Δεν πρόλαβε να "κατοσταρίσει" ο Ηρακλής στο ΧΑ

Του Χάρη Φλουδόπουλου

Το deal της δεκαετίας στην αγορά τσιμέντου με τη συγχώνευση δύο εκ των μεγαλυτέρων παικτών παγκοσμίως, της Lafarge και της Holcim, δεν άφησε εν τέλει ανεπηρέαστη την ελληνική αγορά. Χθες στα απόνερα της μεγάλης αυτής μετοχικής αλλαγής ανακοινώθηκε η υποχρεωτική δημόσια πρόταση για το 11,01% του free float της μετοχής του Ηρακλή που υπεβλήθη από τη Lafarge Cementos, τον άμεσο βασικό μέτοχος της ιστορικής τσιμεντοβιομηχανίας. Η τιμή της προσφοράς ανέρχεται στο 1,23 ευρώ ανά μετοχή όταν 1,2 ευρώ ήταν το χθεσινό κλείσιμο ενώ η ονομαστική αξία της μετοχής είναι 1,7 ευρώ.

Η δημόσια πρόταση έρχεται προτού η ΑΓΕΤ Ηρακλής "κατοσταρίσει” στο ταμπλό του ελληνικού χρηματιστηρίου. Οι μετοχές του προγόνου της εταιρείας, της Ανωνύμου Εταιρείας Τσιμέντων, εισήχθησαν για πρώτη φορά στην ελληνική αγορά στις 6 Ιουνίου του 1919. Δηλαδή ο Ηρακλής "πρόλαβε” να γιορτάσει αισίως τα 96α γενέθλιά του στο ταμπλό, προτού οδηγηθεί στο "squeeze out”. Βεβαίως εδώ 14 χρόνια η ΑΓΕΤ Ηρακλής έχει περάσει στον έλεγχο του γαλλικού κολοσσού της τσιμεντοβιομηχανίας Lafarge, η οποία και αποφάσισε την υποβολή της δημόσιας πρότασης.

Η πρόταση, πάντως, δεν έπεσε σαν κεραυνός εν αιθρία, αφού πολλοί ανέμεναν αργά ή γρήγορα την κίνηση από το μητρικό όμιλο που κατέχει το 88,99% του μετοχικού κεφαλαίου της ΑΓΕΤ Ηρακλής. Σε αυτήν την κατεύθυνση συνηγορούσε και η επί χρόνια υποτονική κίνηση της μετοχής, με τα σενάρια για δημόσια πρόταση να έρχονται σποραδικά στο προσκήνιο. Μετά την πρώτη ανακοίνωση για το γάμο Lafarge Holcim τον περασμένο Φεβρουάριο, τα σενάρια εντάθηκαν. Μετά τις επίσημες ανακοινώσεις, είχαμε και την πρώτη κίνηση αφού στις 10 Ιουλίου ανακοινώθηκε η έμμεση μεταβίβαση των μετοχών που κατείχε η Lafarge μέσω της Cementos, στο νέο σχήμα που προέκυψε τη LafargeHolcim Ltd.

Τι σημαίνουν οι εξελίξεις για την ΑΓΕΤ Ηρακλής που σήμερα έχει δύο εργοστάσια σε λειτουργία με δυναμικότητα 7 εκατ. τόνους ετησίως;

Αν και είναι μάλλον νωρίς για συμπεράσματα, η παρουσία της Holcim πιθανόν να φέρει πιο επιθετικές κινήσεις σε επίπεδο στρατηγικής: η παρουσία της ΑΓΕΤ στο χαρτοφυλάκιο της LafargeHolcim Ltd συνεπάγεται μια σειρά από προνόμια, όπως τα δύο υπερσύγχρονα εργοστάσια, οι λιμενικές εγκαταστάσεις, η σύμβαση τεχνικής υποστήριξης από τη μητρική αλλά και ο έλεγχος των πωλήσεων σε κεντρικό επίπεδο. Ουσιαστικά η εν Ελλάδι θυγατρική εμφανίζει συγκριτικά πλεονεκτήματα για εξαγωγές, εφόσον αποφασιστεί μια τέτοια κατεύθυνση ενόψει και των προβλημάτων της εγχώριας αγοράς.  Η έξοδος της μετοχής από το ταμπλό πάντως εκτιμάται ότι ανοίγει το δρόμο και για άλλες αλλαγές στην εταιρική δομή της θυγατρικής του γαλλικού ομίλου.