Τα κέρδη σηματοδοτούν τις επιχειρηματικές κινήσεις και το 2007

Της Νένας Μαλλιάρα

Αύξηση των κεφαλαιοποίησεών τους μέχρι και κατά 17,6% μέσα στις πρώτες σχεδόν 40 ημέρες του 2007, έχουν σημειώσει οι τράπεζες, σηματοδοτώντας ότι και το 2007 θα είναι χρονιά σημαντικών προοπτικών και αλλαγών για τον κλάδο.

Τα όσα υλοποιήθηκαν στον τραπεζικό κλάδο το 2006, αλλά και η προοπτική περαιτέρω συμφωνιών το 2007, έχουν διαμορφώσει αυτή τη στιγμή τις κεφαλαιοποιήσεις στα 19 δισ. ευρώ για την Εθνική, στα περίπου 12 δισ. ευρώ για τη Eurobank, στα 10 δισ. ευρώ για την Alpha Bank, στα 7,4 δισ. ευρώ για την Πειραιώς, στα 6,5 δισ. ευρώ για την Κύπρου, στα 6,4 δισ. ευρώ για τη Marfin, στα περίπου 3,8 δισ. ευρώ για την Αγροτική και σε περίπου από 3 δισ. ευρώ για την Emporiki και το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.

Από την αρχή της χρονιάς μέχρι σήμερα η κεφαλαιοποίηση της Εθνικής έχει ενισχυθεί κατά 15,2%, της Eurobank κατά 14,1%, της Alpha Bank κατά 7,9%, της Πειραιώς κατά 13%, της Τράπεζας Κύπρου κατά 14,9%, της Marfin κατά 10,1%, της Αγροτικής κατά 8,7%, της Emporiki υποχώρησε κατά 3%, ενώ τη μεγαλύτερη άνοδο, κατά 17,6%, σημείωσε η κεφαλαιοποίηση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου.

Όπως εκτιμούν στελέχη της αγοράς, οι αλλαγές στον τραπεζικό κλάδο θα αφορούν φέτος τις μεσαίου μεγέθους τράπεζες, με τις μεγάλες να τηρούν στάση αναμονής και να σχεδιάζουν τις κινήσεις της επόμενης 3ετίας – 4ετίας. Με αφορμή την έναρξη της περιόδου αποδοχής της δημόσιας πρότασης της Τράπεζας Πειραιώς προς τους μετόχους της Marfin, ασχέτως του πώς θα εξελιχθεί στην πορεία, αλλά και λαμβάνοντας υπόψη τις "ατυχήσασες" προτάσεις που είχε υποβάλει η Marfin για Κύπρου και Πειραιώς, τα ίδια στελέχη διαπιστώνουν ότι τα τραπεζικά deals σχεδιάζονται χωρίς να εμπεριέχουν premium.

Χαρακτηριστικά, η πρόταση της Πειραιώς για τη Marfin υπολογίζεται περίπου 40% κάτω από την τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία της Marfin, ενώ λίγο χαμηλότερα της χρηματιστηριακής αξίας τους ήταν και οι προτάσεις της Marfin για Κύπρου και Πειραιώς.

Όπως σχολιάζουν, αν και μόνο οι αποτιμήσεις Εθνικής, Alpha και Eurobank φαίνεται –από τα οικονομικά τους δεδομένα– να έχουν λογικά περιθώρια περαιτέρω ανόδου (ειδικά η Alpha Bank), ενώ οι υπόλοιπες τράπεζες έχουν φτάσει ή και ξεπεράσει την δίκαιη τιμή τους, δεν αποκλείεται περαιτέρω γενικευμένη άνοδος βασισμένη στα σενάρια των εξαγορών και συγχωνεύσεων.

Υπενθυμίζεται ότι και το 2006 ήταν "δυνατή" χρονιά για τον τραπεζικό κλάδο, καθώς προχώρησε η τριπλή συγχώνευση Marfin – Εγνατίας – Λαϊκής, η συγχώνευση της Omega με την Proton, η επένδυση της Dubai Holding στη Marfin, η απόκτηση της Emporiki Bank από την Credit Agricole, η μετοχοποίηση του 34,84% του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου και του 7,18% της ATEbank.

Επιπλέον, το 2006 ήταν και χρονιά σημαντικής ανάπτυξης των τραπεζών, με τα δάνεια προς νοικοκυριά να "τρέχουν" με ρυθμό 25,4% σε ετήσια βάση (επίσημα στοιχεία γ΄3μήνου) και τα δάνεια προς επιχειρήσεις με ρυθμό 16,9%. Η αντίστοιχη αύξηση στην ευρωζώνη ήταν της τάξεως του 9,2% και 12,1% αντίστοιχα.

Η ανάπτυξη των ελληνικών τραπεζών ήταν θεαματική και εκτός Ελλάδος: Περίπου 3,2 δισ. ευρώ επενδύθηκαν σε εξαγορές στην Τουρκία, τη Σερβία, τη Βουλγαρία, τη Ρουμανία και την Ουκρανία, προσθέτοντας πάνω από 700 καταστήματα και 13.270 υπαλλήλους στον υπάρχον τους δίκτυο.

Αυτή τη στιγμή, η "πίτα" της εγχώριας αγοράς κατανέμεται μεταξύ των πέντε μεγαλύτερων τραπεζών ως εξής: Εθνική 17,1% (δάνεια) και 22% (καταθέσεις), Eurobank 16% (δάνεια) και 14,5% (καταθέσεις), Alpha 15,6% (δάνεια) και 10,5% (καταθέσεις), Πειραιώς 10,1% (δάνεια) και 6,6% (καταθέσεις) και Emporiki 9,3% (δάνεια) και 8,1% (καταθέσεις).