Merrill Lynch: Σημαντικά τα Βαλκάνια για ΟΤΕ - Cosmote (upd)

Νέες ιδιωτικοποιήσεις στον ευρύτερο τηλεπικοινωνιακό τομέα της περιοχής των Βαλκανίων διαβλέπει σε έκθεσή της με θέμα "Ο πίνακας των Βαλκανίων" με ημερομηνία 25 Οκτωβρίου η Merrill Lynch, η οποία αναφέρει ότι ως το 2012, η αγορά των Βαλκανίων θα συνεισφέρει το 45% των εσόδων και το 44% των EBITDA του ΟΤΕ και το 35% εσόδων και EBITDA της Cosmote. Παράλληλα, ο Οίκος προβλέπει ότι η Telekom Austria θα λαμβάνει το 1 / 3 των εσόδων και των EBITDA από τα Βαλκάνια ως το 2010.

Για το 2006, ο Οίκος αναμένει ότι η Cosmote θα αντλήσει το 25% του κύκλου εργασιών της και το 21% των EBITDA από την αγορά των Βαλκανίων. 
 
Η Merrill Lynch τοποθετεί την τιμή – στόχο για τη μετοχή της Cosmote στα 22,5 ευρώ, ενώ για τη μετοχή του ΟΤΕ στα 22 ευρώ. Επισημαίνει ότι ο ΟΤΕ, μέσω της ιδιοκτησίας του 67% της Cosmote και του 54% της RomTelecom, κατέχει υψηλή έκθεση στην αγορά των Βαλκανίων.

Η έκθεση, στην οποία εξετάζεται ο ευρύτερος τηλεπικοινωνιακός τομέας στην Αλβανία, τη Βοσνία – Ερζεγοβίνη, τη Βουλγαρία, την Κροατία, το Μαυροβούνιο, τη FYROM, τη Σερβία, τη Ρουμανία και τη Σλοβενία, επισημαίνει πως, το γεγονός ότι η διεισδυτικότητα στο πεδίο της σταθερής τηλεφωνίας είναι χαμηλή (διαμορφώνεται κατά μέσο όρο στο 25%), ενισχύει τη σημασία των εταιρειών κινητής τηλεφωνίας. Παρόλα αυτά, ο βαθμός διείσδυσης δεν είναι ιδιαίτερα υψηλός ούτε στον τομέα της κινητής τηλεφωνίας. Είναι χαρακτηριστικό, ότι ο βαθμός διείσδυσης στην περιοχή διαμορφώνεται στο 69%, έναντι 107% - κατά μέσον όρο – στην Ευρωπαϊκή Ένωση.

Σχεδόν ανύπαρκτη, μάλιστα, είναι η διείσδυση στον τομέα ADSL, όπου ο Οίκος προβλέπει σημαντική αύξηση δεδομένου του ότι καλωδιακές συνδέσεις υφίστανται μόνον στις αγορές της Βοσνίας – Ερζεγοβίνης, Βουλγαρίας, Ρουμανίας και Σλοβενίας.

Παράλληλα, ο Οίκος εκτιμά ότι αναμένονται περαιτέρω ιδιωτικοποιήσεις στον τομέα - οι οποίες εκτιμάται ότι θα συγκεντρώσουν το επενδυτικό ενδιαφέρον – καθώς, η μεγάλη πλειοψηφία των επιχειρήσεων του κλάδου παραμένουν υπό κρατικό έλεγχο. Αυτή τη στιγμή, σε διαδικασία αποκρατικοποίησης βρίσκεται η Telekom Srpske από τη Βοσνία – Ερζεγοβίνη, όπου μεγάλος αριθμός κορυφαίων εταιρειών του κλάδου - Telekom Austria, Telenor, Deutsche Telekom και France Telecom - έχουν, ήδη, εκφράσει ενδιαφέρον (καταληκτική ημερομηνία για την κατάθεση προσφορών είναι η 3η Νοεμβρίου).

Παράλληλα, όπως αναφέρει ο Οίκος επικαλούμενος δημοσιεύματα, μέσα το 2007 ενδέχεται να ανακοινωθεί δημόσια εγγραφή για το 46% της RomTelecom. Το Σεπτέμβριο, η κυβέρνηση της Κροατίας γνωστοποίησε ότι ξεκινά την προετοιμασία για την ιδιωτικοποίηση του 20% της T-Croatian Telecom Inc.