Moody’s: Νέα ισχυρή ψήφος εμπιστοσύνης στις ελληνικές τράπεζες και την Ελλάδα

Της Ελευθερίας Κούρταλη

Νέα σημαντική ψήφο εμπιστοσύνης δίνει η Moody’s στις ελληνικές τράπεζες (ο μόνος οίκος που δεν έχει δώσει το investment grade στην Ελλάδα), λίγες μέρες πριν την πρώτη της ετυμηγορία της για τη χώρα που είναι προγραμματισμένη για τις 15 Μαρτίου. Όπως επισημαίνει, η διατήρηση των υψηλών επιτοκιακών spreads θα στηρίξει την κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών καθώς και την πιστωτική τους δύναμη. Εκτιμά πως και το 2024 οι επιδόσεις του ελληνικού τραπεζικού κλάδου θα είναι πολύ ισχυρές, με στήριξη και από τη σημαντική ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας.

Πιο αναλυτικά, η Moody’s σημειώνει πως αυτή την εβδομάδα η Τράπεζα της Ελλάδος δημοσίευσε στοιχεία που δείχνουν ότι το spread επιτοκίου μεταξύ του σταθμισμένου μέσου επιτοκίου των δανείων και του σταθμισμένου μέσου επιτοκίου των καταθέσεων για τις ελληνικές τράπεζες συμπεριλαμβανομένων των Eurobank, Εθνικής Τράπεζας, Alpha Bank, Τράπεζα Πειραιώς, Παγκρήτια Τράπεζα και Attica Bank, παρέμεινε υψηλά πάνω από το 5,6% τον Ιανουάριο.

Το υψηλό spread υποδηλώνει ότι τα beta των καταθέσεων –η μεταβολή στο κόστος των καταθέσεων σε σύγκριση με τη μεταβολή των επιτοκίων σε ευρώ– παραμένουν σχετικά χαμηλά, γεγονός που θα στηρίξει τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια (NIMs) και την κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών το 2024. Οι προσδοκίες του οίκου για διατήρηση της ισχυρής κερδοφορίας του κλάδου και το 2024 είναι ένας από τους κύριους μοχλούς που στηρίζουν τις θετικές προοπτικές που δίνει για τις καταθέσεις των ελληνικών τραπεζών και για το senior μη εξασφαλισμένο χρέος τους.

Το μέσο σταθμισμένο επιτόκιο που χρεώνουν οι ελληνικές τράπεζες στα νέα δάνεια τον Ιανουάριο ήταν 6,15%, ενώ το σταθμισμένο μέσο επιτόκιο που καταβλήθηκε για νέες καταθέσεις ήταν μόλις 0,53%, με αποτέλεσμα το μέσο σταθμισμένο spread επιτοκίου να διαμορφωθεί στο 5,62%. Το spread, όπως τονίζει η Moody’s, είναι σύμφωνο με τον μέσο όρο των τραπεζών του 2023, το 5,63%, λόγω του αυξανόμενου επιτοκίου του Euribor τριών μηνών.

Τα αντίστοιχα στοιχεία για τα ανεξόφλητα δάνεια και καταθέσεις, τα οποία έχουν πολύ μεγαλύτερη επίδραση στην απόδοση των τραπεζών, ήταν 6,36% για τα δάνεια και 0,53% για τις καταθέσεις, δίνοντας υψηλότερο μέσο σταθμισμένο spread επιτοκίου 5,83% σε σύγκριση με ένα μέσο 5,67% το 2023.

Αν και ο οίκος αναμένει ότι η διαφορά (spread) επιτοκίου για εταιρικούς πελάτες, που αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος του νέου και του υφιστάμενου δανεισμού των ελληνικών τραπεζών, θα μετριαστεί φέτος, πιστεύει ότι η επίδοση των τραπεζών θα παραμείνει ισχυρή, υποστηρίζοντας τα πιστωτικά προφίλ και τις αξιολογήσεις τους. Αυτή η προσδοκία είναι ένας από τους κύριους παράγοντες που στηρίζουν τη θετική προοπτική που δίνει η Moody’s για όλες τις αξιολογήσεις των ελληνικών τραπεζών μετά την ισχυρή κερδοφορία το 2023.

Τα αυξανόμενα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια, η συγκράτηση του κόστους από το κλείσιμο υποκαταστημάτων και τα προγράμματα εθελουσίας εξόδου για το προσωπικό, και οι χαμηλότερες χρεώσεις προβλέψεων για ζημίες δανείων, στήριξαν την ισχυρή οικονομική απόδοση των τραπεζών το 2023. Επίσης, η εξομάλυνση του κόστους κινδύνου αντανακλά τις εκκαθαρίσεις του ισολογισμού έπειτα από τις σημαντικές τιτλοποιήσεις μη εξυπηρετούμενων δανείων τα τελευταία δύο με τρία χρόνια.

"Αναμένουμε ότι οι ελληνικές τράπεζες φέτος θα επωφεληθούν από μια αυξανόμενη και σχετικά φθηνή καταθετική βάση, καθώς και από νέα δάνεια (κυρίως στον τομέα των επιχειρήσεων) σε μια αναπτυσσόμενη οικονομία που έχει προχωρήσει σε σημαντική απομόχλευση την τελευταία δεκαετία. Η χρηματοδότηση και το κόστος των ελληνικών τραπεζών στην αγορά είναι αρκετά περιορισμένα, δεδομένου του χαμηλού δείκτη δανείων προς καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα, που διαμορφώθηκε στο 61% τον Δεκέμβριο του 2023, σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες", καταλήγει η Moody’s.