Πού οδηγούν οι αραβικές καραμπόλες στην Forthnet

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 15:31

Στην ανατροπή των μετοχικών ισορροπιών στη Forthnet οδηγούν οι αραβικές "καραμπόλες" που προκλήθηκαν από την πώληση της μαλτέζικης Go στην Tunisie Telecom αλλά και της αύξησης του ποσοστού που μέχρι πρότινος κατείχε εμμέσως η Massar Investments του Άραβα δισεκατομμυριούχου Αμπντουλαζίζ αλ Γκουρχέρ.

Η μεταβίβαση ποσοστού 20,63% της Forthnet, στο πλαίσιο της ικανοποίησης των προαιρέσεων για την εξαγορά της Go από την τυνησιακή Tunisie Telecom (η τελευταία κατέχει πλέον το 65% της τυνησιακής εταιρείας και εμμέσως μετέχει στη Forthnet), έφερε τη Massar να συγκαταλέγεται πλέον στους βασικούς μετόχους της ελληνικής τηλεπικοινωνιακής εταιρείας. 

Σημειωτέον πως η Massar δεν είναι πρωτοεμφανιζόμενη στο μετοχικό κεφάλαιο της Forthnet καθώς συμμετείχε στην Giradena Ltd, με έδρα την Κύπρο, στην οποία μετείχαν η Forgendo (συμφερόντων της Emirates Telecommunications) μαζί με τη Massar Investments. Η τελευταία αποτελεί ένα από τα επενδυτικά οχήματα του αλ Γκουρχέρ, ο οποίος εκτός από CEO της Mashreq Bank, είναι μέλος μιας από τις ισχυρότερες οικογένειες των ΗΑΕ, με προσωπική περιουσία που ανέρχεται σε 2 δισ. δολάρια, μέγεθος που τον κατατάσσει στην 420η θέση (και όχι 42η όπως εκ παραδρομής αναφέρθηκε πριν) στη λίστα του περιοδικού Forbes με τους πλουσιότερους ανθρώπους στον πλανήτη.

Η άμεση συμμετοχή της Massar στην ελληνική τηλεπικοινωνιακή εταιρεία, έπειτα από την απόκτηση των μετοχών της Emirates International Telecommunications (EIT), φέρνει την τελευταία εκτός του κάδρου των Emirates International Telecommunications (EIT), άμεσων εξελίξεων στη Forthnet. 

Η ΕΙΤ διατηρεί ένα ποσοστό στην Tunisie Τelecom, η οποία προ ημερών απέκτησε το 65,40% της Go, της μεγαλύτερης τηλεπικοινωνιακής εταιρείας της Μάλτας. Στην κρατική τηλεπικοινωνιακή εταιρεία της Τυνησίας (ποσοστό 65% περίπου είναι υπό κρατικό έλεγχο), η ΕΙΤ που αποτελεί ένα joint venture ανάμεσα στην TECOM Investments και τη Dubai Investment Group, ελέγχει ποσοστό της τάξης του 35%.
 
Η Go που πλέον ελέγχεται κατά πλειοψηφία από την Tunisie Telecom, κατέχει ποσοστό 24,63% της Forthnet, καθώς απέκτησε και ένα επιπλέον 1,97% της ελληνικής εισηγμένης, ενώ η συμμετοχή της Massar, όπως αναφέρθηκε, διαμορφώνεται στο 20,63%. 
 
Πέραν της ΕΙΤ και της Go (έμμεσα της Tunisie Telecom), ποσοστό 33% στη Forthnet κατέχει η Wind Hellas, ενώ με 6,50% συμμετέχει η Vodafone Ελλάδος. H τελευταία έχει αποκτήσει δικαίωμα προαίρεσης (option) για την απόκτηση ποσοστού 13,25% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου και των δικαιωμάτων ψήφου της Forthnet από την Wind Hellas. Εάν το δικαίωμα προαίρεσης ασκηθεί, το ποσοστό της άμεσης συμμετοχής της Vodafone Ελλάδος θα ανέλθει σε 19,75% από 6,50% σήμερα.
 
Όλα, πάντως, δείχνουν πως το ψηφιδωτό στην Forthnet χρειάζεται αρκετές ακόμη ψηφίδες για να ολοκληρωθεί. Πλέον, τα ερωτήματα στην αγορά εστιάζονται στο κατά πόσον η εμφάνιση του Άραβα δισεκατομμυριούχου Αμπντουλαζίζ αλ Γκουρχέρ θα είναι μόνιμη ή προσωρινή, εάν δηλαδή αποτελεί προάγγελο ακόμη μιας ή και περισσότερων ενδεχομένως μετοχικών αλλαγών. Σε δεύτερο επίπεδο, η αγορά αναμένει να διαπιστώσει ποιες θα είναι οι εξελίξεις αναφορικά με την επικείμενη έκδοση του ομολογιακού δανείου της Forthnet, ύψους έως 99 εκατ.ευρώ, μετατρέψιμου σε μετοχές.
 
Το ενημερωτικό δελτίο της έκδοσης, όπως έχει γράψει το Capital.gr, εκτιμάται ότι θα λάβει, εκτός απροόπτου, τις απαιτούμενες εγκρίσεις από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς περί τα τέλη Αυγούστου - αρχές Σεπτεμβρίου, ώστε στη συνέχεια να δρομολογηθούν οι σχετικές διαδικασίες. Υπενθυμίζεται ότι η έκδοση του ομολογιακού δανείου, ύψους έως 99 εκατ. ευρώ, αποτελεί μέρος της συμφωνίας με την οποία θα καταβάλει 70 εκατ. στις τράπεζες (μέρος των κεφαλαίων του ομολογιακού), προκειμένου οι τελευταίες να προχωρήσουν σε αναδιάρθρωση και ρύθμιση των δανείων της, συνολικού ύψους 325 εκατ. ευρώ. Ουσιαστικά, οι υποχρεώσεις της Forthnet ρυθμίζονται με τα δύο οκταετή ομολογιακά δάνεια ύψους 255 εκατ.ευρώ που θα εκδοθούν στη συνέχεια.
 
Εφόσον όλοι οι υφιστάμενοι μέτοχοι συμμετάσχουν στο ομολογιακό, σε μια περίοδο που παραμένει έντονος ο προβληματισμός για τις προοπτικές της οικονομίας και κατ΄ επέκταση της τηλεπικοινωνιακής αγοράς, οι μετοχικές ισορροπίες δεν θα μεταβληθούν. Σε διαφορετική περίπτωση και με δεδομένο ότι ορισμένοι εκ των μετόχων εμφανίζονται διστακτικοί – για διαφορετικούς λόγους ο καθένας - να βάλουν νέο χρήμα στην εταιρεία, η ανατροπές θεωρούνται δεδομένες, εξ ου και τα σενάρια περί τρίτου παίκτη ο οποίος δεν αξιολογεί το εγχείρημα αποκλειστικά επενδυτικά. Όλα, όμως, μαζί και τα σενάρια, αναμένεται να ξεκαθαρίσουν το προσεχές Φθινόπωρο, κατά την διαδικασία κάλυψης του ομολογιακού, χωρίς να αποκλείονται και εξελίξεις νωρίτερα, όπως έχει άλλωστε δείξει πολλές φορές η πορεία της Forthnet. 
 
Ν. Χρυσικόπουλος