Τιτάν: Η ανάπτυξη θα έρθει από τις ΗΠΑ

Του Χάρη Φλουδόπουλου

Πρακτικά ανύπαρκτη είναι η αγορά τσιμέντου στη χώρα μας, με τη ζήτηση σε ονομαστικό μέγεθος να έχει επιστρέψει στα επίπεδα της δεκαετίας του 60. Εάν συνυπολογιστεί το γεγονός ότι ο πληθυσμός και το κατά κεφαλήν εισόδημα σήμερα είναι μεγαλύτερα, η πραγματική σύγκριση της κατανάλωσης τσιμέντου μπορεί να γίνει με τα επίπεδα της δεκαετίας του 50, τόνισε χθες στην παρουσίαση του ομίλου Τιτάν ο IR Executive Director Τάκης Κανελλόπουλος.

Σύμφωνα με τον ίδιο παρατηρούνται σημάδια σταθεροποίησης της αγοράς, μετά από την καθίζηση του κλάδου, χωρίς ωστόσο να είναι καθόλου βέβαιο ότι θα υπάρξει στα επόμενα χρόνια ανάκαμψη. Σημειώνεται ότι η ζήτηση τσιμέντου στη χώρα μας έχει φτάσει το 75% από το 2006. Πιθανοί καταλύτες για την τόνωση της ζήτησης είναι η επανεκκίνηση των δημοσίων έργων και η αξιοποίηση της δεύτερης κατοικίας για ξένους. Για τα δημόσια έργα πάντως σημειώνεται ότι ουδέποτε αποτέλεσαν την κύρια πηγή για τη ζήτηση του κλάδου καθώς ακόμη και στους Ολυμπιακούς Αγώνες κατευθύνθηκαν σε έργα 2 εκατ. τόνοι σε ένα σύνολο αγοράς 10 εκατ. τόνων. 

Εκεί όμως που τα πράγματα είναι σαφώς καλύτερα είναι στις ΗΠΑ όπου η αγορά βελτιώνεται και εκτιμάται ότι θα κινείται με θετικό πρόσημο για πολλά χρόνια. Σύμφωνα με στοιχεία του Συνδέσμου Αμερικανικών Τσιμεντοβιομηχανιών (PCA) εκτιμάται ότι η κατανάλωση τσιμέντου θα αυξηθεί κατά 9,7% το 2014, 9,7% το 2015 και 11% το 2016 στις ΗΠΑ. Ειδικά για τις κύριες αγορές του ομίλου (Φλόριντα, Νότια και Βόρεια Καρολίνα, Βιρτζίνια) αναμένεται μέση ετήσια αύξηση της τάξης του 13,5% και διπλασιασμός της ζήτησης μέσα στην πενταετία. Σημειώνεται, ότι ο Τιτάνας βρίσκεται σε προσπάθεια απόκτησης άδειας για κατασκευή εργοστασίου στη Νότια Καρολίνα. Στις ΗΠΑ τέλος είναι θετικά τα σημάδια και σε επίπεδο τιμών, καθώς η αύξηση της ζήτησης δεν μπορεί να καλυφθεί εύκολα από νέα εργοστάσια λόγω των αυστηρών αδειοδοτήσεων.

Η αγορά των Βαλκανίων πάντως φαίνεται να βρίσκεται σε φάση σταθεροποίησης με μικρά σημάδια ανάκαμψης, ωστόσο η πορεία της συναρτάται άμεσα με την πορεία της Ευρωζώνης.

Η πιο σταθερή πάντως αγορά αποδεικνύεται η Ανατολική Μεσόγειος και κυρίως η Αίγυπτος, παρά την πολιτική κρίση που δίνει μια εντελώς διαφορετική εικόνα για το ευρύ κοινό. Ειδικά για την Αίγυπτο, η ζήτηση βαίνει αυξανόμενη ενώ και οι τιμές διατηρούνται σε καλά επίπεδα, παρά την πίεση που παρατηρείται σε άλλες περιοχές. Πάντως η πολιτική αναταραχή παραμένει το μεγαλύτερο αγκάθι. Στην Τουρκία η ζήτηση παραμένει ισχυρή ωστόσο υπάρχει σημαντικός ανταγωνισμός. 

Όπως τονίστηκε στην παρουσίαση, ο όμιλος θέτει ως στόχο να μειώσει περαιτέρω το δανεισμό του και ήδη από την αρχή ο Τιτάνας  έχει μειώσει το καθαρό δανεισμό κατά 47%. Το κόστος δανεισμού είναι κατά μέσο όρο χαμηλότερο του 6%, ενώ ένα κομμάτι του δανεισμού του θα αναχρηματοδοτηθεί στις αρχές του 2015. Για την αναχρηματοδότηση αυτή πάντως οι διεργασίες θα αρχίσουν νωρίτερα από το 2015.

Επίσης η εταιρία επενδύει στη χρήση στερεών καύσιμα, ιδιαίτερα στην Αίγυπτο προκειμένου να μειώσει το κόστος που προέκυψε από την αύξηση στην τιμή του αερίου. Στην Αίγυπτο, η εταιρία επιβαρύνθηκε με 15 εκατ. ευρώ, λόγω της ανόδου της τιμής του φυσικού αερίου και σκοπεύει να διαθέσει 35 εκατ. ευρώ για τη χρήση στερεών καυσίμων. 

Σημειώνεται τέλος ότι σύμφωνα με τον κ. Κανελλόπουλο, το τελευταίο διάστημα η μετοχή συγκεντρώνει το ενδιαφέρον ξένων επενδυτών που έχουν φτάσει να κατέχουν σχεδόν το 40% από 30% νωρίτερα. Επίσης έγινε γνωστό ότι η εταιρία δεν θα συμπεριληφθεί στους δείκτες του MSCI, ωστόσο, υπάρχει ενδιαφέρον από funds που επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις που έγιναν, είναι πιθανόν να ανακοινωθούν ζημιές και το 2013.