Κινητικότητα στις εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα

Του Δημήτρη Δελεβέγκου

Η πόρτα που άνοιξε το deal της καναδικής Fairfax με την Eurobank Properties έχει φέρει εκ νέου στο προσκήνιο τις εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (ΑΕΕΑΠ). 

Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι το υπαρκτό ενδιαφέρον από ξένα funds για τα ελληνικά ακίνητα, έχει μετουσιωθεί σε επαφές με τις ΑΕΕΑΠ που δραστηριοποιούνται στην ελληνική αγορά, με τις συζητήσεις να βρίσκονται σε προχωρημένο σημείο.

Στη συγκεκριμένη αγορά, η Εθνική Πανγαία αποτελεί τη μεγαλύτερη ελληνική εταιρεία επενδύσεων σε ακίνητα, τα οποία αποτιμώνται (31/12/2012) προς 770,6 εκατ. ευρώ. Κατά την περασμένη χρήση η ΑΕΕΑΠ ενίσχυσε τα έσοδά της από μισθώματα, που ανήλθαν σε 70 εκατ. ευρώ, από 68,3 εκατ., αλλά και τα λειτουργικά κέρδη, που ξεπέρασαν τα 16 εκατ. ευρώ (από 2,6 εκατ.). Το 2012 το καθαρό περιθώριο κέρδους εκτοξεύθηκε από 9% σε 31%, ενώ η εσωτερική λογιστική αξία αυξήθηκε στα 6,37 ευρώ, από 6,23 ευρώ/μετοχή.

Ο όμιλος της ΕΤΕ, στο πλαίσιο της στρατηγικής της τράπεζας για διάθεση των non-core assets, εξετάζει την παραχώρηση του 49% του μετοχικού κεφαλαίου της Πανγαία, με το σχεδιασμό να προβλέπει ότι η ΑΕΕΑΠ θα παραμείνει ενοποιημένη με την Εθνική Τράπεζα.

Η Πανγαία σε μία κίνηση που στόχο είχε τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου της, τον περασμένο Φεβρουάριο απέκτησε έναντι 100 εκατ. ευρώ το κτιριακό συγκρότημα Karela Office Park στην Παιανία, που μισθώνεται από τον όμιλο ΟΤΕ. Η ΑΕΕΑΠ διαθέτει στο χαρτοφυλάκιό της σημαντικής αξίας ακίνητα σε όλη την Ελλάδα, μεταξύ των οποίων νεοκλασσικά στο κέντρο της Αθήνας και στην πλατεία Αριστοτέλους στη Θεσσαλονίκη, κτίρια γραφεία και καταστημάτων στη λεωφόρο Κηφισίας κ.ά.  

Από την πλευρά της, η Eurobank Properties αναζητά... προστιθέμενη αξία και στα 28 sales & lease back ακίνητα του Δημοσίου που συμμετέχουν στο διαγωνισμό του ΤΑΙΠΕΔ. Τη συγκεκριμένη ομάδα ακινήτων προσπαθεί να εντάξει στο χαρτοφυλάκιό της και η Εθνική Πανγαία, η οποία συμμετέχει στη σχετική διαγωνιστική διαδικασία.

Βελτίωσαν τα μεγέθη τους

Όπως αναφέρουν παράγοντες της αγοράς, σε επίπεδο αποτιμήσεων, τα εμπορικά ακίνητα «έπιασαν πάτο» τη διετία 2010-2012. Η «ψαλίδα» έκλεισε, δηλαδή, σημαντικά μεταξύ του πρώτο εξαμήνου 2013 και της χρήσης 2012, γεγονός που επέτρεψε στις ΑΕΕΑΠ να επιστρέψουν στα κέρδη ή να μειώσουν τις ζημιές τους κατά το πρώτο εξάμηνο της χρονιάς. 

Οι MIG Real Estate και Trastor ΑΕΕΑΠ επέστρεψαν σε κέρδη, ύστερα από αρκετές ζημιογόνες χρήσεις, ενώ η Eurobank Properties μείωσε τις ζημιές στα 8,8 εκατ. ευρώ από 27,1 εκατ. ευρώ τους έξι πρώτους μήνες του 2013.

Η διεύρυνση της επενδυτικής «βεντάλιας» (στο χαρτοφυλάκιό τους εντάσσονται και οικιστικά ακίνητα) μετά την πρόσφατη αλλαγή του νομοθετικού πλαισίου, το ευνοϊκό φορολογικό καθεστώς και το ποιοτικό χαρτοφυλάκιο αποτελούν τα «δυνατά σημεία» των εταιρειών διαχείρισης ακινήτων. 

Οι επενδύσεις σε ακίνητα το διάστημα 2009 - 2013