ΓΕΚ Τέρνα: Placement-ψήφος εμπιστοσύνης από θεσμικούς επενδυτές

Έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον συγκέντρωσε η διαδικασία διάθεσης μετοχών της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ από ξένους θεσμικούς επενδυτές, χθες Τετάρτη. Είναι χαρακτηριστικό ότι η ζήτηση που εκδηλώθηκε ξεπέρασε το 8% του μετοχικού κεφαλαίου του ομίλου, χωρίς όμως, να καλυφθεί πλήρως. Έτσι, μεταβιβάστηκε, έναντι 19 ευρώ ανά μετοχή, προς θεσμικούς επενδυτές περίπου το 5% του συνόλου των μετοχών της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και ως αποτέλεσμα η ζήτηση για την απόκτηση περίπου 3 εκατομμυρίων μετοχών δεν ικανοποιήθηκε.

Αξιοσημείωτο είναι ότι η συναλλαγή πραγματοποιήθηκε σε τιμές πλησίον των ιστορικών υψηλών της μετοχής και με σχεδόν μηδενικό discount σε σχέση με την τιμή διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο. Όπως επισημαίνουν παράγοντες της αγοράς, αυτό αντανακλά την εμπιστοσύνη της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας στις προοπτικές του Ομίλου, του οποίου η διοίκηση, υπό τον Γιώργο Περιστέρη, επιδιώκει να καταστήσει τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ κορυφαίο παίκτη στον κλάδο των υποδομών σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

Προοπτικές

Όπως προκύπτει από τα οικονομικά μεγέθη του Α’ τριμήνου, ο τομέας των παραχωρήσεων της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ- ο οποίος προσφέρει επαναλαμβανόμενα έσοδα με αυξητικούς ρυθμούς- έχει καθιερωθεί ως ισχυρός πυλώνας εσόδων και κερδών. Ως εκ τούτου, κατά το πρώτο τρίμηνο, τα έσοδα και η λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) των παραχωρήσεων ενισχύθηκαν κατά 94% και 96%, σε 119 εκατ. ευρώ 75 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.

Επίσης, στον κατασκευαστικό τομέα, τα έσοδα και τα EBITDA εμφανίζουν, ετήσια άνοδο σε διψήφιο ποσοστό, που διαμορφώνεται σε περίπου 17% και 41% αντίστοιχα. Ο όμιλος εμφανίζει ανεκτέλεστο 6,7 δισ., από το οποίο το 52% αντιστοιχεί σε ίδιες επενδύσεις, 28% σε δημόσια έργα και 20% σε ιδιωτικά. Σε αυτό δεν συμπεριλαμβάνεται το κατασκευαστικό αντικείμενο του τμήματος Χανιά-Ηράκλειο, αξίας 1,72 δισ. ευρώ, το οποίο υπογράφηκε τον Μάιο.

Με την λειτουργική κερδοφορία να προέρχεται, ως επί το πλείστον, από τις παραχωρήσεις, γίνεται αντιληπτό γιατί η διοίκηση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει αναφέρει ότι το συγκεκριμένο μέγεθος είναι διατηρήσιμο. Αναμένεται, δε, να ενισχυθεί, εάν ληφθεί υπόψη ότι στο χαρτοφυλάκιο του Ομίλου θα προστεθούν το προσεχές διάστημα νέες παραχωρήσεις, όπως η Εγνατία Οδός και το αεροδρόμιο Καστελίου.

Με τα δεδομένα αυτά, οι αναλυτές απονέμουν στη μετοχή τιμή – στόχο στα επίπεδα των 28 ευρώ. Σε πρόσφατο report, η Axia Research τοποθετεί την τιμή - στόχο στα 27,4 ευρώ, με περιθώριο ανόδου άνω του 43%, διατηρώντας τη σύσταση "Buy”. Ταυτόχρονα, σε έκθεσή της η Euroxx, πριν από ένα μήνα, αύξησε την τιμή – στόχο στα 28 ευρώ από 26 ευρώ.

Η ανάληψη της παραχώρησης της Εγνατίας Οδού, μέχρι τα τέλη της χρονιάς-αρχές 2026, οι συζητήσεις για ισχυροποίηση της στρατηγικής συνεργασίας της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με τον όμιλο Motor Oil, καθώς και η έναρξη εμπορικής λειτουργίας της νέας πρότυπης μονάδας ηλεκτροπαραγωγής στην Κομοτηνή με καύσιμο το φυσικό αέριο, είναι ορισμένα από τα ορόσημα που τροφοδοτούν το σενάριο περαιτέρω ανόδου της μετοχής, σύμφωνα με τους αναλυτές.