Τι χάνουν ΕΛΓΕΚΑ-Elbisco από τη ματαίωση του deal

Μια συμφωνία στο χώρο των τροφίμων η οποία συζητήθηκε πολύ από την πρώτη στιγμή της ανακοίνωσής της και την εξέλιξή της περίμεναν πολλοί παράγοντες της αγοράς τελικώς ακυρώθηκε, αφήνοντας δυσαναπλήρωτα κενά στις εμπλεκόμενες εταιρείες.

Η ακύρωση της συμφωνίας μετοχικής συνεργασίας της ΕΛΓΕΚΑ με την Elbisco είναι πραγματικότητα και έχει πλέον επιβεβαιωθεί με σχετικές ανακοινώσεις, με τις συνέπειες να κρίνονται σημαντικές, ειδικά για την ΕΛΓΕΚΑ που για λόγους επιχειρηματικούς και προοπτικών -που δεν φαίνεται να είναι εύκολο να αντικατασταθούν- χάνει τα πολλαπλά οφέλη που επρόκειτο να αποκομίσει από την ολοκλήρωση του deal.

Ειδικότερα, η ΕΛΓΕΚΑ μέσω του συγκεκριμένου deal, επρόκειτο να επιτύχει εκτός από τη μετοχική είσοδο στην εταιρεία -την οποία άλλωστε θα πλήρωνε σε συμβατή με την αγορά αποτίμηση- μια σειρά από επιχειρηματικούς στόχους οι οποίοι πλέον φαντάζουν μακρινοί.

Υπενθυμίζεται ότι εκτός από τη μεταβίβαση ποσοστού 20% τον Αύγουστο του 2006 και τη διανομή των προϊόντων της Elbisco από την ΕΛΓΕΚΑ, η συμφωνία προέβλεπε και άλλες τέσσερις παραμέτρους:

* Εντός του δευτέρου τριμήνου του 2008, η ΕΛΓΕΚΑ ή θυγατρική της θα αποκτούσε ακόμη ένα ποσοστό, 14%. Η τιμή κτήσης του ποσοστού αυτού θα ήταν ανάλογη των αποτελεσμάτων της Ebisco στις χρήσεις 2006 και 2007.

* Η ΕΛΓΕΚΑ είχε δικαίωμα να τοποθετήσει δύο μέλη στο εξαμελές διοικητικό συμβούλιο της Elbisco.

* Ως το δεύτερο τρίμηνο του 2008 θα μεταβιβάζονταν εκεί που επιθυμούσε ο κύριος μέτοχος τα ποσοστά που κατέχει η Elbisco στις εταιρείες Μόρνος και ΕΒΓΑ στη λογιστική αξία του κόστους συμμετοχής της.

* Ως τις 30.6.2007 η Elbisco Συμμετοχών θα απορροφούσε τη θυγατρική της Elbisco ΑΒΕΕ.

Τα παραπάνω σήμαιναν διπλασιασμό σχεδόν των πωλήσεων, αύξηση των διακινούμενων σημάτων, πραγματοποίηση σημαντικών επενδύσεων και αύξηση των σημείων διανομής και παρουσίας για την ΕΛΓΕΚΑ, καθώς τελευταία είχε απολέσει αρκετά σήματα από το χαρτοφυλάκιο της ενώ είχε και μια αποτυχημένη προσέγγιση για την απόκτηση του ελέγχου της αλλαντοβιομηχανίας Θράκη.

Είναι σαφές ότι οι επενδύσεις που επρόκειτο να υλοποιήσει η ΕΛΓΕΚΑ αφορούσαν τη δυνατότητα ανταπόκρισης των απαιτήσεων διανομής των προϊόντων της Elbisco, ενώ παράλληλα αποκτούσε την δυνατότητα αξιοποίησης του δικτύου ψυχόμενων προϊόντων αλλά και των εγκαταστάσεων που δημιουργήθηκαν με στόχο να εξυπηρετήσουν τη συνεργασία με την Θράκη η οποία τελικώς δεν ολοκληρώθηκε.

Παράλληλα η συγκεκριμένη συμφωνία σύμφωνα με προβλέψεις που είχε κάνει τότε η διοίκηση της ΕΛΓΕΚΑ επρόκειτο να προσθέσει σε ετήσια βάση πωλήσεις ύψους 90 εκατ. ευρώ στην αγοράστρια, καθώς άμεσα θα γίνονταν και οι πρώτες κινήσεις για τη διανομή του συνόλου των προϊόντων της Elbisco πανελλαδικά από το δίκτυο της.

Πλέον η διοίκηση της εταιρείας καλείται να βρει άλλη συμφωνία να καλύψει τα όσα επιχειρηματικά αλλά και σε επίπεδο μεγεθών θα πετύχαινε με την ολοκλήρωση της συγκεκριμένης.

Από την πλευρά της Elbisco, πρέπει να σημειωθεί ότι λίγο πριν ανακοινωθεί το deal, στις 28 Ιουνίου η συνέλευση των μετόχων της Elbisco είχε αποφασίσει την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με καταβολή μετρητών (έκδοση 8.960.000 νέων μετοχών προς 1,68 ευρώ και δικαίωμα προτίμησης μία νέα ανά πέντε παλαιές) η οποία έχει παγώσει παρά το γεγονός ότι κοντεύει να παρέλθει το τετράμηνο που προβλέπει ο νόμος για την ολοκλήρωσή της.

Η εταιρεία πριν ανακοινωθεί το deal με την βορειοελλαδίτική εταιρεία αντιμετώπιζε προβλήματα ρευστότητας.Τo πρώτο εξάμηνο του 2006 είχε ενοποιημένο τζίρο 87 εκατ. ευρώ (+10%), αυξημένα EBITDA κατά 7,5%, στα 9 εκατ. ευρώ, ζημιές μετά φόρων ύψους 942 εκατ. ευρώ και σύνολο υποχρεώσεων 210 εκατ. ευρώ.

Όσον αφορά τους λόγους που δεν ευοδώθηκε η συνεργασία, σύμφωνα με την επίσημη ανακοίνωση: "Στα πλαίσια της επεξεργασίας των όρων της συμφωνίας για την υλοποίηση αυτής, διαπιστώθηκαν ουσιαστικές διαφορές στην προσέγγιση σχετικά με τις τακτικές και τα μέσα που θα ακολουθούνταν στην πορεία της συνεργασίας για την υλοποίηση της συμφωνίας και την επίτευξη των στρατηγικών στόχων".

Αντιόπη Σχοινά