ΑΛΚΟ: "Iφιγένεια" θυγατρική της για να χρηματοδοτήσει επενδύσεις

Του Χάρη Φλουδόπουλου

Η περίπτωση της βιομηχανίας αλουμινίου ΑΛΚΟ σίγουρα μπορεί να ισχυριστεί κάποιος ότι εμπίπτει στην κατηγορία των εταιρειών που δέχθηκαν ισχυρότατο πλήγμα από τις εγχώριες εξελίξεις. Από τις περιπτώσεις των ελληνικών βιομηχανιών που είχε εγκαίρως αποκτήσει διεθνή προσανατολισμό και είχε προχωρήσει σε σοβαρές επενδύσεις στο εξωτερικό, η ΑΛΚΟ θεωρητικά είχε ένα "δίχτυ προστασίας" απέναντι στα προβλήματα που δημιουργήθηκαν στην εσωτερική αγορά, ιδιαίτερα μετά την πρωτοφανή ύφεση στην κατασκευαστική δραστηριότητα. Στην πράξη ωστόσο τα πράγματα εξελίχθηκαν διαφορετικά.

Αυτό τουλάχιστον φάνηκε ξεκάθαρα από τον περασμένο Νοέμβριο όταν η ΑΛΚΟ ίδρυε την εταιρεία ALCO Deutschland με έδρα το Grunwald. Σύμφωνα με τις τότε ανακοινώσεις ο λόγος της ίδρυσης της 100% θυγατρικής της ελληνικής εταιρείας, ήταν «η ευκολότερη πρόσβαση των εταιρειών του ομίλου σε χρηματοδοτικούς οργανισμούς του εξωτερικού».

Η κίνηση αυτή ωστόσο της ελληνικής εταιρείας, δεν απέφερε τα επιθυμητά αποτελέσματα καθώς σύμφωνα με την ΑΛΚΟ οι γερμανικές τράπεζες συνέχισαν να αρνούνται την περαιτέρω χρηματοδότηση της εταιρείας, με το αιτιολογικό ότι –αν και γερμανική– είναι θυγατρική ελληνικού ομίλου.

Από την πλευρά της ΑΛΚΟ, πάντως οι ανάγκες για χρηματοδότηση ήταν εξαιρετικά πιεστικές: με την εγχώρια ζήτηση για προϊόντα αλουμινίου να είναι ουσιαστικά ανύπαρκτη η εταιρεία είχε ξεκινήσει την έντονη δραστηριοποίησή της στην αγορά των φωτοβολταϊκών, όπου σύντομα κατάφερε να αναδειχθεί σε έναν από τους σημαντικότερους παίκτες στην παραγωγή εξοπλισμού και ειδικότερα στην παραγωγή των βάσεων στήριξης.  

Μάλιστα η εταιρεία μόλις το περασμένο καλοκαίρι αποφάσιζε να μπει και στη δραστηριότητα της παραγωγής ενέργειας από φωτοβολταϊκά εξαγοράζοντας το καλοκαίρι συνολικά 11 άδειες φωτοβολταϊκών ισχύος 6MW. Για να κατασκευαστούν τα συγκεκριμένα έργα ωστόσο χρειάζονταν άμεσα χρηματοδότηση καθώς εκπνέουν οι προθεσμίες για τις κλειδωμένες τιμές των αδειών. Σε πρώτη φάση, η ΑΛΚΟ χρειάζεται χρηματοδότηση για τα πρώτα της έργα ισχύος 1,25MW.

Η λύση λοιπόν που επελέγη ήταν λίγο πολύ μονόδρομος: η πώληση ποσοστού 55% των μετοχών της 100% θυγατρικής ALCO Deutschland, όχι απλά θα φέρει στα ταμεία του ομίλου το έσοδο των 8,5 εκατ. ευρώ αλλά επιπρόσθετα υπάρχουν βάσιμες προσδοκίες ότι θα ανοίξει το δρόμο για επιπλέον χρηματοδότηση από γερμανικές τράπεζες, με την ελληνική εταιρεία να κατέχει πλέον μειοψηφικό ποσοστό στη γερμανική βιομηχανία Gutmann. Αξίζει να αναφερθεί μάλιστα ότι η συμφωνία για την πώληση της γερμανικής θυγατρικής συνοδεύτηκε με την είσοδο στο μετοχικό κεφάλαιο της ΑΛΚΟ μιας από τις μεγαλύτερες εταιρείες φωτοβολταϊκών στην ελληνική αγορά της Neon Energy, η οποία με αυτό τον τρόπο επεκτείνεται σε σχετικούς κλάδους με την αγορά που δραστηριοποιείται, με στόχο να γίνει μια κάθετα οργανωμένη επιχείρηση. Ταυτόχρονα, το deal περιλαμβάνει την προμήθεια των βάσεων στήριξης που εγκαθιστά η Neon Energy από την ΑΛΚΟ. 

Η Γερμανία

Η ΑΛΚΟ μπήκε στην αγορά της Γερμανίας στις  αρχές του 2002 εξαγοράζοντας το 51% της γερμανικής βιομηχανίας προφίλ αλουμινίου Hermann Gutmann Werke AG, μιας παραδοσιακής γερμανικής βιομηχανίας (ιδρύθηκε το 1937) που περιλαμβάνεται μεταξύ των σημαντικότερων του κλάδου. Το τίμημα τότε της εξαγοράς ήταν 9,7 εκατ. ευρώ, με την ΑΛΚΟ να συμμετέχει σε αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Gutmann. Επίσης καταβλήθηκαν 511 χιλ. ευρώ στον παλαιό μέτοχο, στον οποίο μεταβιβάστηκαν επίσης 1,2 εκατ. ίδιες μετοχές της ΑΛΚΟ αξίας 2,05 εκατ. ευρώ. 

Μέσω της Gutmann, η ΑΛΚΟ επίσης είχε συμμετοχές στις εταιρείες Gutmann Aluminium Draht (παραγωγή σύρματος αλουμινίου) και την Gartner Extrusion GMBH (προφίλ αλουμινίου).

Σύμφωνα με τα τελευταία αποτελέσματα ο όμιλος ΑΛΚΟ στο εννεάμηνο του 2012 εμφάνιζε κύκλο εργασιών 196,011 εκατ. (203,537), κέρδη EBITDA 27,989 εκατ. (32,158) και ζημιές μετά από φόρους 2,635 (0,969).