Εθνική: Οι επόμενες κινήσεις Αράπογλου

Του Γιώργου Δημητρομανωλάκη

Ιδιαίτερα κρίσιμες αναμένεται να είναι οι επόμενες εβδομάδες για την Εθνική Τράπεζα, καθώς η διοίκηση της μετά και τη δημοσιοποίηση της έκθεσης της Deutsche Bank για τον ελληνικό τραπεζικό τομέα, που την κατατάσσει στην κορυφή των επιλογών της και της δίνει τιμή-στόχο τα 43 ευρώ, προετοιμάζει με απόλυτη μυστικότητα το νέο business plan της επόμενης τριετίας.

Ο πρόεδρος της τράπεζας Τάκης Αραπογλου σε συνεργασία με τους στενούς του συνεργάτες (Γιάννη Πεχλιβανιδη, Άνθιμο Θωμόπουλο, Πωλ Μυλωνά) έχει επιφορτισθεί με την κατάρτιση του περιεχομένου του νέου business plan το οποίο θα παρουσιαστεί μεταξύ άλλων σε θεσμικά χαρτοφυλάκια στο Ντουμπάι, το Μπαχρέιν, το Κουβέιτ αλλά και τη Σιγκαπούρη προς τις αρχές του επομένου μήνα.

Η διεύρυνση και διαφοροποίηση της επενδυτικής βάσης έχει ως άξονα το στόχο αύξησης της κεφαλαιοποίησης στα 20 δισ. ευρώ ώστε η Εθνική να προσελκύσει μεγαλύτερα θεσμικά χαρτοφυλάκια που εντοπίζουν επενδυτικές ευκαιρίες σε επιχειρήσεις μεγάλου μεγέθους.

Με την εξαγορά της Finansbank, η τράπεζα πέρασε το κρίσιμο όριο ώστε να προσελκύει επενδυτές που ως σήμερα δεν εξέταζαν την ελληνική αγορά, όπως για παράδειγμα τα κεφάλαια των σεΐχηδων του περσικού κόλπου.

Ο πρόεδρος της Εθνικής Τάκης Αραπογλου γνωρίζει ότι το Business Plan της τράπεζας θα πρέπει να προβλέπει με ακρίβεια κρίσιμα οικονομικά στοιχεία, όπως για παράδειγμα τα κέρδη της τράπεζας, τη μερισματική απόδοση κ.λπ. Σύμφωνα με πληροφορίες επεσήμανε στα κορυφαία στελέχη του ότι "εάν το 2008 εγγράψουμε ότι, θα παρουσιάσουμε για παράδειγμα κέρδη 100 ευρώ τότε οι προβλέψεις μας θα πρέπει να είναι απόλυτα ακριβείς. Αν δεν γίνει αυτό τότε θα φανούμε αναξιόπιστοι στους ξένους θεσμικούς επενδυτές".

Υπενθυμίζεται ότι στη Σιγκαπούρη προ μηνός η Εθνική είχε πραγματοποιήσει road shows μόνο για εκδόσεις ομολόγων και υβριδικών κεφαλαίων. Μέχρι στιγμής η συμμετοχή ασιατικών κεφαλαίων στη μετοχή της τράπεζας εντοπίζεται, κυρίως, στο 1,5% που κατέχει το Governor of Singapore Investment, επενδυτικός βραχίονας του κράτους και διατηρεί παρουσία στο μετοχικό κεφάλαιο από το 2000.

Όσον αφορά την ένταξη της Finansbank στον Όμιλο, γίνονται ήδη διαρκείς επαφές στελεχών ανά τομέα δραστηριότητας καθώς και εκατέρωθεν παρουσιάσεις του σχεδιασμού. Τα μεγέθη της τουρκικής τράπεζας ενοποιούνται για ενάμιση μήνα στα αποτελέσματα εννεαμήνου και στο σύνολό τους στη χρήση 2006.

Η Εθνική βρίσκεται εν αναμονή των εγκρίσεων από τις τουρκικές αρχές ώστε να προχωρήσει σε δημόσια πρόταση για τις λοιπές μετοχές της Finansbank.

Τα κέρδη και το μέρισμα

Εν τω μεταξύ πληροφορίες αναφέρουν ότι για το 2006, η Εθνική Τράπεζα θα διανείμει μέρισμα περίπου 1,20 ευρώ ανά μετοχή με τα ετήσια κέρδη (συμπεριλαμβανομένων και των αποτελεσμάτων και του δ΄ τριμήνου της Finansbank ) να ανέρχονται στα 1,2 δισ. ευρώ. Δεν αποκλείεται ακόμα να προχωρήσει σε επιστροφή κεφαλαίου ύψους 0,60 με 0,65 ευρώ ανά μετοχή που θα εξαρτηθεί όμως από την εξαγορά της CEC.

Το υψηλό μέρισμα που θα διανείμει η Εθνική προέρχεται σε κάποιο βαθμό και από τα έκτακτα κέρδη από την Atlantic και την NBG Canada, αλλά και τη συμμετοχή των κερδών της Finansbank. Στη χρήση του 2005 η Εθνική Τράπεζα είχε διανείμει μέρισμα 1 ευρώ.

Υπενθυμίζεται ότι η Εθνική πριν από λίγα 24ωρα εγκαινίασε την είσοδό της στη βρετανική αγορά με την έκδοση ομολογιακού δανείου. Το ομολογιακό δάνειο ήταν το πρώτο από ελληνική τράπεζα σε στερλίνες και έφερε σε επαφή την Εθνική με διαφορετική κατηγορία επενδυτών και συγκεκριμένα θεσμικούς που επενδύουν στη βρετανική αγορά ομολόγων.

Η έκδοση έτυχε θετικής αποδοχής σε βαθμό που η ζήτηση ήταν εξαπλάσια του ποσού που προσφερόταν και υπερέβη τα 2,2 δισ. στερλίνες. Η συγκεκριμένη έκδοση των 375 εκατ. λιρών ανήκει στην κατηγορία Tier I και είναι η μεγαλύτερη σε μέγεθος αυτής της κατηγορίας για ελληνική τράπεζα. Ευνοϊκή για την Εθνική ήταν η τιμολόγηση καθώς το spread διαμορφώθηκε σε 143 μονάδες βάσης επί των βρετανικών κρατικών ομολόγων.