Πως σχολιάζει η αγορά την κινητικότητα στη μετοχή της ΔΕΗ

Συγκεχυμένη είναι η εικόνα που αποκομίζει η αγορά γύρω από την πορεία της ΔΕΗ, αλλά και την τύχη των προσπαθειών της διοίκησής της για αναστροφή της αρνητικής πορείας των μεγεθών της. Με αφορμή τη θετική κίνηση της μετοχής την περασμένη εβδομάδα, η οποία κατέγραψε εβδομαδιαία κέρδη της τάξης του 4% κλείνοντας στα 19,76 ευρώ, αναλυτές της ελληνικής αγοράς, διατυπώνουν στο Capital.gr διαφορετικές εκτιμήσεις.

Η μία άποψη τοποθετεί το τεχνικό υψηλό της μετοχής στα 20,20 ευρώ, εκτιμώντας ως θετικές τις εξελίξεις μετά την ανάληψη της διοίκησης από έναν έμπειρο μάνατζερ. Η άλλη άποψη βάζει τιμή στόχο τα 15,4 ευρώ, υποστηρίζοντας ότι μέχρι στιγμής δεν έχει αλλάξει τίποτα ως προς τους βασικούς παράγοντες που οδήγησαν τα τελευταία δύο χρόνια σε δραματική συρρίκνωση τα κέρδη της επιχείρησης.

Η αγορά πάντως φαίνεται να συμφωνεί στο ότι η εικόνα για το μέλλον της επιχείρησης δεν έχει ξεκαθαρίσει, κάτι που πιθανότατα θα γίνει με την ανακοίνωση του επιχειρηματικού πλάνου το φθινόπωρο. Έτσι η ανοδική πορεία της μετοχής την περασμένη εβδομάδα δεν βασίστηκε σε κάποιο επιχειρηματικό νέο, καθώς όλα τα κρίσιμα μέτωπα που αφορούν τη ΔΕΗ, παραμένουν στάσιμα.

Σύμφωνα με την πιο αισιόδοξη εκτίμηση, η αλλαγή της διοίκησης και η παρουσία Αθανασόπουλου, δημιουργεί θετικές προσδοκίες. "Η παραίτηση ενός CEO σε μια επιχείρηση, υπό κανονικές συνθήκες θα οδηγούσε τη μετοχή της εταιρείας σε απώλειες της τάξης του 20%, κάτι που δεν συνέβη στην περίπτωση της ΔΕΗ, κυρίως εξαιτίας της επιλογής Αθανασόπουλου, που αντιμετωπίστηκε θετικά από την αγορά" σχολιάζει αναλυτής, επιχειρηματολογώντας υπέρ της άποψης ότι φαίνεται η συγκεκριμένη ΔΕΚΟ να απαλλάσσεται σταδιακά από το σφιχτό κρατικό εναγκαλισμό. Ο ίδιος αναλυτής πάντως σημειώνει ότι παραμένουν τα εγγενή προβλήματα, όπως η χαμηλή τιμολόγηση του ρεύματος στην κατανάλωση, αλλά και οι ανεξόφλητες οφειλές του δημοσίου προς τη ΔΕΚΟ. Σε κάθε περίπτωση η κινητικότητα αλλά και οι όγκοι των συναλλαγών έδειξαν ότι η μετοχή "συγκίνησε" τους εγχώριους αλλά και τους ξένους θεσμικούς επενδυτές.

Στον αντίποδα, οι πιο απαισιόδοξες εκτιμήσεις, χαρακτηρίζουν όχι ιδιαίτερα λογική τη διακύμανση της μετοχής και αποδίδουν την κινητικότητα σε προσδοκίες για βραχυπρόθεσμα κέρδη. Προς επίρρωση της άποψης αυτής, σημειώνουν ότι δεν υπάρχει καμία είδηση με βάση τα fundamentals της επιχείρησης που θα μπορούσε να δικαιολογήσει την άνοδο. Μάλιστα μερίδα αναλυτών θεωρεί ότι οι όποιες αλλαγές αποφασιστούν για το restructuring της επιχείρησης, τοποθετούνται χρονικά "όχι πριν τις εκλογές".

Όλοι πάντως φαίνεται να συμφωνούν ότι οι κινήσεις που απαιτούνται είναι συγκεκριμένες και λίγο, πολύ γνωστές. Αύξηση στις ταρίφες, αντικατάσταση των παλαιών μονάδων, πιθανή μείωση προσωπικού αλλά και η πώληση του μεριδίου στην Tellas φαίνεται να είναι μερικές από τις ειδήσεις που θα γίνουν δεκτές με ικανοποίηση από την αγορά...

Χάρης Φλουδόπουλος