Τι οδηγεί την Inform Λύκος εκτός Χρηματιστηρίου Αθηνών

Tου Νίκου Χρυσικόπουλου
 
Με στόχο την εξασφάλιση χρηματοδότησης με ευνοϊκότερους όρους και την περαιτέρω ενίσχυση της παρουσίας της στις αγορές του εξωτερικού όπου κατά κύριο λόγο δραστηριοποιείται, η διοίκηση της Inform Λύκος αποφάσισε να προχωρήσει στην υποβολή δημόσιας πρότασης με στόχο – εφόσον αυτή είναι επιτυχής – τη διαγραφή των μετοχών της εταιρείας από το Χρηματιστήριο Αθηνών και εν συνεχεία ένα νέο listing σε χρηματιστηριακή αγορά της Κεντρικής Ευρώπης.

H Inform Λύκος αποτελεί σήμερα μια από τις κορυφαίες εταιρείες στο χώρο του Information Management & Business Communication. Δραστηριοποιείται στην ανάπτυξη, κατασκευή και προσωποποίηση Έξυπνων Καρτών για τράπεζες, τηλεπικοινωνιακές εταιρείες, δημόσιους οργανισμούς και εμπορικές εταιρείες. Παράλληλα, κατέχει ηγετική θέση στον χώρο της διαχείρισης εντύπων, της κατασκευής εντύπων ασφαλείας, της παραγωγής προπληρωμένων καρτών και του Business Process Outsourcing, παρέχοντας υπηρεσίες εκτύπωσης και εμφακέλωσης λογαριασμών, ηλεκτρονικής παρουσίασης λογαριασμών και διαχείρισης εκτυπώσεων. Διαθέτει παρουσία σε 50 χώρες και πραγματοποιεί πάνω από το το 70% του κύκλου εργασιών του στο εξωτερικό. Εκτός της μητρικής,  ο όμιλος περιλαμβάνει τη Lykos Paperless Solutions A.E., την Albanian DigitalPrinting Solutions και τις Terrane Ltd (Inform Lykos SA - Pουµανία) και Sagime Gmbh(Austria Card Gmbh – Aυστρία).

Ορόσημο στην πορεία του ομίλου ήταν η εξαγορά το 2007 ποσοστού 85% τηςAustria Card (από το 2011 κατέχει το 100%), κορυφαίου παραγωγού Έξυπνων Καρτών στην Ευρώπη. Με έδρα τη Βιέννη, η Austria Card διαθέτει σήμερα ενεργή παρυσία στην Αυστρία, το Αζερμπαϊτζάν, την Κροατία, τη Φιλανδία, τη Γερμανία, την Κροατία, την Ουγγαρία, τη Νορβηγία, την Πολωνία, τη Σουηδία, την Τουρκία και την Ουκρανία, παράγοντας πάνω από 75 εκατομμύρια κάρτες ετησίως, το 60% και πλέον των οποίων εξάγεται.

Παρά τη σημαντική διεθνή παρουσία και την δραστηριότητά του, ο ελληνικός όμιλος λόγω της υφιστάμενης κατάστασης στη χώρα συναντά σημαντικά εμπόδια να εξασφαλίσει χρηματοδοτικά κεφάλαια από το εξωτερικό, πόσο μάλλον από την Ελλάδα. Όπως προκύπτει από το ρεπορτάζ, η υποβολή της δημόσιας πρότασης με στόχο να αποχωρήσει από το ελληνικό Χρηματιστήριο, αποτελεί μέρος ενός σχεδίου για την εξασφάλιση χρηματοδότησης με ευνοϊκότερους όρους και για την περαιτέρω ενίσχυση του ομίλου στις βασικές αγορές όπου δραστηριοποιείται.

Βάσει αυτού του σχεδίου και εφόσον η δημόσια πρόταση για το 46,21% της εταιρείας που δεν ελέγχει ο βασικός μέτοχος είναι επιτυχής (εάν αποκτηθεί δηλαδή τουλάχιστον το 95% των μετοχών της Inform Λύκος Α.Ε. από την Lykos AG που εδρεύει στη Βιέννη της Αυστρίας), θα ενεργοποιηθούν οι διαδικασίες για το delisting της InformΛύκος Α.Ε. από το ελληνικό Χρηματιστήριο. Εν συνεχεία, θα προωθηθεί η εισαγωγή της Lykos AG σε χρηματιστήριο της Κεντρικής Ευρώπης. Σύμφωνα με πληροφορίες, εξετάζονται ήδη οι περιπτώσεις ενός εκ των χρηματιστηρίων της Αυστρίας, της Ελβετίας και της Γερμανίας.

Πηγές που βρίσκονται κοντά στη διαδικασία ανέφεραν πως από τη στιγμή που ο όμιλος δεν μπορεί να επωφεληθεί της παρουσίας του στο ελληνικό Χρηματιστήριο λόγω της υφιστάμενης κατάστασης, στόχος είναι να βρίσκεται σε μια αγορά εγγύς του κέντρου των δραστηριοτήτων του. Όπως αναφέρουν οι ίδες πηγές, η εταιρεία θα συνεχίσει να διαθέτει παρουσία στην Ελλάδα και δεν προβλέπεται μεταφορά δραστηριοτήτων σε άλλες χώρες.
 
Ο λόγος στην Επ. Κεφαλαιαγοράς
Τώρα τον λόγο έχει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς που θα κληθεί να εγκρίνει το πληροφοριακό δελτίο που θα περιλαμβάνει και το σύνολο των όρων της Δημόσιας Πρότασης.

Στην συγκεκριμένη περίπτωση, πάντως, υφίσταται η εξής καινοτομία: οι μέτοχοι διαθέτουν δύο επιλογές, να προσφέρουν τις μετοχές τους στο πλαίσιο της δημόσιας πρότασης προς 1,50 ευρώ ανά μετοχή ή να ανταλλάξουν μετοχές της Inform Λύκος Α.Ε. με ισάριθμες μετοχές της Lykos AG. Συγκεκριμένα, το προσφερόμενο αντάλλαγμα συνίσταται είτε σε νεοεκδιδόμενες μη εισηγμένες σε οργανωμένη αγορά κοινές ονομαστικές μετοχές του προτείνοντα (της Lykos AG), ονομαστικής αξίας 1 ευρώ η κάθε μία (βάσει σχέσης ανταλλαγής μίας μετοχής του ανταλλάγματος προς μία μετοχή) είτε σε  1,50 ευρώ τοις μετρητοίς.

Χρηματιστηριακοί αναλυτές σχολίαζαν πως με βάση τον αναθεωρημένο νόμο  3371/2005 («Επενδυτικά Εργαλεία Ανάπτυξης, παροχή πιστώσεων και άλλες διατάξεις»), ουσιαστικά δεν επιτρέπεται στις εισηγμένες εταιρείες να συγχωνεύονται με μη εισηγμένες, και δια αυτού του τρόπου να βγαίνουν από το Χρηματιστήριο προσφέροντας ως αντάλλαγμα μετοχές, αντί μετρητά. Μπορούν να το πράξουν μόνον εφόσον εξασφαλίσουν τη σύμφωνη γνώμη του 95% των μετόχων τους στη γενική συνέλευση -όπως συμβαίνει και με την περίπτωση του squeeze out- και κατόπιν την έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Στην περίπτωση της Inform Λύκος , ωστόσο, προσφέρονται οι δύο επιλογές που αναφέρθηκαν προηγουμένως, με την εποπτική αρχή της κεφαλαιαγοράς να έχει τον τελικό λόγο επ΄ αυτού.
 

nikos.chrissikopoulos@capital.gr