Της Ξανθής Γούναρη
Σημαντική δικαστική εξέλιξη καταγράφεται στη μακρόχρονη αντιπαράθεση της Coca-Cola HBC με την Επιτροπή Ανταγωνισμού, σε μια περίοδο κατά την οποία ο όμιλος εμφανίζει ισχυρές οικονομικές επιδόσεις και προετοιμάζεται για την ολοκλήρωση της μεγαλύτερης εξαγοράς στην ιστορία της με την απόκτηση της Coca-Cola Beverages Africa έναντι 2,6 δισ. δολαρίων.
Συγκεκριμένα, στις 28 Νοεμβρίου 2025 το Διοικητικό Εφετείο εξέδωσε την απόφαση 3713/2025, με την οποία έκανε δεκτή την έφεση της Coca-Cola HBC Greece και ακύρωσε την απόφαση 762/2021 της Επιτροπής Ανταγωνισμού. Η υπόθεση αναπέμφθηκε στην Επιτροπή για επανεξέταση, ενώ η δικαστική απόφαση κοινοποιήθηκε στην εταιρεία στις 27 Ιανουαρίου 2026.
Η υπόθεση ξεκίνησε τον Ιούνιο του 2016, όταν η ΒΑΠ Παντελής Κουγιός ΑΒΕΕ υπέβαλε καταγγελία στη Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού κατά της Coca-Cola 3E (νυν Coca-Cola HBC Greece). Η καταγγελία αφορούσε φερόμενες πρακτικές με στόχο τον εκτοπισμό ανταγωνιστών στην αγορά της νήσου Ρόδου και ευρύτερα των Δωδεκανήσων.
Με βάση τις περιγραφόμενες πρακτικές, η Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού προχώρησε και σε αυτεπάγγελτη έρευνα, προκειμένου να εξεταστεί αν παρόμοιες πρακτικές εφαρμόζονταν και σε άλλες γεωγραφικές περιοχές.
Στο πλαίσιο της έρευνας πραγματοποιήθηκαν επιτόπιοι έλεγχοι τόσο στην εταιρεία –στα κεντρικά της γραφεία και στις εγκαταστάσεις της στη Ρόδο– όσο και σε πολυάριθμα τελικά σημεία πώλησης στη Ρόδο, την Αττική, την Κρήτη, την Πάτρα και τη Θεσσαλονίκη. Παράλληλα, απεστάλησαν αιτήματα παροχής στοιχείων σε τελικά σημεία πώλησης, ανταγωνιστικές επιχειρήσεις και χονδρεμπόρους.
Στις 5 Ιουλίου 2021, η εισηγήτρια της Επιτροπής Ανταγωνισμού εξέδωσε κατηγορητήρια πράξη, υποστηρίζοντας ότι η εταιρεία υιοθέτησε σειρά αντιανταγωνιστικών πρακτικών στην αγορά άμεσης κατανάλωσης ανθρακούχων αναψυκτικών cola και non-cola, με αποτέλεσμα τον αποκλεισμό ανταγωνιστών και τον περιορισμό του αναπτυξιακού τους δυναμικού.
Η Coca-Cola HBC Greece απέρριψε τους ισχυρισμούς, υποστηρίζοντας ότι οι εμπορικές της πρακτικές είναι σύμφωνες με το Δίκαιο του Ανταγωνισμού. Υπέβαλε επίσης αίτημα δεσμεύσεων, το οποίο απορρίφθηκε κατά πλειοψηφία από την Επιτροπή. Η ακρόαση της υπόθεσης ενώπιον της ολομέλειας της Επιτροπής ολοκληρώθηκε τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο του 2021, ενώ τα συμπληρωματικά υπομνήματα κατατέθηκαν στις 16 Δεκεμβρίου 2021.
Στις 3 Νοεμβρίου 2022, η Επιτροπή Ανταγωνισμού κοινοποίησε στην εταιρεία την απόφασή της (762/2021), με την οποία, κατά την κρίση της, η Coca-Cola HBC Greece είχε καταχραστεί δεσπόζουσα θέση στην ελληνική αγορά άμεσης κατανάλωσης ανθρακούχων αναψυκτικών cola και non-cola, κατά παράβαση των άρθρων 2 του ν. 3959/2011 και 102 της Συνθήκης για τη Λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Σύμφωνα με την Επιτροπή, για την περίοδο 2015–2019 η εταιρεία φέρεται να εφάρμοσε πρακτικές όπως προφορικές συμφωνίες αποκλειστικότητας και μη αξιοκρατικές πρακτικές εκτοπισμού ανταγωνιστών, οι οποίες, κατά την άποψη της αρχής, παρεμπόδισαν την ανάπτυξη του ανταγωνισμού και συνέβαλαν στη διαμόρφωση μιας "σταθερής ιεραρχίας" στις σχετικές αγορές.
Η Επιτροπή επέβαλε πρόστιμο ύψους 10,342 εκατ. ευρώ, καθώς και διορθωτικό μέτρο συμπεριφοράς διάρκειας δύο ετών. Ειδικότερα, προέβλεπε ότι όταν η εταιρεία παραχωρεί ψυγείο αναψυκτικών σε τελικό σημείο πώλησης με σύμβαση χρησιδανείου και το σημείο δεν διαθέτει άλλο ψυγείο, θα πρέπει να επιτρέπει τη χρήση του 20% του χώρου για ανταγωνιστικά προϊόντα. Το μέτρο ίσχυσε έως το τέλος του 2024.
Η Coca-Cola HBC Greece κατέβαλε το πρόστιμο τον Μάιο του 2023 και συμμορφώθηκε με το επιβληθέν μέτρο, διατυπώνοντας ωστόσο τη διαφωνία της με την απόφαση, την οποία χαρακτήρισε εσφαλμένη και βασισμένη, όπως υποστήριξε, σε μεμονωμένες επικοινωνίες και αποσπασματικά στοιχεία από συγκεκριμένες γεωγραφικές περιοχές.
Η συζήτηση της έφεσης ενώπιον του Διοικητικού Εφετείου είχε αρχικά προσδιοριστεί για τις 26 Σεπτεμβρίου 2024, ωστόσο μετά από αναβολή πραγματοποιήθηκε στις 12 Δεκεμβρίου 2024. Η απόφαση του δικαστηρίου, που εκδόθηκε στις 28 Νοεμβρίου 2025, ακύρωσε την απόφαση της Επιτροπής και ανέπεμψε την υπόθεση για νέα κρίση, εξέλιξη που εκλαμβάνεται ως σημαντική δικαστική εξέλιξη υπέρ της εταιρείας.
Σύμφωνα με τη δικονομική διαδικασία, τόσο η Coca-Cola HBC Greece όσο και η Επιτροπή Ανταγωνισμού έχουν προθεσμία 60 ημερών από την κοινοποίηση της απόφασης για να ασκήσουν αίτηση αναίρεσης ενώπιον του Συμβουλίου της Επικρατείας, εφόσον το επιλέξουν. Η προθεσμία αυτή εκπνέει στα τέλη Μαρτίου 2026.
Παράλληλα, η υπόθεση επιστρέφει στην Επιτροπή Ανταγωνισμού για επανεξέταση, σύμφωνα με τα οριζόμενα στην απόφαση του Διοικητικού Εφετείου.
Πέραν της υπόθεσης αυτής, η Coca-Cola HBC Greece αντιμετωπίζει και άλλες νομικές εκκρεμότητες. Σε διαφορετική υπόθεση, που αφορά αγωγή αποζημίωσης ύψους 10,1 εκατ. ευρώ για φερόμενες αντιανταγωνιστικές πρακτικές της περιόδου 1994–2013, εκκρεμεί έφεση ενώπιον του Εφετείου, με προσδιορισμένη ημερομηνία συζήτησης στις 7 Δεκεμβρίου 2026.
Η υπόθεση αφορά αγωγή της ΑΓΝΗ ΑΒΕΕ, η οποία ανάγεται σε απόφαση της Επιτροπής Ανταγωνισμού της 25ης Ιανουαρίου 2002. Αρχική αγωγή αποζημίωσης ύψους 7,7 εκατ. ευρώ απορρίφθηκε από το Πρωτοδικείο το 2009, ενώ και η έφεση απορρίφθηκε από το Εφετείο Αθηνών τον Δεκέμβριο του 2013.
Νέα αγωγή που κατατέθηκε το 2014 αποσύρθηκε το 2018, ωστόσο τον Ιούνιο του 2019 η ΑΓΝΗ ΑΒΕΕ επανήλθε με νέα αγωγή κατά της Coca-Cola HBC Greece S.A.I.C., διεκδικώντας αποζημίωση 10,1 εκατ. ευρώ για την ίδια χρονική περίοδο.
Με απόφαση της 16ης Ιουλίου 2021, το Πολυμελές Πρωτοδικείο Αθηνών έκρινε ότι η εταιρεία υποχρεούται να καταβάλει στον ενάγοντα ποσό περίπου 0,9 εκατ. ευρώ πλέον τόκων. Κατά της απόφασης αυτής άσκησαν έφεση και οι δύο πλευρές, η οποία παραμένει εκκρεμής.
Σε κάθε περίπτωση, η διοίκηση του ομίλου Coca-Cola HBC έχει δηλώσει ότι εκτιμά πως τυχόν υποχρεώσεις από τις εκκρεμείς δικαστικές διαδικασίες δεν αναμένεται να έχουν ουσιώδη αρνητική επίδραση στα λειτουργικά αποτελέσματα, τις ταμειακές ροές ή τη συνολική οικονομική θέση του ομίλου.
Η δικαστική αυτή εξέλιξη έρχεται σε μια συγκυρία όπου ο όμιλος εμφανίζει θετικές επιδόσεις στην ελληνική αγορά.
Το 2025 οι όγκοι πωλήσεων αυξήθηκαν κατά 0,6%, παρά την υψηλή συγκριτική βάση. Η κατηγορία των ανθρακούχων αναψυκτικών παρουσίασε οριακή κάμψη, με τη δυναμική της Coke Zero και της Sprite να αντισταθμίζει εν μέρει τις πιέσεις, ενώ τα ενεργειακά ποτά κατέγραψαν υψηλή διψήφια αύξηση.
Στα μη ανθρακούχα, η άνοδος του εμφιαλωμένου νερού ισορρόπησε τη μείωση των χυμών, με τα αθλητικά ποτά να ξεχωρίζουν με ισχυρή διψήφια ανάπτυξη.
Σε επίπεδο ομίλου, το 2025 αποτέλεσε ακόμη μία χρονιά ισχυρής οργανικής ανάπτυξης, με έσοδα 11,6 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 940,4 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 14,6%.
Τα μεγέθη αυτά προσφέρουν τη χρηματοοικονομική άνεση για την υλοποίηση της μεγαλύτερης στρατηγικής κίνησης στην ιστορία της Coca-Cola HBC: την εξαγορά του 75% της Coca-Cola Beverages Africa έναντι 2,6 δισ. δολαρίων, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του 2026. "Αν ήμασταν ενθουσιασμένοι τότε, σήμερα είμαστε ακόμη περισσότερο". Με αυτή τη φράση ο Zoran Bogdanovic περιέγραψε στους αναλυτές το κλίμα στη διοίκηση της Coca-Cola HBC για το mega deal.
Για τη διοίκηση, η Αφρική δεν αποτελεί άγνωστο έδαφος, αλλά έναν χώρο με έντονη δημογραφική δυναμική και χαμηλή κατά κεφαλήν κατανάλωση, όπου ο όμιλος διαθέτει ήδη μακρά παρουσία και εμπειρία, ιδιαίτερα στη Νιγηρία και την Αίγυπτο.
Παράλληλα, το "όπλο" του Revenue Growth Management και η στρατηγική premiumisation παραμένουν τα βασικά εργαλεία για τη στήριξη των περιθωρίων, ενώ ο ψηφιακός μετασχηματισμός, με αιχμή προγράμματα όπως το "Ignite Naija”, αξιοποιεί δεδομένα και τεχνητή νοημοσύνη για τη βελτιστοποίηση της εμπορικής εκτέλεσης.
Για το 2026, ο όμιλος θέτει στόχο οργανική αύξηση εσόδων 6%-7% και οργανική αύξηση EBIT 7%-10%. Το εύρος αντανακλά την αβεβαιότητα του μακροοικονομικού και γεωπολιτικού περιβάλλοντος. Στο χαμηλό άκρο, υπολογίζεται επιδείνωση του γεωπολιτικού περιβάλλοντος που θα επηρεάσει το καταναλωτικό κλίμα, ενώ στο υψηλό άκρο βασίζεται σε ισχυρότερη δυναμική στις αγορές.
Η αναμενόμενη αρνητική επίδραση από συναλλαγματικές ισοτιμίες εκτιμάται στα 0-30 εκατ. ευρώ. Δεν αναμένονται σημαντικά έξοδα αναδιάρθρωσης, ενώ ο συγκρίσιμος φορολογικός συντελεστής προβλέπεται στο 26%-28%.
Σημαντικό ρόλο θα παίξουν τέσσερις επιπλέον ημέρες συναλλαγών στο Α' τρίμηνο (Ιανουάριος) και τρεις-τέσσερις λιγότερες στο Δ' τρίμηνο, γεγονός που θα επηρεάσει την κατανομή της ανάπτυξης κατά τη διάρκεια του έτους.
Ο CFO Αναστάσης Σταμούλης διευκρίνισε ότι το κόστος ανά κιβώτιο αναμένεται να αυξηθεί σε χαμηλό single-digit επίπεδο το 2026, με πληθωριστικές πιέσεις σε αλουμίνιο και PET, ενώ η ζάχαρη παρουσιάζει μετριασμένη τάση. Η τρέχουσα κάλυψη hedging για βασικά commodities είναι άνω του 55%, με υψηλότερη κάλυψη σε ζάχαρη και αλουμίνιο.
Η ORamaVR επιδιώκει να ενισχύσει τον ρόλο της Ελλάδας ως στρατηγικού κόμβου καινοτομίας, μέσα από συνεργασίες με πανεπιστήμια, ελληνικά νοσοκομεία και ιατρικές σχολές.
Ισχυρές οικονομικές επιδόσεις ανακοίνωσε για το 2025 η Coca-Cola HBC.
Συνεχίζεται το πρόγραμμα ανακούφισης 1.900 κατοίκων της περιοχής από το Ίδρυμα Μποδοσάκη με δωρεά του Ιδρύματος της Coca-Cola.
Από το μπάσκετ στο τέννις με βαριές επενδύσεις στο brand και ξεκάθαρο πλάνο ανάπτυξης σε Ελλάδα και εξωτερικό. Break even το 2027 για το νερό του ομίλου Τσάκου.
Το THEON Group και το EFA Group έχουν εδραιώσει τη θέση τους στην αιχµή της παγκόσµιας αµυντικής και τεχνολογικής βιοµηχανίας, µε ισχυρή διεθνή παρουσία. Ο ιδρυτής των THEON και EFA Group, Κρίστιαν...
Το έργο θα μπορούσε ακόμη και να μεταφερθεί στο 2027.
Τα περισσότερα δάνεια κατευθύνθηκαν σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις, αυξήθηκε η ζήτηση για στεγαστικά και καταναλωτικά δάνεια.
Ο ρυθμός ανάπτυξης των νέων παραγγελιών ήταν μέτριος.
Εκτιμάται ότι 45.000 νοικοκυριά έλαβαν στεγαστικό δάνειο το 2025, ενώ μέσω του προγράμματος "ΣΠΙΤΙ ΜΟΥ ΙΙ", εκταμιεύθηκαν 7.657 νέα στεγαστικά.
Ισχυρή πρόθεση υποστήριξης & σύστασης μιας επιχείρησης που ανήκει στο πρόγραμμα.
Η δέσμευση της Κυβέρνησης για την αύξηση του ανταγωνισμού στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας παραμένει σταθερή.
