώς τα ίδια δικαιώματα. Το γεγονός ότι ο ΟΤΕ κατέχει δεσπόζουσα θέση στην αγορά, δεν συνεπάγεται ότι αποτελεί επιχείρηση στρατηγικής σημασίας.

Άλλωστε αν συνέβαινε κάτι τέτοιο, το κράτος θα έπρεπε να έχει φροντίσει να διατηρήσει στο παρελθόν τον πλήρη έλεγχο της επιχείρησης. Υπενθυμίζεται, όμως, ότι και η προηγούμενη κυβέρνηση της ΝΔ με το ίδιο σχεδόν επιτελείο, προχώρησε σε διάθεση ποσοστού. Επιπλέον, είναι απορίας άξιον πώς θα θεσπίσει η κυβέρνηση ένα νόμο που θα απαγορεύει σε κάποιον επενδυτή να αγοράσει μετοχές μιας επιχείρησης που είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο. Ως γνωστόν, όλοι οι επενδυτές πρέπει να έχουν την ίδια μεταχείριση και επιπλέον, η επένδυση μπορεί να γίνει με διάφορα επενδυτικά σχήματα και εταιρείες που να είναι αδύνατη η απόδειξη σχέσης μεταξύ τους. Όλες οι μετοχές όμως έχουν δικαίωμα ψήφου και ως εκ τούτου στη γενική συνέλευση δεν μπορεί να απαγορεύσει την άσκηση του δικαιώματος σε κανέναν μέτοχο.

Η λύση του λειτουργικού διαχωρισμού, θα μπορούσε ενδεχομένως να μετατρέψει την εταιρεία διαχείρισης του δικτύου σε «στρατηγικού ενδιαφέροντος», χρήζει όμως νομικής διερεύνησης και απαιτεί τη συναίνεση των μετόχων για να πραγματοποιηθεί.

Επιπρόσθετα, η MIG που είναι και ο στόχος ενός τέτοιου σχεδίου, δεν εμπίπτει στον ορισμό των αλλοδαπών κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων (sovereign funds). Η γερμανίδα Καγκελάριος επικαλέστηκε λόγους εθνικής ασφάλειας, καθώς οι πιθανοί επενδυτές μπορεί να είχαν πολιτικά κίνητρα και ο νόμος είχε στόχο μόνο τα αλλοδαπά κρατικά κεφάλαια. Το fund Dubai Financial, κατέχει προς το παρόν ποσοστό 9% της MIG, ενώ όλοι οι υπόλοιποι μέτοχοι είναι διεθνείς θεσμικοί επενδυτές.

Η Κυβέρνηση φαίνεται ότι «ψαρεύει σε θολά νερά» για ένα θέμα που πιθανότατα γνωρίζει και η ίδια ότι δεν θα μπορέσει να λύσει με «νομική παρέμβαση». Η Ε.Ε. που είναι ιδιαίτερα αυστηρή σε θέματα απελευθέρωσης αγορών, είναι βέβαιο ότι θα αντιδράσει με τρόπο παρόμοιο αυτού που επέλεξε στην περίπτωση του Βασικού Μετόχου. Αν τότε οι αντιδράσεις των εγχώριων επιχειρηματιών προκάλεσαν πονοκέφαλο στην Κυβέρνηση, οι αντιδράσεις των διεθνών επενδυτών μπορεί και να προκαλέσουν καταστροφή για την εικόνα του επενδυτικού περιβάλλοντος στη χώρα μας.