Ελκυστική η αποτίμηση του ΟΤΕ, λέει η Eurobank Sec.

Ένα "χλιαρό" δ' τρίμηνο από πλευράς αποτελεσμάτων αναμένει για τον ΟΤΕ η Eurobank Equities, το οποίο αποδίδει στην επίμονη αδυναμία της διεθνούς δραστηριότητας η οποία συγκρατείται από το υγιές, αν και ήπιο, λειτουργικό momentum στην εγχώρια σταθερή τηλεφωνία.

Αναλυτικότερα, η χρηματιστηριακή τοποθετεί τα έσοδα δ' τριμήνου του ΟΤΕ στα 1,037 δισ. ευρώ, σχεδόν αμετάβλητα σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό τρίμηνο. Στο μέτωπο της κερδοφορίας, η Ρουμανία και η Αλβανία θα αποτελέσουν ανασταλτικό παράγοντα ο οποίος θα αντισταθμιστεί μόνο εν μέρει από τα ισχυρά περιθώρια της ελληνικής σταθερής τηλεφωνίας οδηγώντας σε EBITDA ύψους 337 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 3% σε σχέση με πέρυσι.

Για το σύνολο του 2016, ο ΟΤΕ αναμένεται να καταγράψει αύξηση 0,4% στα έσοδα αλλά μείωση 2,1% στα προσαρμοσμένα EBITDA, υπό το βάρος της Ρουμανίας. Από την άλλη, εκτιμά η χρηματιστηριακή, η ελληνική δραστηριότητα έχει φτάσει σε σημείο καμπής, με τα εγχώρια EBITDA να αναμένεται να σημειώσουν άνοδο 1% σε ετήσια βάση.

Ωστόσο, στην έκθεσή της η Eurobank Equities επισημαίνει την υγιή παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών στα τέλη του έτους, κάνοντας λόγο για προσαρμοσμένες ροές 276 εκατ. ευρώ στο δ' τρίμηνο και 445 εκατ. ευρώ για το έτος και κατ επέκτασιν καθαρή θέση χρέους 551 εκατ. ευρώ στα τέλη του 2016.

Ξεχωριστά, η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η ελκυστική αποτίμηση του ΟΤΕ όταν συγκρίνεται με αυτή άλλων τηλεπικοινωνιακών επιχειρήσεων της ΕΕ είναι γνωστή και σημειώνει ότι το discount του 35% σε όρους EV/EBITDA είναι αδικαιολόγητο.

Η Eurobank Sec έχει θέσει τιμή στόχο τα 11,30 ευρώ και σύσταση "buy".

Σημειώνεται ότι ο ΟΤΕ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα δ' τριμήνου στις 2 Μαρτίου πριν την έναρξη των συναλλαγών του Χ.Α.