Η κάμψη του στεγαστικού τομέα στις ΗΠΑ πλήττει την TOUSA (update2)

Συνάντηση με τους χρηματοδότες της πραγματοποίησε η διοίκηση της θυγατρικής της Τεχνικής Ολυμπιακής, Technical Olympic USA (TOUSA), προκειμένου να τους ενημερώσει σχετικά με την οικονομική κατάσταση του joint venture και τις υφιστάμενες συνθήκες της στεγαστικής αγοράς της Φλόριντα, όπως σημειώνει σε σχετικό της δελτίο τύπου με ημερομηνία 27 Σεπτεμβρίου.

Όπως αναφέρεται στο σχετικό δελτίο τύπου έχει παρουσιαστεί πρόβλημα στην εξυπηρέτηση υποχρεώσεων του κοινοπρακτικού σχήματος Transeastern, το οποίο δραστηριοποιείται στην περιοχή της Φλώριδας και η TOUSA συμμετέχει με ποσοστό της τάξεως του 50%.

Όπως σημείωσε ο Πρόεδρος και Γενικός Διευθυντής της Tousa, B. Mon, όταν δημιουργήθηκε το joint venture τον Αύγουστο του 2005, η Transeastern προγραμμάτιζε την παράδοση 3.500 κατοικιών μέσα στο 2006.

Ωστόσο, ο στεγαστικός κλάδος στη Φλόριντα αντιμετωπίζει μια δύσκολη περίσταση, τα κύρια χαρακτηριστικά της οποίας είναι, η αδύναμη ζήτηση και η πλεονασματική προσφορά νέων και υφιστάμενων σωρευμένων κατοικιών. Οι νέες συνθήκες οδήγησαν σε αύξηση του ρυθμού ακυρώσεων και σε πτωτικές πιέσεις στα περιθώρια.

Παρά το γεγονός ότι, η κατάσταση αναμενόταν, εν τούτοις αποδείχθηκε δυσκολότερη των προβλέψεων, με αποτέλεσμα η επιχείρηση να μην έχει τη δυνατότητα κάλυψης των στόχων της. Η επιχείρηση προέβη σε μια σειρά μέτρων προκειμένου να μειώσει το κόστος της και να βελτιώσει την αποτελεσματικότητά της, ωστόσο, τα μέτρα δε στάθηκε δυνατό να αντισταθμίσουν την κάμψη της κερδοφορίας.

Αυτό έχει σαν αποτέλεσμα η κοινοπραξία Transeastern να μην είναι σε θέση να εξυπηρετήσει τις υποχρεώσεις και διερευνά τρόπους αναδιάρθρωσης των δανειακών υποχρεώσεων και ενίσχυσης της ρευστότητας της, ενώ η κοινοπραξία έχει επιβαρυνθεί με δάνειο διάρκειας τριών ετών, ύψους $335 εκατ. και 4ετές δάνειο μειωμένης εξασφάλισης ύψους $225,0 εκατ.

Προς το παρόν, οι εταίροι του joint venture δεν προτίθενται να προχωρήσουν σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.

Το joint venture Transeastern συνεισέφερε 4 εκατ. δολ. στα έσοδα 65,7 εκατ. δολ. των joint ventures για το εξάμηνο που ολοκληρώθηκε στις 30 Ιουνίου του 2006. Επιπλέον, η πρόβλεψη για το 2006 για έσοδα από joint ventures της τάξεως των 115 – 130 εκατ. δολ. αντανακλά κέρδη προ φόρων για το Transeastern της τάξεως των 6 – 9 εκατ. δολ.

Σημειώνεται ότι η μετοχή της Tousa έκλεισε χθες στα $10,71 με απώλειες της τάξεως του 12,07%.

Τι απαντά η Τεχνική Ολυμπιακή

Εν τω μεταξύ, με δελτίο τύπου που εξέδωσε την Πέμπτη η Τεχνική Ολυμπιακή, γνωστοποιεί ότι η κοινοπραξία Transeastern είναι αυτόνομη αυτόνομη κοινοπραξία και οι δανειακές της υποχρεώσεις δεν είναι εγγυημένες από την ελληνική μητρική εταιρεία Τεχνική Ολυμπιακή Α.Ε, καθώς και από την αμερικάνικη θυγατρική εταιρεία της Technical Olympic USA Inc.

Ο πραγματικός κίνδυνος για την TOUSA

Από όλα όσα λέει - προς το παρόν τουλάχιστον - η διοίκηση της Τεχνικής Ολυμπιακής για την υπόθεση Transeastern προκύπτουν μεν μάλλον καθησυχαστικά συμπεράσματα ως μπρος την υπόθεση αυτή καθεαυτή, αλλά και σοβαρές γενικότερες ανησυχίες. Και εξηγούμαστε:

Το γεγονός ότι ούτε η εν Ελλάδι μητρική ούτε η TOUSA έχουν αναλάβει εγγυήσεις έναντι των δανείων της κ/ξ Transeastern σημαίνει ότι δεν επηρεάζονται από την αδυναμία εξυπηρέτησης αυτών των δανείων. Επίσης, με βάση τα μεγέθη και τις εκτιμήσεις που έχουν ανακοινωθεί, η επίπτωση στη συνολική κερδοφορία του ομίλου TOUSA είναι μάλλον μικρή. Ως εδώ, λοιπόν, ας πούμε καλά.

Όμως, ο όμιλος της Τεχνικής Ολυμπιακής προκειμένου να εξηγήσει τις εξελίξεις αυτές, επικαλείται μία γενικότερη κρίση στην αγορά κατοικίας της Florida. Να σημειωθεί σε αυτό το σημείο ότι στην συγκεκριμένη αγορά εντοπίζεται μεγάλο μέρος των δραστηριοτήτων του ομίλου, πέρα από την συμμετοχή στην κ/ξ Transeastern. Η ίδια η TOUSA λέει – και έτσι είναι - ότι η δραστηριότητά της εντοπίζεται σε τέσσερις κυρίως γεωγραφικές ζώνες, αυτές της Florida (εξ ου και η ανησυχία), του Τέξας, των δυτικών Πολιτειών και της λεγόμενης Mid – Atlantic περιοχής.

Άρα, κατά την γνώμη μας, όταν σε μία από τις τέσσερις βασικές γεωγραφικές περιοχές δράσης υπάρχει κρίση, τότε οι απαντήσεις που πρέπει να δοθούν θα πρέπει να αφορούν το σύνολο των δράσεων στην περιοχή αυτή και όχι μόνο την δραστηριότητα μίας κοινοπραξίας. Και αυτές τις απαντήσεις περιμένουμε...