Τι φέρνει η Βραζιλία για τον Τιτάνα

Του Χάρη Φλουδόπουλου

Αν και ακόμη δεν μπορούν να δοθούν ακριβείς εκτιμήσεις για τα μεγέθη που θα συνεισφέρει η πρόσφατη εξαγορά της Βραζιλίας στα μεγέθη του Τιτάνα, χθες κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων τριμήνου, η διοίκηση του ομίλου δεν έκρυψε τις θετικές προσδοκίες από την κίνηση που "ξεκλειδώνει" μια άκρως ενδιαφέρουσα αγορά.

Ποια είναι τα δεδομένα λοιπόν για τη συγκεκριμένη εξαγορά; Καταρχάς πρόκειται για μια μεγάλη χώρα με πληθυσμό 250 εκατομμυρίων, ισχυρό δυναμικό ανάπτυξης, που πληροί όλες τις προϋποθέσεις για αυξημένη ζήτηση τσιμέντου τα επόμενα χρόνια. Επιπλέον η κυβέρνηση προγραμματίζει δημόσια κατασκευαστικά έργα ύψους 62 δις δολαρίων για την περίοδο 2015 – 2019. Παρά την ανοδική πορεία της αγοράς από το 2010 μέχρι το 2014, πέρυσι καταγράφηκε μείωση της κατανάλωσης τσιμέντου κατά 9% ενώ μέχρι το Σεπτέμβριο η υποχώρηση για το 2016 διαμορφωνόταν στο 13%.

Ωστόσο οι τελευταίες πολιτικές εξελίξεις δημιουργούν αισιοδοξία για την ανάκαμψη της αγοράς. Η Cimento Apodi εταιρεία στην οποία εισήλθε ο όμιλος Τιτάν δραστηριοποιείται στη βορειανατολική Βραζιλία  διαθέτοντας δύο μονάδες στην τοπική πολιτεία, ενώ συνολικά προστέθηκαν 2 εκατομμύρια τόνοι δυναμικότητας παραγωγής τσιμέντου. Σε πρώτη φάση η επίπτωση στα μεγέθη του ομίλου δεν αναμένονται εντυπωσιακά (χαμηλό μονοψήφιο μέγεθος) αν και υπάρχουν υψηλές προσδοκίες για τα επόμενα χρόνια.  Υπενθυμίζεται ότι στη συναλλαγή που έκλεισε το Σεπτέμβριο ο όμιλος Τιτάν μέσω της Titan /Sarkis (94% ανήκει στον Τιτάνα) επένδυσε περί τα 100 εκατ. δολάρια προκειμένου να εισέλθει στην εταιρεία δημιουργώντας joint venture με το Dias Branco Group (50/50).

Καλύτερο τρίμηνο στην 5ετία
Όπως σημείωσε η διοίκηση του Τιτάνα, το τρίτο τρίμηνο του έτους, με όχημα τις ΗΠΑ αλλά και τη βελτίωση των μεγεθών και της κερδοφορίας σε όλες τις περιοχές (ΝΑ Ευρώπη, Αίγυπτος) πλην Ελλάδας, αναδείχθηκε στο καλύτερο τρίμηνο της τελευταίας 5ετίας με αύξηση πωλήσεων της τάξης του 12,2% και των κερδών EBITDA της τάξης του 42,8%. Μοναδική εξαίρεση η Ελλάδα, όπου το τελευταίο διάστημα καταγράφονται κάποιες αρνητικές εξελίξεις που πιέζουν σημαντικά τα περιθώρια για τις εξαγωγές.

Συγκεκριμένα όπως τονίστηκε από τη διοίκηση καταγράφεται αύξηση στα κόστη ενέργειας και το πετκοκ, αλλά και στα ναύλα, την ίδια στιγμή που εντείνεται ο ανταγωνισμός με την είσοδο στην αγορά και νέων εργοστασίων, όπως συνέβη πρόσφατα στην Τουρκία. Τέλος παρά τις καλές επιδόσεις παραμένουν ερωτηματικό λόγω αβεβαιότητας, η πορεία της αγοράς της Αιγύπτου. Εκεί είναι αρκετά δύσκολο να διαβάσουμε τις τάσεις , αναφέρθηκε χαρακτηριστικά από τη διοίκηση, η οποία παραμένει συνολικά για τον όμιλο συνέχιση των ίδιων τάσεων στην αγορά, το επόμενο διάστημα.