Αισιόδοξη η Coca - Cola για την προσεχή 5ετία

Μία αισιόδοξη εικόνα για την πενταετία έως το 2020 παρουσίασε η διοίκηση της Coca Cola Hellenic Bottling Company κατά τη χθεσινή ημέρα επενδυτών που διοργανώθηκε στο Λονδίνο.

Ειδικότερα, η εταιρεία προβλέπει μέση αύξηση εσόδων κατά 4-5% σε συναλλαγματικά ουδέτερη βάση κατά την εξεταζόμενη περίοδο έναντι αύξησης 2,9% που καταγράφηκε το 2015. 

Παράλληλα, κάνει λόγο για σημαντική βελτίωση 350 μονάδων βάσης στα συγκρίσιμα κέρδη προ φόρων και τόκων (ΕΒΙΤ) στο 11% από το 7,5% που ήταν το 2015.

Την ίδια στιγμή, η διοίκηση του ομίλου εκτιμά ότι οι κεφαλαιακές δαπάνες θα κυμανθούν στο 5,5%-6,5% επί των πωλήσεων, ωστόσο στις εκτιμήσεις αυτές δεν συμπεριλαμβάνονται επιπλέον γραμμές παραγωγής αλλά επενδύσεις στο σκέλος του marketing.

Το guidance της διοίκησης της εταιρείας διακατέχεται από αισιοδοξία για την ανάπτυξη των εσόδων που πηγάζει από την προσδοκία για μία ραγδαία βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος από το 2017 και μετά, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες αγορές (κυρίως στη Ρωσία), σε συνδυασμό με βελτιώσεις στην επίδοση εντός των καταστημάτων (in-store execution) και την διαδρομή στην αγορά (route-to-market) μετά τις πρόσφατες επενδύσεις.

Την ίδια στιγμή χάρη στην υψηλή λειτουργική μόχλευση, καθώς τα σταθερά κόστη έχουν μειωθεί σημαντικά κατά τα τελευταία πέντε χρόνια (κατά τα οποία τα περιθώρια κέρδους υπέστησαν πλήγμα), η κερδοφορία φαίνεται να αυξάνεται πολύ, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών όπως αναφέρει η Pantelakis Securities η οποία αν και καλωσορίζει την αισιοδοξία της εταιρείας, διατηρεί τις επιφυλάξεις της λόγω της αβεβαιότητας που εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν πολλές αναδυόμενες αγορές της Coca Cola Hellenic Bottling Company όπως η Ρωσία και η Νιγηρία. Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι το περιθώριο κέρδους της εταιρείας θα διαμορφωθεί στο 8%, οριακά χαμηλότερα από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις του 8,1% και σαφώς χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της εταιρείας που αν και δεν προχώρησε σε ακριβείς προβλέψεις, εντούτοις τοποθετεί το μέγεθος πάνω από αυτό το επίπεδο. 

Εξίσου επιφυλακτική για τους ίδιους λόγους δηλώνει η Piraeus Securities όπως και η IBG.