Τα επόμενα επεισόδια στην κόντρα Viva - JP Morgan

Της Βάσως Αγγελέτου

Αδειάζει η κλεψύδρα για τους βασικούς μετόχους της Vivabank, Χάρη Καρώνη και Μάκη Αντύπα, οι οποίοι υποχρεούνται να παραδώσουν την εταιρεία τους στη JP Morgan το αργότερο έως το καλοκαίρι του 2025.

Αυτό ορίζει η συμφωνία μετόχων που υπέγραψαν οι ιδρυτές του πρώτου ελληνικού "μονόκερου" με τον αμερικανικό κολοσσό τον Δεκέμβριο του 2022, βάσει της συμφωνίας που πέτυχαν τα δύο μέρη πριν από δύο έτη (Ιανουάριο 2022).

Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες, το shareholders’ agreement προβλέπει τρία χρονικά "παράθυρα" για την αποχώρηση των Καρώνη-Αντύπα από τη Vivabank με περιοδικότητα εξαμήνου. 

Αυτό σημαίνει ότι τον προσεχή Ιούνιο η JP Morgan θα καταθέσει στους πλειοψηφικούς μετόχους πρόταση εξαγοράς του μεριδίου τους (51,5%) με βάση την τρέχουσα αποτίμηση της εταιρείας. Εφόσον δεν επιτευχθεί συμφωνία, η JP Morgan θα καταθέσει άλλες προσφορές -Δεκέμβριος 2024 και Ιούνιος 2025- το τίμημα των οποίων επίσης θα υπολογίζεται με βάση το τρέχον valuation. 

Εάν τα δύο μέρη δεν συμφωνήσουν ούτε το καλοκαίρι του 2025 -που αποτελεί την καταληκτική ημερομηνία μεταβίβασης του ποσοστού των Καρώνη-Αντύπα στη JP Morgan- τότε θα πρέπει να ορίσουν ανεξάρτητο εκτιμητή προκειμένου να γεφυρωθεί η απόκλιση στις εκτιμήσεις τους.

Αυτό σημαίνει ότι, σε κάθε περίπτωση, το καλοκαίρι του 2025 η Vivabank θα ανήκει εξ ολοκλήρου στον διεθνή τραπεζικό κολοσσό ο οποίος ουσιαστικά ενδιαφέρεται για τις τραπεζικές άδειες που έχει εξασφαλίσει η Viva μέσω passporting σε 24 ευρωπαϊκές χώρες. 

Υπενθυμίζεται ότι, σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα του 2022, τα έσοδα του ομίλου αυξήθηκαν κατά 49% σε ετήσια βάση και τα κέρδη κατά 47%. Συγκεκριμένα, τα έσοδα ανήλθαν σε 121,5 εκατ. ευρώ συμπεριλαμβανομένων 90,7 εκατ. ευρώ από υπηρεσίες εκκαθάρισης συναλλαγών ("acquiring"). 

Όπως αναφέρεται στις οικονομικές καταστάσεις, τα έσοδα του Ομίλου προέρχονται από τις διατραπεζικές προμήθειες ("interchange fees & scheme fees") και ένα ποσοστό προσαύξησης για τις συναλλαγές πληρωμών. Για όλες τις υπηρεσίες ηλεκτρονικού χρήματος και υπηρεσίες πληρωμών που παρέχει ο Όμιλος στους εμπόρους, λειτουργεί ως εντολέας και κατά συνέπεια τα έσοδα που σχετίζονται με αυτές τις υπηρεσίες αναφέρονται σε ακαθάριστη βάση.

Με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένονται οι επιδόσεις της εταιρείας το 2023 οι οποίες θα γίνουν γνωστές με τη δημοσίευση των ετήσιων αποτελεσμάτων τον φετινό Μάϊο. Πάντως, στις προηγούμενες οικονομικές καταστάσεις ο ορκωτός λογιστής επισημαίνει ότι "η διαδικασία αναγνώρισης εσόδων είναι ιδιαίτερα περίπλοκη λόγω των πολλών υφιστάμενων σχημάτων καρτών, του μεγάλου αριθμού αντισυμβαλλομένων και συναλλαγών και της διεπαφής διαφόρων, περίπλοκων Πλατφορμών Πληροφορικής, οι οποίες αποτελούν βασικό παράγοντα για την επίτευξη ακρίβειας κατά την εν λόγω διαδικασία".

Αυτό που αναμένεται να φανεί από τα αποτελέσματα του 2023 είναι κατά πόσο η ανάπτυξη των υπηρεσιών της Viva στις υπόλοιπες 23 ευρωπαϊκές χώρες όπου έχει παρουσία δικαιολογεί το τεράστιο εποπτικό βάρος που σηκώνει ως τράπεζα. 

Το γεγονός αυτό έχει επίπτωση και στη ρευστότητα της εταιρείας η οποία φαίνεται να αντιμετωπίζει δυσκολίες. Ενδεικτικό είναι το αίτημα της διοίκησης για δανεισμό 100 εκατ. ευρώ από την JP Morgan τους προηγούμενους μήνες, το οποίο δεν ικανοποιήθηκε από τον στρατηγικό μέτοχο εν μέσω επιδείνωσης των μεταξύ τους σχέσεων.

Υπενθυμίζεται ότι η επικοινωνία μεταξύ των μετόχων πραγματοποιείται τον τελευταίο χρόνο, σύμφωνα με πληροφορίες του Capital.gr, αποκλειστικά μέσω δικηγόρων και το κλίμα είναι μάλλον πολεμικό παρά συνεργατικό. Επιπλέον, εκκρεμεί ο ορισμός δύο νέων μελών Δ.Σ. από τον μέτοχο μειοψηφίας προς αντικατάσταση των δύο που παραιτήθηκαν στα τέλη του προηγούμενου έτους υπό το βάρος των συγκρούσεων μεταξύ των δύο πλευρών.

Πηγές με γνώση των διαδικασιών αναφέρουν, μάλιστα, ότι η JP Morgan αναζήτησε συμμάχους στην κόντρα της με το δίδυμο Καρώνη - Αντύπα, τόσο στην Τράπεζα της Ελλάδος όσο και στο Μέγαρο Μαξίμου, χωρίς ωστόσο να βρει ανταπόκριση.