Σε χαμηλά 10ετίας η μετοχή της Frigoglass

Τα χαμηλότερα επίπεδα τιμών της τελευταίας δεκαετίας έχει προσεγγίσει η Frigoglass στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, καθώς για ένα ακόμη τρίμηνο διευρύνθηκαν οι ζημιές του ομίλου, παρά τα σημάδια ανάκαμψης που καταγράφονται σε επίπεδο πωλήσεων, λειτουργικής κερδοφορίας, αποκλιμάκωσης του δανεισμού και μείωσης των αποθεμάτων.

Ο όμιλος που αποτελεί στρατηγικό εταίρο μεγάλων εταιρειών αναψυκτικών και ποτών σε ολόκληρο τον κόσμο (μεταξύ των οποίων η Coca - Cola HBC και άλλοι εμφιαλωτές Coca – Cola, ο όμιλος Diageo - Guinness, η Heineken, η Efes κ.α.) και με ηγετική θέση στην παγκόσμια αγορά Επαγγελματικών Ψυγείων (ICM), αποτιμάται πλέον στο ελληνικό Χρηματιστήριο κάτω από τα 100 εκατ. ευρώ. Στο κλείσιμο της χθεσινής συνεδρίασης η μετοχή βρέθηκε στα 1,95 ευρώ, με απώλειες 9,30%, ενώ ενδοσυνεδριακά βρέθηκε στα 1,89 ευρώ, σημειώνοντας πτώση που άγγιξε το 12%.

Στο εννεάμηνο της τρέχουσας χρήσης, η Frigoglass πραγματοποίησε πωλήσεις 359,5 εκατ. ευρώ, με τις ζημιές να διευρύνονται στα 50,2 εκατ. ευρώ, από 39,4 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο του 2014. Συγκριτικά με το εννεάμηνο του 2013, οι πωλήσεις υποχώρησαν (359 εκατ.ευρώ έναντι 395 εκατ. ευρώ), ωστόσο η διοίκηση ανέφερε στο πλαίσιο τηλεδιάσκεψης με αναλυτές για τον σχολιασμό των οικονομικών αποτελεσμάτων εννεαμήνου πως έπειτα από αρκετά τρίμηνα καταγράφηκε αυξητική τάση στις πωλήσεις.

Οι πωλήσεις ενισχύθηκαν 8%, λόγω της αύξησης των πωλήσεων στον Κλάδο Υαλουργίας κατά 32, ενώ βελτιώθηκαν και τα EBITDA κατά 14%, με βελτίωση του αντίστοιχου περιθωρίου κατά 30 μονάδες βάσης λόγω των ισχυρών επιδόσεων στον Κλάδο Υαλουργίας, της συνεχιζόμενης αύξησης της αποδοτικότητας και του οφέλους από την αναδιάρθρωση στις ΗΠΑ (η διοίκηση αποφάσισε να διακόψει την επιβαρυντική για το περιθώριο κέρδους, λειτουργία της μονάδας που διέθετε στη Νότια Καρολίνα των ΗΠΑ).

Στη τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές η διοίκηση ανέφερε πως για το τελευταίο τρίμηνο του 2014 η τάση είναι ανάλογη του τρίτου τριμήνου και εμφανίστηκε “προσεκτικά αισιόδοξη” για το 2015. Παράλληλα επανέλαβε πως για το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους, αναμένει να συνεχιστεί η ανοδική πορεία των πωλήσεων στον κλάδο της υαλουργίας και οι πωλήσεις στον κλάδο της επαγγελματικής ψύξης να παραμείνουν αδύναμες εν μέσω ενός εύθραυστου μακροοικονομικού περιβάλλοντος.

Όπως σημειώθηκε, η διοίκηση αναμένει τα οφέλη από την ενσωμάτωση του όγκου παραγωγής του εργοστασίου της Τουρκίας στη μονάδα της στην Timisoara της Ρουμανίας που ανακοινώθηκε τον περασμένο Ιούλιο. Η εταιρεία θα διακόψει την παραγωγική της δραστηριότητα στο Silivri της Τουρκίας έως το τέλος του 2014. Αποτέλεσμα της αναδιοργάνωσης αυτής είναι η επιβάρυνση των αποτελεσμάτων του ομίλου κατά 36 εκατ. ευρώ. Οι επικεφαλής του ομίλου εκτιμούν πως το πρόγραμμα εξορθολογισμού της παραγωγικής και κοστολογικής βάσης καθώς και αντιμετώπισης των ζημιογόνων δραστηριοτήτων που έχει εκπονηθεί θα φέρει αποτελέσματα που θα γίνουν περισσότερο ορατά το 2015. 

Σε ό,τι αφορά τις εξελίξεις στον κλάδο της υαλουργίας (η εταιρεία έκανε γνωστό πως διερευνά στρατηγικές επιλογές για τον κλάδο υαλουργίας), η διοίκηση ανέφερε πως λόγω της ισχυρής προοπτικής ανάπτυξης του κλάδου γυάλινης συσκευασίας μακροπρόθεσμα καθώς και της ισχυρής θέσης και παραγωγικής βάσης στη Νιγηρία, εκδηλώθηκε σημαντικό επενδυτικό ενδιαφέρον για μια σειρά στρατηγικών επιλογών όπως κοινοπραξίες, συμμετοχές μειοψηφίας ή ακόμα και πλήρη εξαγορά του κλάδου, τις οποίες και αξιολογεί ακόμη. Εκτίμησε, δε, πως η διαδικασία αυτή μπορεί να διαρκέσει κάποιους μήνες, χωρίς να είναι βέβαιο πως θα υπάρξει συναλλαγή. Η εταιρεία συμφερόντων Δαυίδ έχει προσλάβει την Citigroup Global Markets ως σύμβουλο για την αξιοποίηση των υαλουργικών δραστηριοτήτων.

Ν. Χρυσικόπουλος