Τι προτείνουν τώρα για το Χ.Α. τρεις χρηματιστηριακές

Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Με τον εφετινό Ιανουάριο να βρίσκεται εξαιρετικά κοντά να διεκδικήσει την επίδοση του χειρότερου, από πλευράς απόδοσης, πρώτου μήνα όλων των εποχών για το Χ.Α., καθώς ο Γενικός Δείκτης "γράφει” ήδη απώλειες 15%, τρεις χρηματιστηριακές επιμένουν να βλέπουν αχτίδες φωτός στο ελληνικό Χρηματιστήριο και επιλέγουν τις επενδυτικές τους προτάσεις για το 2016. 

Η Alpha Finance εκτιμά ότι υπό την προϋπόθεση πως δεν θα υπάρξει νέος γύρος πολιτικών αναταράξεων μέσα στη χρονιά, το Χρηματιστήριο έχει περιθώρια να ανακάμψει από 32% έως και 50% μέχρι το τέλος του έτους, καθώς η αγορά θα αρχίσει να προεξοφλεί την επιτυχημένη ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης.. "Παρά την αβεβαιότητα που δημιουργεί η καθυστέρηση για την πρώτη αξιολόγηση του προγράμματος διάσωσης (ιδιαίτερα για το α΄ τρίμηνο του 2016), θεωρούμε ότι συνολικά το country risk είναι χαμηλότερο από ό,τι το 2015, καθώς ο ΣΥΡΙΖΑ έχει μετατοπιστεί και σταδιακά γίνεται περισσότερο συστημικός. Αναμένουμε ότι το β΄ εξάμηνο του 2016 θα είναι το σημείο καμπής για την οικονομία, ενώ προβλέπεται μια ισχυρή ανάκαμψη για το 2017, ακολουθώντας την χαλάρωση των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων και το OSI”, αναφέρει χαρακτηριστικά η Alpha Finance.

Στο πλαίσιο αυτό, ξεκινάει την κάλυψη των ελληνικών τραπεζών, δίνοντας σύσταση outperform και τιμή-στόχο τα 1,45 ευρώ για την Eurobank, 0,40 ευρώ για την Εθνική και 0,45 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς. Παράλληλα, επιλέγει ως κορυφαίες της επιλογές (top picks) τις μετοχές των Eurobank, Grivalia, Aegean και Ελλάκτωρ. Όπως εξηγούν οι αναλυτές της χρηματιστηριακής, η περίπτωση της Aegean αποτελεί μια στέρεη επενδυτική πρόταση, υπό την αίρεση σημαντικών γεωπολιτικών αλλαγών. Αντίστοιχα, προτείνεται "αγορά” για τις μετοχές του Ελλάκτωρα και της Grivalia, καθώς στην πρώτη περίπτωση τα μεγάλα έργα είναι έτοιμα να ξεκινήσουν πάλι και στην δεύτερη περίπτωση η επέκταση σε νέες δραστηριότητες (hoteling) θα αυξήσει το NAV. Τέλος, για τη Eurobank γίνεται λόγος για μια ισχυρή διεθνή θεσμική στήριξη και για μίνιμουμ εξάρτηση από το ελληνικό κράτος.

Από την πλευρά της η Ν. Χρυσοχοΐδης Χρηματιστηριακή τονίζει ότι το 2016 διαφέρει πρωταρχικά από το 2015 λόγω της έναρξης του ανοδικού κύκλου για τα αμερικανικά επιτόκια, γεγονός που δρα ενισχυτικά προς το δολάριο και αρνητικά για τις μετοχές. Αντίστοιχα, οι συνεχιζόμενες παρεμβάσεις ρευστότητας στην Ευρώπη συντελούν στη διατήρηση της θετικής πορείας των εταιρικών μεγεθών και συντηρούν το καλό κλίμα στις ευρωπαϊκές οικονομίες, σε απαιτητικό ωστόσο επίπεδο αποτίμησης.

Στο πλαίσιο αυτό, οι κορυφαίες επιλογές της χρηματιστηριακής για το 2016 είναι οι μετοχές των ΟΤΕ, Μυτιληναίος, ΜΕΤΚΑ,  ΤΙΤΑΝ,  Coca Cola HBC, Aegean Air, ΟΠΑΠ και ΕΧΑΕ, ενώ διατηρεί θετική άποψη για τις μετοχές των ΚΡΙ-ΚΡΙ, Πλαστικών Θράκης, Τέρνα Ενεργειακή και Motor Oil. Αναλυτικά, η Χρυσοχοϊδης θεωρεί την Coca Cola HBC ως το value play των κορυφαίων επιλογών μας και χαρακτηρίζει τις προοπτικές του ΟΤΕ για το 2016 ευνοϊκές καθώς αναμένεται σταδιακή ομαλοποίηση στις πωλήσεις στον τομέα των Τηλεπικοινωνιών στο εξωτερικό, επιπρόσθετη ωφέλεια από την σημαντική ανάπτυξη της συνδρομητικής τηλεόρασης (ΟΤΕ TV) και των συνδυαστικών πακέτων επικοινωνίας, ενώ το πρόγραμμα ελέγχου κόστους που βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη θα συνεισφέρει περαιτέρω στη μείωση των λειτουργικών εξόδων ενισχύοντας το λειτουργικό περιθώριο και κατ’ επέκταση το περιθώριο καθαρού κέρδους.

Αντίστοιχα, η ΜΕΤΚΑ βρίσκεται μπροστά σε ένα έτος με σημαντικές προκλήσεις καθώς αναμένει την συνέχιση και πιθανώς και την ολοκλήρωση των ενεργειακών projects που έχει αναλάβει κυρίως σε χώρες της Μέσης Ανατολής, ενώ για την Μυτιληναίος εκτιμάται πως θα ομαλοποιηθεί ο ρυθμός των πωλήσεων και κερδοφορίας στο τομέα του αλουμινίου σε σταθερότερα επίπεδα μετά από την πολύ ευνοϊκή πορεία της τιμής του αλουμινίου και την ισχυροποίηση του ευρώ έναντι του δολαρίου για το 2015 που οδήγησε σε σημαντικά κέρδη.

Για την Aegean Airlines αναμένεται να συνεχίσει την ανοδική της πορεία με οδηγό το 2015, για τον Τιτάνα η προσδοκία είναι ότι για το 2016 θα ωφεληθεί περαιτέρω από την ανάκαμψη της ζήτησης στις ΗΠΑ, ενώ διατηρείται και ο ΟΠΑΠ στα top picks παρά τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει. Ακόμη, η μετοχή των Ελληνικών Χρηματιστηρίων αποτελεί παγίως μια εκ των κορυφαίων επενδυτικών επιλογών της ΑΧΕΠΕΥ καθώς συνδυάζει υγιή θεμελιώδη χαρακτηριστικά, ισχυρό ισολογισμό και το ιδιαίτερο χαρακτήρα της επένδυσης τύπου "proxy", δηλαδή αυτής που δρέπει τα οφέλη της όποιας βελτίωσης στις εργασίες και στην τιμολόγηση του ελληνικού χρηματιστηρίου.

Τέλος, η Eurobank Equities σε έκθεσή της για τον κλάδο του gaming, του retail και της κατανάλωσης (Greek consumer – 2016: year of two halves?) τονίζει πως το δεύτερο εξάμηνο του 2016 ενδεχομένως να εμφανίσει καλύτερη εικόνα για την κατανάλωση συγκριτικά με το πρώτο της χρονιάς. Αξιολογώντας τις εκτιμήσεις για την πορεία επτά εισηγμένων, η χρηματιστηριακή τοποθετεί τον πήχη στα 16,10 ευρώ για την Coca Cola Hellenic, στα 9,10 ευρώ για τον ΟΠΑΠ, στα 18,50 ευρώ για τη Folli Follie Group, στα 11,80 ευρώ για τη Jumbo και στα 1,19 για την Intralot, ενώ για τη Fourlis δίνει τιμή-στόχο τα 3,40 ευρώ και για το Πλαίσιο στα 6,10 ευρώ.