Χρηματιστήριο και placements το "plan b" για τις ενεργειακές αποκρατικοποιήσεις

Του Χάρη Φλουδόπουλου

Εντός του Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με τις προβλέψεις του μνημονίου, θα πρέπει να ληφθούν οι οριστικές αποφάσεις για την αξιοποίηση των συμμετοχών του Δημοσίου σε μια σειρά από δημόσιες (ή με συμμετοχή του Δημοσίου) εταιρείες του τομέα της ενέργειας. Ήδη ο αρμόδιος υπουργός Περιβάλλοντος και Ενέργειας Πάνος Σκουρλέτης έχει δηλώσει την κάθετη αντίθεσή του στα σχέδια για πωλήσεις, όπως έχουν αποτυπωθεί και στο περίφημο asset development plan του ΤΑΙΠΕΔ. Ωστόσο είναι σαφές πως, για να υπάρξουν αλλαγές, αφενός θα πρέπει να παρουσιαστεί μια εναλλακτική πρόταση, αφετέρου αυτή η πρόταση να γίνει αποδεκτή από τους δανειστές.

Έχοντας, για παράδειγμα, έρθει σε ανοιχτή αντιπαράθεση με το ΤΑΙΠΕΔ για το θέμα της πώλησης του 17% της ΔΕΗ, και ενόψει της πρόβλεψης του ADP για πρόσληψη συμβούλου εντός του Σεπτεμβρίου, η κυβέρνηση καλείται να βρει μια πειστική εναλλακτική. Και αυτό δεν αφορά μόνο την περίπτωση της ΔΕΗ, αλλά και το σύνολο των ενεργειακών εταιρειών που βρίσκονται στη λίστα με τις προς αξιοποίηση συμμετοχές του Δημοσίου.

Αντί των πωλήσεων, λοιπόν, που πρωτίστως για λόγους πολιτικής επικοινωνίας το υπουργείο θέλει να αποφύγει, προκρίνονται μια σειρά από εναλλακτικά σενάρια για κάθε ενεργειακή εταιρεία ξεχωριστά, τα οποία βεβαίως τελούν υπό την αίρεση της έγκρισής τους από τους δανειστές.

Σύμφωνα με πληροφορίες, τα σχέδια αυτά περιλαμβάνουν:

Για τη ΔΕΗ, αντί της πώλησης του 17%, τη δημιουργία κοινοπρακτικών σχημάτων -τουλάχιστον μια τέτοια εταιρεία προωθείται άμεσα-, στα οποία ο επενδυτής θα έχει την πλειοψηφία και η ΔΕΗ μειοψηφική συμμετοχή και στα οποία θα εισφερθούν πάγια από τη ΔΕΚΟ. Πρόκειται δηλαδή για μια άλλου τύπου προσέγγιση στο μοντέλο της "μικρής ΔΕΗ" που σχεδιάζεται να αντικατασταθεί από JV’s με τη συμμετοχή της ΔΕΗ. Εδώ βεβαίως υπάρχουν βάσιμες υποψίες ότι μια τέτοια πρόταση δύσκολα θα γίνει αποδεκτή από τους δανειστές.

Το πλάνο για τον ΑΔΜΗΕ είναι γνωστό και ήδη προχωρά η υλοποίησή του, όχι χωρίς εμπόδια. Πάντως, από την επιτυχία του εγχειρήματος θα εξαρτηθούν πολλά, ενώ θυμίζουμε ότι το νέο σχήμα που έχει συμφωνηθεί έχει και χρηματιστηριακό ενδιαφέρον, καθώς η εταιρεία συμμετοχών που θα ελέγχει το 51% του ΑΔΜΗΕ θα εισαχθεί στο ΧΑ.

Για τη ΔΕΠΑ, η πώληση του 66% φαίνεται ότι θα αντικατασταθεί με εισαγωγή της εταιρείας στο χρηματιστήριο, χωρίς να αποκλείεται και το dual listing και σε ξένη αγορά. Τα οικονομικά της εταιρείας είναι εξαιρετικά υγιή, ενώ υπάρχουν σε εξέλιξη σημαντικά πρότζεκτ με επενδυτικό ενδιαφέρον που θα μπορούσαν να προσελκύσουν επενδυτές.

Για τον ΔΕΣΦΑ, σε περίπτωση που οριστικοποιηθεί εντός του Σεπτεμβρίου το "ναυάγιο" με τους Αζέρους, τότε προκρίνεται η λύση του ΑΔΜΗΕ και για την εταιρεία του δικτύου φυσικού αερίου. Δηλαδή η πώληση ενός μεριδίου της τάξης του 24% σε στρατηγικό επενδυτή με παραμονή των ΕΛΠΕ στο μετοχικό σχήμα. Βεβαίως, πάντα υπάρχουν και εναλλακτικά σενάρια, όπως το να βρεθεί τελικά λύση με τους Αζέρους και την ιταλική Snam, ή μόνο με τους Ιταλούς.

Για τα ΕΛΠΕ, στόχος είναι η συμμετοχή του Δημοσίου στο μετοχικό κεφάλαιο να παραμείνει ως έχει, με την εταιρεία να ενισχύει τις δραστηριότητες και τις συμμετοχές της, τόσο στον κύριο τομέα της (διύλιση, εμπορία) όσο και σε άλλους τομείς (ηλεκτρισμός, φυσικό αέριο).

Τα "αγκάθια"

Πληροφορίες θέλουν τον Π. Σκουρλέτη να έχει ήδη θέσει υπόψη του πρωθυπουργού τους συγκεκριμένους σχεδιασμούς και να έχει δοθεί καταρχάς το "πράσινο φως". Ωστόσο, για να προχωρήσει μια τόσο εκτεταμένη αλλαγή στους σχεδιασμούς, είναι σαφές ότι θα πρέπει να υπάρξει συμφωνία με τους δανειστές, καθώς μάλιστα εκκρεμούν για τον Σεπτέμβριο συγκεκριμένα βήματα στις ήδη συμφωνημένες αποκρατικοποιήσεις (προσλήψεις συμβούλων κ.λπ.).

Εκτός όμως από τους δανειστές υπάρχει πάντα και το σενάριο του ανασχηματισμού που θα μπορούσε να φρενάρει ή να οδηγήσει σε άλλη κατεύθυνση τις εξελίξεις. Ήδη, μάλιστα, υπάρχουν φήμες που θέλουν τον κ. Σκουρλέτη να μετακινείται από την κυβέρνηση σε πόστο στο κόμμα, με τις κόντρες που υπάρχουν ανοιχτές με τη διοίκηση της ΔΕΗ και τους Αζέρους της Socar να παίζουν ρόλο καταλύτη.