Αναδιάρθρωση ante portas στις ιχθυοκαλλιέργειες

Επί τάπητος ο σχεδιασμός ανά εταιρεία. «Κλειδί» οι Γ.Σ. των μετοχών. Υπό πτώχευση η Δίας.

Από τον Νίκο Χρυσικόπουλο


Μέσα στο επόμενο δίμηνο θα πρέπει να αναμένονται οι οριστικές αποφάσεις των τραπεζών για την αναδιάρθρωση του κλάδου των ιχθυοκαλλιεργείων. Με τη Δίας Ιχθυοκαλλιέργειες να επιδιώκει, έστω και την ύστατη -κυριολεκτικά- στιγμή, να αποφύγει την πτώχευση και την Ελληνικές Ιχθυοκαλλιέργειες να αναζητά λύση μέσω εκ νέου συμφωνίας με τους πιστωτές της, η προσοχή πέφτει στους δύο μεγάλους του κλάδου, τη Νηρέας και τη Σελόντα, που βρίσκονται σε διαρκείς διαβουλεύσεις με τις πιστώτριες τράπεζες, προκειμένου να οριστικοποιηθεί η συμφωνία που θα ανοίξει τον δρόμο για τη διάσωσή τους.

Με βάση το πλάνο που εξαρχής έχει τεθεί επί τάπητος, συ-ζητείται η μετοχοποίηση ενός μέρους του τραπεζικού δανεισμού των δύο εταιρειών, ενώ για το υπόλοιπο θα γίνει ρύθμιση με μετατροπή του βραχυπρόθεσμου δανεισμού σε μακροπρόθεσμο και πρόβλεψη περιόδου χάριτος για την εξόφληση των υπόλοιπων οφειλών.

Η συμμετοχή των υφιστάμενων, βασικών και μη, μετόχων οδεύει προς dilution, ενώ θα πρέπει να δοθεί το οριστικό «ΟΚ» από τις γενικές συνελεύσεις των μετόχων, που είναι προγραμματισμένες για τον προσεχή Ιούνιο.

Ζημίες
Η Νηρέας εμφάνισε πέρυσι αρνητικά αποτελέσματα που ανήλθαν στο ποσό των 75 εκατομμυρίων ευρώ ζημιών μετά από φόρους. Η μείωση της μέσης τιμής και οι αυξημένες πρώτες ύλες είχαν ως συνέπεια τις επιθετικές πωλήσεις, τις οποίες πραγματοποίησαν εταιρείες που αντιμετώπιζαν προβλήματα ταμειακής ρευστότητας και συμπαρέσυραν την αγορά.

Το αποτέλεσμα επηρέασαν, επίσης, το αστάθμητο γεγονός της ελλιπούς ανάπτυξης του ιχθυοπληθυσμού σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια (επηρέασε κατά 24 εκατ. ευρώ τα αποτελέσματα του 2013), αλλά και η αποτίμηση των βιολογικών αποθεμάτων με βάση τις εξαιρετικά χαμηλές τιμές του Ιανουαρίου 2014 (επηρέασε κατά περίπου 20 εκατ. ευρώ). Οι πωλήσεις της εισηγμένης κινήθηκαν οριακά χαμηλότερα (198 εκατ. ευρώ, έναντι 202 εκατ. ευρώ το 2012). Η Νηρεύς βαρύνεται με τραπεζικό δανεισμό 232 εκατ. ευρώ (καθαρός δανεισμός 222 εκατ. ευρώ, αφού αφαιρεθούν ταμειακά διαθέσιμα) και ήδη βρίσκεται σε ανοιχτή γραμμή με τις πιστώτριες τράπεζες (Πειραιώς, Alpha Bank και Eurobank), για να διαμορφωθούν και να προσυπογραφούν οι όροι αναδιάρθρωσης του δανεισμού. Σημειώνεται πως στους ενδεικτικούς όρους που απέστειλαν οι τράπεζες συμπεριλαμβάνεται η κεφαλαιοποίηση μέρους του δανεισμού, με τη διοίκηση της εταιρείας να έχει συναινέσει.

Και η Σελόντα, που έκλεισε το 2013 με αρνητικά ίδια κεφάλαια, βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με τις τράπεζες για την αναδιάρθρωση του δανεισμού της, που στο τέλος του 2013 έφτασε τα 196 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση έχει ήδη αναλάβει συγκεκριμένες δεσμεύσεις, όπως την πρόσληψη ανεξάρτητης ελεγκτικής εταιρείας (αποδοχής των τραπεζών), η οποία προχώρησε σε λογιστικό και οικονομικό έλεγχο (due diligence), καθώς και σε έλεγχο του επιχειρηματικού σχεδίου της.

Παράλληλα, και στο πλαίσιο των διαδικασιών να καταστεί εφικτή η αναδιάρθρωση του δανεισμού, προέβη σε έλεγχο αποθεμάτων του ιχθυοπληθυσμού της και υπέβαλε business plan προς τις πιστώτριες για το χρονικό διάστημα έως το 2017. Πέρυσι ο κύκλος εργασιών της Σελόντα διαμορφώθηκε σε 129 εκατ. ευρώ, τα EBITDA ήταν αρνητικά κατά 44 εκατ. ευρώ και οι ζημίες μετά από φόρους υπολογίστηκαν στα 59 εκατ. ευρώ, κάτι που οφείλεται εν πολλοίς στη μείωση της αξίας των αποθεμάτων του ομίλου.

* Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" της 12ης Απριλίου