Εκπλήξεις από την ανακοίνωση του business plan της Εθνικής

Του Γιώργου Δημητρομανωλάκη

Με βασικά του όπλα την εξαιρετική πορεία της Finansbank αλλά και τη συνεχώς αυξανομένη κερδοφορία των θυγατρικών τραπεζών της Εθνικής Τράπεζας στις χώρες των Βαλκανίων αναχωρεί σήμερα το απόγευμα για το Λονδίνο ο πρόεδρος της Τράπεζας, Τάκης Αραπογλου, όπου την Πέμπτη το πρωί θα παρουσιάσει το 3ετές business plan για την περίοδο 2007-2009.

Το μεγάλο στοίχημα του Τάκη Αράπογλου και της ηγετικής του ομάδας (Γιάννης Πεχλιβανίδης, Άνθιμος Θωμόπουλος, Πωλ Μυλωνάς) είναι όχι μόνο να εκπλήξουν θετικά τους πάνω από 400 επικεφαλής των επενδυτικών τραπεζών και των fund managers που θα παρακολουθήσουν την ημερίδα για την ανακοίνωση του περιεχομένου του business plan της τριετίας 2007-2009 άλλα και να καταστήσουν σαφές ότι "η μεγάλη μας φίλη" θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ταχυτάτους ρυθμούς, έτσι ώστε να επιβεβαιωθούν οι στόχοι της επόμενης τριετίας. Μετά το Λονδίνο οι κ.κ. Άνθιμος Θωμόπουλος και Πωλ Μυλωνάς θα "πετάξουν" για την Νέα Υόρκη όπου θα παρουσιάσουν το νέο business plan της τράπεζας σε τουλάχιστον 500 θεσμικούς επενδυτές.

Όμως το επενδυτικό "άλμα" Αράπογλου ειδικά στην Τουρκία με την εξαγορά της Finansbank κατέστησε την τράπεζα ηγέτιδα δύναμη στην ΝΑ Ευρώπη και την έβαλε στο μικροσκόπιο αραβικών κεφαλαίων. Έτσι, η διοίκηση της Εθνικής θα ξεκινήσει, το πιθανότερο μετά τη δημοσιοποίηση του business plan, παρουσιάσεις (road shows) σε μεγάλα επενδυτικά funds στο Κουβέιτ, στο Ντουμπάι, στο Μπαχρέιν και τη Σιγκαπούρη. Μέχρι στιγμής η συμμετοχή ασιατικών κεφαλαίων στη μετοχή της τράπεζας εντοπίζεται, κυρίως, στο 1,5% που κατέχει το Governor of Singapore Investment, επενδυτικός βραχίονας του κράτους και διατηρεί παρουσία στο μετοχικό κεφάλαιο από το 2000.

Σύμφωνα με την Citigroup (ανέβασε τον πήχη για τη μετοχή στα 50 ευρώ) η κερδοφορία του ομίλου φέτος θα ανέλθει στα 1,56 δισ. ευρώ από 925 εκατ. ευρώ το 2006 και θα αυξηθεί στα 1,93 δισ. το 2008. Τα καθαρά έσοδα από τόκους θα αυξηθούν στα 2,92 δισ. ευρώ φέτος από 2,12 δισ. ευρώ το 2006, φθάνοντας τα 3,42 δισ. ευρώ το 2008. Με βάση τις προβλέψεις αυτές το Ρ/Ε της Εθνικής για τα κέρδη του 2007 διαμορφώνεται στο 12,1 και στο 9,8 για τα κέρδη του 2008. Ο οίκος εκτιμά ότι το μέρισμα ανά μετοχή φέτος θα ανέλθει στο 1,7 ευρώ και στα 2ευρώ το 2008. Επίσης σύμφωνα με εκτιμήσεις το 2009 τα κέρδη υπολογίζεται ότι θα υπερβούν τα 2,2 -2,3 δισ.ευρώ.

Ξένοι θεσμικοί επενδυτές οι οποίοι κατέχουν περίπου το 45-48% της τράπεζας αναμένουν με ιδιαίτερο ενδιαφέρον τα επόμενα βήματα της διοίκησης Αράπογλου, καθώς στόχος του επικεφαλής της είναι στο επόμενο χρονικό διάστημα η κεφαλαιοποίηση της ΕΤΕ να ξεπεράσει τα 22 -25 δισ. ευρώ και να μπει στην πρώτη 20άδα των μεγαλύτερων ευρωπαϊκών ομίλων.

Στο σχεδιασμό της διοίκησης έμφαση θα δοθεί στην οργανική ανάπτυξη χωρίς όμως να αποκλείονται και νέες εξαγορές ειδικά σε χώρες της ΝΑ Ευρώπης. Η επέκταση και η περαιτέρω ενίσχυση της θέσης του ομίλου στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης (Ουκρανία, Ρωσία κ.λπ) αποτελεί το μεγάλο αναπτυξιακό στοίχημα για τα επόμενα χρόνια.

Σήμερα η ανακοίνωση των κερδών της Εθνικής

Το 1,030 δισ. ευρώ αναμένεται να προσεγγίσουν τα κέρδη της Εθνικής τα οποία ανακοινώνονται στο απόγευμα στις 17.00. Το μέρισμα που θα διανεμηθεί εκτιμάται σε 1,05 -1,10 ευρώ ανά μετοχή, ενώ συνολικά οι μέτοχοι αναμένεται να λάβουν 1,75 ευρώ ανά μετοχή εφόσον συμπεριληφθεί και το εκτιμώμενο κεφάλαιο που θα επιστραφεί στους μετόχους και αναμένεται να ανέλθει μεταξύ 0,60-0,65 ευρώ ανά μετοχή.