Γιατί οι αναλυτές «αγοράζουν» το story του Αλουμινίου

Του Χάρη Φλουδόπουλου

Θετικά υποδέχθηκε η αγορά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου του ομίλου Μυτιληναίος, με τον τομέα της μεταλλουργίας και το Αλουμίνιον της Ελλάδος να συγκεντρώνουν τα περισσότερα θετικά σχόλια αλλά και τις ευνοϊκές  εκτιμήσεις για την πορεία της μετοχής του ομίλου. Παρά το αρνητικό κλίμα στο εσωτερικό μέτωπο, οι εξελίξεις  στη διεθνή αγορά αλουμινίου αλλά και η επιτυχής ολοκλήρωση του προγράμματος περικοπής κόστους της ελληνικής βιομηχανίας, ενισχύουν τις προοπτικές για το επόμενο διάστημα.

Η Eurobank Equities επισημαίνει ότι η κινήσει της ισοτιμίας ευρώ δολαρίου ευνοεί πρωτίστως εκείνους τους λίγους ευρωπαίους παραγωγούς αλουμινίου που επιβίωσαν στη διάρκεια της οικονομικής κρίσης. Εν μέσω αξιοσημείωτων μειώσεων στην παραγωγή και ενώ πάνω από το 20% της παγκόσμιας παραγωγής θεωρείται μη κερδοφόρο, ο Μυτιληναίος έφερε σε πέρας ένα φιλόδοξο πρόγραμμα μείωσης του κόστους οδηγώντας τα κόστη σε εξαιρετικά ανταγωνιστικά επίπεδα. Σύμφωνα με την εκτίμηση των αναλυτών τα κόστη μειώθηκαν από τα επίπεδα άνω των 2500 δολαρίων ο τόνος το 2011 σε 1900 δολάρια πέρυσι και τώρα βρίσκονται στο ορόσημο των 1600 δολαρίων εξαιτίας της ευνοϊκής συγκυρίας ευρώ δολαρίου. Σύμφωνα με την ίδια ανάλυση το Αλουμίνιο στα τρέχοντα επίπεδα τοποθετείται στο 25% της παγκόσμιας και ευρωπαϊκής βιομηχανίας αλουμινίου με την πιο ανταγωνιστική καμπύλη κόστους. Η έκθεση επισημαίνει τις ελεύθερες ταμειακές ροές της εταιρείας με δυνατότητα για μείωση της μόχλευσης και αυξημένες επιστροφές στους μετόχους. Οι αναλυτές της Eurobank επαναβεβαιώνουν τη σύσταση buy και διατηρούν την τιμή στόχο στα 8,4 ευρώ.

Από την πλευρά της η Kepler Cheuvreux επισημαίνει ότι μοχλός για την κερδοφορία του ομίλου παραμένει ο τομέας της μεταλλουργίας. Οι αναλυτές της Kepler Cheuvreux  ποσοτικοποιούν στα 14 εκατ. ευρώ τα κέρδη από τις συναλλαγματικές διαφοροποιήσεις ενώ οι πρωτοβουλίες μείωσης του κόστους έφεραν στον τρίμηνο ακόμη 9,5 εκατ. ευρώ έσοδα. Στην ίδια έκθεση εκτιμάται ότι τα περιθώρια πτώσης της μετοχής από τα τρέχοντα επίπεδα, ακόμη και εάν το εγχώριο κλίμα δε βοηθά, είναι περιορισμένα. Η έκθεση διατηρεί αμετάβλητη τη σύσταση αγοράς αλλά και  την τιμή στόχο στα 9,5 ευρώ