ΕΧΑΕ: Αναζητείται η... φωτιά

Του Δημήτρη Κόκκορη

ΕΧΑΕ: Ο καπνός υπάρχει, αναζητείται η φωτιά... Αυτή είναι παραστατικά και σε αδρές γραμμές η εκτίμηση που γίνεται από παράγοντες της αγοράς για την "επόμενη ημέρα" της ΕΧΑΕ. Οι επιθετικές εντολές αγορών που εκδηλώθηκαν στη χθεσινή συνεδρίαση είχαν σαν αποτέλεσμα να αναβιώσουν φήμες και σενάρια που ξεκινούν από την υποβολή δημόσιας πρότασης και φθάνουν μέχρι το ενδεχόμενο άμεσης επιστροφής κεφαλαίου.

Οι χρηματιστηριακές αρχές διαψεύδουν τις φήμες και τα σενάρια, πλην όμως ουδείς γνωρίζει το πως θα σηματοδοτηθούν οι εξελίξεις από ‘δω και στο εξής. Σύμφωνα με πληροφορίες ένα σημαντικό κομμάτι των χθεσινών εντολών αγοράς πραγματοποιήθηκε μέσω χρηματιστηριακής εταιρείας που είναι θυγατρική ιδιωτικής πολυμετοχικής τράπεζας. Για την ταυτότητα των αγοραστών οι πληροφορίες διχάζονται, αφού άλλοι μεν θεωρούν ότι πρόκειται για hedge funds και άλλοι εκτιμούν ότι πρόκειται για αύξηση θέσεων ισχυρών επενδυτικών χαρτοφυλακίων ευρωπαϊκής προέλευσης.

Με βάση τα τελευταία δεδομένα που υπάρχουν για το μετοχολόγιο της ΕΧΑΕ οι ξένοι επενδυτές κατέχουν πλέον πάνω από το 40% στην εταιρεία. Είναι χαρακτηριστικό ότι, ορισμένα χαρτοφυλάκια που έχουν λάβει θέση στην ΕΧΑΕ είναι μακράς πνοής με χαρακτηριστικότερη περίπτωση εκείνη του ολλανδικού fund που διαχειρίζεται κεφάλαια της εκπαιδευτικής κοινότητας.

Σε αντίθεση με την ισχυροποίηση της παρουσίας των ξένων, οι τράπεζες που είναι οι βασικοί μέτοχοι έχουν περιορίσει το ποσοστό τους στα επίπεδα του 23%, εκ των οποίων ο Όμιλος της Εθνικής κατέχει το 8,44%, η Αγροτική το 7,34%, ενώ η Alpha Bank το 4,9%. Αξιοσημείωτη είναι και η συμμετοχή της Deutsche Bank, η οποία ξεπερνά το 5% και ουσιαστικά δίνει το έναυσμα για σειρά σεναρίων περί προσέγγισης της ΕΧΑΕ από το Γερμανικό Χρηματιστήριο. Ανάλογες κινήσεις έχουν γίνει στο παρελθόν και από το Euronext, καθώς όπως είναι γνωστό τα διεθνή χρηματιστήρια βρίσκονται σε διαδικασία συγχωνεύσεων και εξαγορών για τη δημιουργία ισχυρότερων σχημάτων.

Υπό τις παρούσες συνθήκες, μια ενδεχόμενη κίνηση υποβολής δημόσιας πρότασης ή και επιθετικής εξαγοράς αντιμετωπίζει σειρά δυσκολιών, καθώς ανάμεσα σε όλα τ’ άλλα, βασική προϋπόθεση είναι να υπάρξει μια minimum μορφή συνεννόησης με τους βασικούς μετόχους που είναι οι τράπεζες, οι οποίες όμως δεν έχουν όλες κοινή γραμμή πλεύσης.

Έχει ακουστεί κατά καιρούς ότι, ενδεχόμενη υποχώρηση της τιμής της μετοχής της ΕΧΑΕ την καθιστά αυτόματα ακόμη πιο ελκυστικό στόχο για τους δυνάμει αγοραστές.

Η χθεσινή απότομη άνοδος της τιμής της μετοχής προκάλεσε ιδιαίτερη αίσθηση και σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες οι συναλλαγές που έγιναν θα τεθούν στο μικροσκόπιο των εποπτικών αρχών της κεφαλαιαγοράς, προκειμένου να διαπιστωθεί αν τυχόν υπήρξαν γκρίζες πτυχές στις κινήσεις.

Η σημερινή συνεδρίαση αναμένεται να πιστοποιήσει το αν και κατά πόσον οι επιθετικοί αγοραστές θα επανέλθουν στη μετοχή της ΕΧΑΕ, η κεφαλαιοποίηση της οποίας φθάνει πλέον στα 958 εκατ. ευρώ.

Πάντως, στη χθεσινή συνεδρίαση η τιμή της μετοχής έφθασε να σημειώνει άνοδο μέχρι και 9,8%, φθάνοντας τα 14 ευρώ. Στη συνέχεια, το ενδιαφέρον αποθερμάνθηκε και στο τέλος, η μετοχή έκανε πράξεις στα 13,60 ευρώ. Στη διαδικασία των δημοπρασιών, όμως, η τιμή της μετοχής υποχώρησε κι άλλο για να κλείσει στα 13,50 ευρώ. Εντύπωση προκαλεί το γεγονός ότι, στις δεκαπεντάλεπτες δημοπρασίες, αλλά και στην τιμή κλεισίματος έγιναν συναλλαγές για περισσότερες από 200.000 μετοχές της ΕΧΑΕ, ενώ ο συνολικός όγκος συναλλαγών της ξεπέρασε το 1 εκατομμύριο κομμάτια. Από τις κινήσεις αυτές διαφαίνεται η ανάμιξη ισχυρών παικτών του εξωτερικού, οι οποίοι είναι σε θέση να δημιουργήσουν κάθε είδους εκπλήξεις στο εγγύς μέλλον.