Η επόμενη μέρα της συγχώνευσης Eurobank - Ελληνικής: Από που βλέπουν κέρδη

Του Νίκου Κωτσικόπουλου

Από την εποχή της δημιουργίας εταιρειών συμμετοχών που ήλεγχαν τις τράπεζες στην εποχή της επέκτασης εκτός Ελλάδος με εξαγορές, η Eurobank έχει καταγράψει το στόρι ανάκαμψης και προόδου του ελληνικού τραπεζικού συστήματος. Η συγχώνευση της holding και της τράπεζας Eurobank προχωρά και μαζί της και η νομική συγχώνευση της Ελληνικής Τράπεζας με την θυγατρική της Eurobank στην Κύπρο, που εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθεί στο τρίτο τρίμηνο φέτος. 

Η τράπεζα πήρε στις 29 Απριλίου την έγκριση για squeeze out της Ελληνικής καθώς υπολειπόταν ποσοστό 2% για να αποκτήσει το σύνολο των μετοχών της. Με βάση το χρονοδιάγραμμα του ομίλου, στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, θα έχει ολοκληρωθεί το delesting από το Χρηματιστήριο Κύπρου και θα έχει εγκριθεί η συγχώνευση. 

Η πολιτική της επέκτασης εκτός συνόρων αποδίδει καρπούς και θα κάνει φέτος τη διαφορά για τον όμιλο της Eurobank, καθώς η μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ, συμπιέζει τα περιθώρια και έχει επιπτώσεις στα έσοδα από τόκους των τραπεζών. Στην περίπτωση της Eurobank όμως ενδέχεται να μην ισχύσει αυτό ήδη από το πρώτο τρίμηνο, καθώς η ενσωμάτωση της Ελληνικής έχει αυξήσει το σύνολο των εσόδων από τόκους, με τα έσοδα της Ελληνικής.

Υπενθυμίζεται ότι από το τέλος του 2023, μέχρι και το δεύτερο τρίμηνο, η Eurobank ενσωμάτωνε το 29% της Ελληνικής και το 56% στα δύο τελευταία τρίμηνα πέρυσι. Σύμφωνα με την ανάλυση της Mediobanca, η ενσωμάτωση της Ελληνικής Τράπεζας αυξάνει τα έσοδα από τόκους κατά 13% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο πέρυσι, αλλά θα υπάρχει πτώση 5% σε σχέση με το τελευταίο τρίμηνο του 2024. Προβλέπει επίσης, ότι τα έσοδα από προμήθειες θα αυξηθούν 30% από το πρώτο τρίμηνο πέρυσι. Κι εδώ είναι οι εξαγορές που κάνουν τη διαφορά.

Η Ελληνική Τράπεζα Κύπρου έδωσε ετήσια καθαρά κέρδη 383 εκατ. ευρώ πέρυσι αυξημένα κατά 4,7% και η Eurobank Κύπρου 210 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 5,2%.

Σε επίπεδο ομίλου η Eurobank προβλέπει 3,5 δισ. ευρώ πιστωτικής επέκτασης με νέα δάνεια, από τα οποία 1,9 δισ. ευρώ στην Ελλάδα και τα 1,6 δισ. ευρώ δανείων εκτός συνόρων. Στην Κύπρο προβλέπει φέτος πιστωτική επέκταση άνω των 500 εκατ. ευρώ.

Η Eurobank υπολογίζει ότι η συγχώνευση Ελληνικής και της θυγατρικής της στην Κύπρο, θα αποφέρει οφέλη 120 εκατ. ευρώ συνολικά σε μία τριετία από τις συνέργειες. Το 40% από το ποσό αυτό, περίπου 50 εκατ. ευρώ, θα ενισχύσει τα αποτελέσματα της τράπεζας φέτος. 

Τα 120 εκατ. ευρώ των συνεργειών, αναλύονται ως εξής:

-Περί τα 30 εκατ. ευρώ θα προκύψουν από εξοικονόμηση δαπανών 

-Περίπου 25 εκατ. ευρώ, θα προέλθουν από ανάπτυξη με νέα δάνεια τουλάχιστον 1 δισ. ευρώ ή περισσότερα.

-Κάπου 20 εκατ. ευρώ, είναι το όφελος στην χρηματοδότηση του ενιαίου σχήματος, με την επαναγορά του ομολόγου AT1 και το ομόλογο κατώτερης εξοφλητικής προτεραιότητας. Η Eurobank, μπορεί να επιτύχει φθηνότερα επιτόκια στις αγορές και το έκανε ήδη.

-Συνολικά 45 εκατ. ευρώ όφελος προκύπτουν από προμήθειες στη διαχείριση κεφαλαίων (20 εκατ. ευρώ) και από την εξαγορά της μεγαλύτερης ασφαλιστικής εταιρείας στην Κύπρο CNP (25 εκατ. ευρώ).