Το μεγάλο comeback της ΔΕΗ και η σημασία του μεγάλου deal στη Ρουμανία

Του Χάρη Φλουδόπουλου

Η τυπική ολοκλήρωση της μεγάλης συμφωνίας για την εξαγορά της Enel Romania αποτελεί ορόσημο που σηματοδοτεί τη νέα εποχή για τη ΔΕΗ.

Το μεγάλο αυτό deal δημιουργεί νέα δεδομένα όχι μόνο για τη χώρα μας αλλά συνολικά για την ενεργειακή αγορά της νοτιοανατολικής Ευρώπης καθώς ισχυροποιεί τη θέση της ΔΕΗ στην ευρύτερη περιοχή και την καθιστά το μεγαλύτερο ενεργειακό παίκτη στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Παράλληλα η ελληνική εταιρεία διπλασιάζει την παραγωγή της από ΑΠΕ, ενώ αντιμετωπίζει το ρυθμιστικό κίνδυνο από τους περιορισμούς που της επιβάλλονται στην Ελλάδα, όπου είναι υποχρεωμένη να μειώσει το μερίδιο αγοράς της. Με τον τρόπο αυτό διατηρεί και αυξάνει το μέγεθός της, ενώ επιπλέον δίνει ένα γεωπολιτικό προβάδισμα στην Ελλάδα καθώς θα διαχειρίζεται μεγάλο μέρος των ενεργειακών πόρων και δικτύων μεταφοράς στην ευρύτερη περιοχή. Τέλος, με την κίνηση αυτή υλοποιεί το επενδυτικό της σχέδιο όπως μάλιστα είχε παρουσιαστεί στους επενδυτές πριν την επιτυχημένη Αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου το Νοέμβριο του 2021.

Πετυχημένο άνοιγμα

Η ΔΕΗ είχε προσπαθήσει επανειλημμένα στο παρελθόν να διεθνοποιήσει τη δραστηριότητά της και να βγει εκτός των συνόρων μέσω εξαγορών. Χαρακτηριστικότερη όλων η απόπειρα εξαγοράς του λιγνιτικού σταθμού Bobov Dol στη Βουλγαρία το 2005, που ναυάγησε δύο χρόνια αργότερα το 2007. Λιγνιτικές μονάδες, ορυχεία, υδροηλεκτρικά, έργα ΑΠΕ, περιλαμβάνονται στη λίστα των αποτυχημένων ανοιγμάτων την περασμένη δεκαετία, σε μια χρονική συγκυρία που οι ελληνικές επιχειρήσεις και οι τράπεζες είχαν κατακτήσει γειτονικές αγορές σε Βουλγαρία, Τουρκία, Ρουμανία, Σκόπια και Σερβία. Μοναδική εξαίρεση η ΔΕΗ, η οποία κάθε φορά επέστρεφε και για διαφορετικό λόγο άπρακτη από τα βαλκανικά ventures που επιχειρούσε. 

Και είναι αυτό ακριβώς το track record  στις προσπάθειες για διεθνή επέκταση που υπογραμμίζει με έμφαση τη σημασία της κίνησης για την εξαγορά της Enel Romania, μιας εταιρείας σχεδόν στο μέγεθος της ΔΕΗ, που δίνει σημαντικές προοπτικές στην εταιρεία να αναδειχθεί σε περιφερειακό πόλο στην αγορά ενέργειας της ευρύτερης περιοχής των Βαλκανίων. 

Στα πρόθυρα χρεωκοπίας

Βάσει της συμφωνίας που ολοκληρώθηκε χθες η ΔΕΗ κατέβαλε αντίτιμο περίπου €1.240 εκατ., που ισοδυναμεί με συνολική αξία επιχείρησης ύψους περίπου €1.900 εκατ. (για το 100%). Και όμως, μέχρι λίγα χρόνια πριν, η ΔΕΗ είχε φτάσει στο χείλος του γκρεμού με τους ορκωτούς ελεγκτές να υπογραμμίζουν τον ορατό κίνδυνο χρεωκοπίας. Υπάρχει ουσιώδης αβεβαιότητα για τη συνέχιση της δραστηριότητας της ΔΕΗ ανέφερε η ΕΥ στις καταστάσεις για τη χρήση του 2018 κρούοντας τον κώδωνα του κινδύνου για τα μειωμένα έσοδα και τις υψηλές ζημιές προ φόρων. 

Και όμως η ίδια εταιρεία, υπό την ηγεσία Στάσση από το 2020 ξεκίνησε ένα αξιομνημόνευτο turnaround story, επανερχόμενη στην κερδοφορία, εξυγιαίνοντας και βελτιώνοντας όλους τους επιμέρους δείκτες του ισολογισμού της ενώ παράλληλα πραγματοποίησε μια μεγάλη πράσινη στροφή υλοποιώντας ένα εκτεταμένο επενδυτικό πρόγραμμα στις ΑΠΕ. 

Ενδεικτικό των σαρωτικών αλλαγών είναι και το γεγονός ότι η ΔΕΗ είναι ο επικρατέστερος αγοραστής για το δίκτυο καταστημάτων της Κωτσόβολος στο σχετικό διαγωνισμό της εταιρείας Curry’s. Πρόκειται για μια κίνηση αντίστοιχης σημασίας με την εξαγορά του δικτύου της Γερμανός από τον ΟΤΕ. 

Αλλάζει πίστα

Οι πολυάριθμες απόπειρες για εξαγορές από τη ΔΕΗ στο εξωτερικό που στέφθηκαν με αποτυχία υπογραμμίζουν τη σημασία της κίνησης που ολοκληρώθηκε χθες για την εξαγορά των δραστηριοτήτων της  Enel στη Ρουμανία. Πρόκειται ίσως για την πιο σοβαρή και τεκμηριωμένη κίνηση της εταιρείας τα τελευταία πολλά χρόνια. 

Επί της ουσίας η ελληνική εταιρεία απέκτησε μια μικρή ΔΕΗ στη Ρουμανία η οποία διαθέτει δίκτυα σε τρεις διαφορετικές περιοχές, 3 εκατομμύρια πελάτες στη λιανική και 550 MW εν λειτουργία έργα ΑΠΕ, καθώς και 2.000 MW σε ώριμο στάδιο. 

Τι περιλαμβάνει αναλυτικότερα η Enel Romania, την οποία γνωρίζει καλά ο επικεφαλής της ΔΕΗ Γ. Στάσσης από την προηγούμενη θητεία του στην ιταλική εταιρεία;  

Η Enel Ρουμανίας είναι ένας από τους βασικότερους παίκτες της αγοράς ενέργειας της Ρουμανίας. Είναι νούμερο 1 σε ΑΠΕ με συνολική εγκατεστημένη ισχύ 600 MW και με επιπλέον 5 GW σε πορεία υλοποίησης, κάτι που ταιριάζει απόλυτα με τη στρατηγική της ΔΕΗ.  Στην προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας και  φυσικού αερίου η εταιρεία έχει 3,1 εκατομμύρια πελάτες και 81 καταστήματα σε όλη τη χώρα. Κατέχει το δίκτυο διανομής σε 3 περιφέρειες της χώρας, μεταξύ των οποίων και στο Βουκουρέστι, μακράν η πιο σημαντική περιφέρεια της χώρας. Διανέμει ενέργεια στο 1/3 περίπου της Ρουμανίας με πάνω από 133.000 χλμ δικτύου ενώ έχει ήδη εγκαταστήσει πάνω από 1,4 εκατ. έξυπνους μετρητές σε σπίτια και επιχειρήσεις.

Στη διανομή περιλαμβάνονται 3 από τις 8 συνολικά εταιρείες διανομής της Ρουμανίας: 

1. E-Distribute Muntenia Sud, που ηλεκτροδοτεί την περιοχή Muntenia συμπεριλαμβανομένου και του Βουκουρεστίου,

2. E- Distribute Banat με δίκτυα διανομής στην ομώνυμη περιοχή όπου βρίσκεται η βιομηχανική ζώνη της χώρας, 

3. E- Distribute Dobrogea, διανέμει ρεύμα στην ομώνυμη τουριστική περιοχή). 
Συνολικά αποκτά τη διαχείριση ενός δικτύου διανομής πάνω από 130.000 χλμ, που διανέμει περίπου 16 TWh.

Σημαντικά έργα ΑΠΕ: 

- 534MW ΑΠΕ εν λειτουργία: 8 αιολικά πάρκα εγκατεστημένης ισχύος 499MW και

-4 φωτοβολταϊκά πάρκα εγκατεστημένης ισχύος 36 MW, 

- 5,4GW έργα σε ανάπτυξη: αποκτά και μια δεξαμενή έργων  περίπου 5,4 GW σε διαφορετικά στάδια ανάπτυξης, εκ των οποίων 2,3 GW αφορούν σε αιολικά και

- 3,1 GW σε φωτοβολταϊκά.

Ένα μεγάλο χαρτοφυλάκιο πελατών σε εμπορία – προμήθεια:

- Τις δύο εταιρείες προμήθειας Enel Energie Muntenia και Enel Energie, με 3,2 εκατ. πελάτες και πωλήσεις 11 TWh.

- Την Enel-X, εταιρεία υπηρεσιών προστιθέμενης αξίας, όπως η ανάπτυξη δικτύου ηλεκτροκίνησης, υπηρεσίες συντήρησης και επισκευών και ενεργειακές λύσεις, με σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης.