ΕΥΠΡΟ: Η ΑΜΚ φέρνει πιο κοντά τους Καναδούς

Του Δημήτρη Δελεβέγκου
 
Μέσα στο πρώτο τρίμηνο του 2014 αναμένεται να ολοκληρωθεί η απόκτηση του 41% της Eurobank Properties από τον καναδικό όμιλο Fairfax, ο οποίος υπέβαλε, χθες, υποχρεωτική δημόσια πρόταση για την απόκτηση του συνόλου των μετοχών της εταιρείας
 
Πρόκειται για διαδικασία υποχρεωτική από τη νομοθεσία, η οποία, όπως κατέστη φανερό από την πρώτη στιγμή στην αγορά δεν θα τύχει αποδοχής, δεδομένου ότι το προσφερόμενο τίμημα ύψους 6,86 ευρώ ανά μετοχή είναι σημαντικά χαμηλότερο (-26%), συγκριτικά με την τιμή της Eurobank Properties στο ταμπλό (κλείσιμο 9,25 ευρώ στη χθεσινή συνεδρίαση).
 
Όπως διευκρινίζεται, η υποβολή δημόσιας πρότασης πραγματοποιήθηκε για τυπικούς λόγους και για να πληρωθούν οι απαιτήσεις του νόμου σε περιπτώσεις σημαντικής αύξησης του ποσοστού ενός βασικού μετόχου σε μια εισηγμένη.

Αντίθετα, πιο σημαντική με το μέλλος και τα επενδυτικά σχέδια του ομίλου είναι οι αποφάσεις για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου που θα ληφθούν στην έκτακτη γενική συνέλευση της 8ης Νοεμβρίου. Σύμφωνα με τους όρους της συναλλαγής που συμφώνησαν τα δύο μέρη, η Fairfax θα επενδύσει συνολικά περίπου 164 εκατ. ευρώ στην Eurobank Properties.
 
Υπεραξίες
Η αύξηση του ποσοστού των Καναδών στην ΕΥΠΡΟ καταδεικνύει τις σοβαρές προοπτικές της εισηγμένης, η οποία ενίσχυσε πρόσφατα την αξία του χαρτοφυλακίου της με τα 14 sale & leaseback ακίνητα του Δημοσίου.
 
Όπως σημειώνεται στο ενημερωτικό δελτίο, τα καθαρά κεφάλαια που θα προκύψουν από την προτεινόμενη αύξηση μ.κ. θα επενδυθούν, κατά βάση, σε εμπορικά ακίνητα, όπως και τουριστικά ακίνητα.
 
Η ΕΥΠΡΟ αποτελεί μία από τις λιγοστές εταιρείες που παρότι δραστηριοποιείται στο real estate, το οποίο έχει καταρρεύσει, έχει ενισχύσει την αξία της και τη θέση της στην αγορά αλλά και στο Χ.Α. Η μετοχή της ΕΥΠΡΟ μέσα σε περίπου οκτώ συνεδριάσεις ενισχύθηκε σε ποσοστό 18,4%, από τα 7,81 ευρώ (17/10) στα 9,25 ευρώ χθες.
 
Η ΕΥΠΡΟ αναμένει σημαντικα οφέλη από την απόκτηση των 14 κρατικών ακινήτων που παραχωρήθηκαν μέσω ΤΑΙΠΕΔ: προσέφερε 145,81 εκατ. ευρώ για να αγοράσει ορισμένα από τα πιο εμβληματικά κτήρια του Δημοσίου (π.χ. ΓΑΔΑ), εξασφαλίζοντας, ετησίως, για τα επόμενα 20 χρόνια, μίσθωμα ύψους 14 εκατ. ευρώ. Η απόδοση των συγκεκριμένων ακινήτων τοποθετείται στο 9-9,5% και το μέγεθος του ετήσιου εισπραττόμενου ενοικίου γίνεται αντιληπτό, εάν ληφθεί υπόψη ότι τα συνολικά έσοδα από μισθώματα της εισηγμένης διαμορφώθηκαν το 2012 στα 38,8 εκατ. ευρώ.
 
Βάσει των στοιχείων του δευτέρου εξαμήνου, η αξία του χαρτοφυλακίου ακινήτων της εισηγμένης –αποτελείται από κτήρια γραφείων μισθωμένα στην Eurobank και σε μεγάλους παίκτες του λιανεμπορίου (Μαρινόπουλος,Marcs&Spencer κτλ)- εκτιμάται στα 485 εκατ. ευρώ. Το μέγεθος αυτό αναμένεται να αυξηθεί μετά την προσθήκη των 14 sale&leaseback, των οποίων η αξία αποτίμησης δεν έχει ακόμη εγγραφεί στα βιβλία της ΕΥΠΡΟ. 
 
Συμφωνα, δε, με πληροφορίες και σε συνέχεια και της απόκτησης 4,23% του μετοχικού κεφαλαίου της Μυτιληναίος από τη Fairfax, στο Δ.Σ. της ΑΕΕΑΠ, αναμένεται να εισέλθει ως ανεξάρτητο μέλος υψηλόβαθμο στέλεχος του ομίλου Μυτιληναίου.

Ειρήσθω εν παρόδω, παράγοντες της αγοράς με αφορμή τις εξελίξεις στην Eurobank Properties, όπως και στην Εθνική Πανγαία (προχωρά με ξένο επενδυτή για τη διάθεση ποσοστού του μετοχικού κεφαλαίου της) σχολιάζουν ότι  ήρθε η ώρα το Δημόσιο να άρει ορισμένες φορολογικές και νομοτεχνικές ασάφειες που εμποδίζουν το επενδυτικό έργο των ΑΕΕΑΠ.
 
dimitris.delevegos@capital.gr