Δεν τέλειωσε τίποτα ακόμη

Των Νένας Μαλλιάρα και Έφης Καραγεώργου

Με την μπάλα στα πόδια της Alpha Bank ξεκινά από σήμερα το «παιχνίδι» στο μέτωπο της αναδιάταξης του εγχώριου τραπεζικού χάρτη. 

Παρά το γεγονός ότι η Alpha Bank απέρριψε την πρόταση της Εθνικής Τράπεζας το απόγευμα της προηγούμενης Παρασκευής και χωρίς να έχει υπάρξει μέσα στο Σαββατοκύριακο επικοινωνία των δύο πλευρών, η Εθνική φαίνεται διατεθειμένη να περιμένει ενδεχόμενη αντιπρόταση της Alpha Bank και δεν βιάζεται να ανοίξει άλλα μέτωπα διαπραγμάτευσης. 

Ενδεικτικές της στάσης αναμονής που θα τηρήσει η Εθνική Τράπεζα είναι χθεσινές δηλώσεις στελέχους της διοίκησης της Εθνικής στο Capital.gr ότι «στους μετόχους της  Alpha Bank εναπόκειται να κρίνουν την πρόταση της Εθνικής και η κρίση τους αυτή θα διαφανεί στην πορεία της μετοχής της Alpha Bank». Το ίδιο στέλεχος ανέφερε ότι δεν έχει τεθεί από πλευράς Εθνικής συγκεκριμένο χρονικό διάστημα αναμονής για την απόφαση της Alpha Bank, διευκρίνισε ωστόσο ότι θα ήταν λάθος η διατύπωση πως οι δύο τράπεζες παραμένουν σε ανοιχτό δίαυλο επικοινωνίας. Τέλος, διέψευσε κατηγορηματικά ότι η Εθνική ανοίγει πλέον μέτωπο διαπραγμάτευσης με την Eurobank.

Πηγές της Alpha Bank, χθες το απόγευμα, και αφού είχαν προηγηθεί μαραθώνιες συσκέψεις της διοίκησης και στελεχών της τράπεζας το Σάββατο και την Κυριακή ανέφεραν πως: «οι πόρτες είναι ανοικτές, διότι τα προβλήματα είναι υπαρκτά».

Διευκρίνιζαν πως το «όχι» ειπώθηκε επειδή κρίθηκε ασύμφορη οικονομικά η πρόταση της ΕΤΕ. Σημείωναν πως δεν έθεσαν veto μέλη του Δ.Σ., αλλά ότι «η διαφωνία εστιάζεται καθαρά στο οικονομικό θέμα. Δεν έχουμε διαφορές σε άυλα ζητήματα. Οι δύο τράπεζες σέβονται και εκτιμούν η μία την άλλη και έχουν παρόμοιες κουλτούρες».

«Το παιχνίδι τώρα αρχίζει» ανέφεραν χαρακτηριστικά για να συμπληρώσουν: «αφού το ζήτημα είναι οικονομικό, το πιθανότερο είναι να βρεθεί και λύση». 

Τις επόμενες ώρες και πιθανότατα πριν την έναρξη της συνεδρίασης του ΧΑ αναμένεται νέα επίσημη τοποθέτηση της Alpha στην οποία θα εξηγεί διεξοδικά γιατί απάντησε «όχι με τους παρόντες όρους» στην πρόταση της ΕΤΕ. Η αγορά εκτιμά ότι αυτή ακριβώς η ανακοίνωση θα είναι το «κλειδί» για να ανοίξει νέος κύκλος διαπραγματεύσεων ανάμεσα στις δύο τράπεζες.

Άλλωστε πηγές της Εθνικής από την  πρώτη στιγμή που έγινε γνωστή η κατ’ αρχήν  αρνητική τοποθέτηση της Alpha ανέφεραν ότι «δεν κάνουμε πίσω στα βασικά σημεία της πρότασης μας. Πριν υποβάλλουμε τη φιλική πρόταση συγχώνευσης, υπήρξε θετικό κλίμα αναφορικά με τα βασικά της σημεία, δηλαδή στη σχέση ανταλλαγής και στο management». 

Με τις εξελίξεις στην επαναπροσέγγιση Εθνικής – Alpha να καθορίζονται πλέον και από τους ξένους συμβούλους των δύο μερών (BofA Merrill Lynch και Morgan Stanley για την Εθνική και JP Morgan – Citibank για την Alpha) και με ανοιχτό το ενδεχόμενο η Alpha Bank να επιδιώξει να τεθεί σε «δημοπρασία» προσελκύοντας και ξένο «παίκτη», θέση μάχης στις κινήσεις αναδιάταξης του εγχώριου τραπεζικού σκηνικού λαμβάνουν όλες οι άλλες τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων και των ξένων.

Η Eurobank, ως άμεσος ανταγωνιστής του ενιαίου σχήματος Εθνικής – Alpha που εφόσον υλοποιηθεί θα αποσπάσει μερίδιο 36,5% στην αγορά καταθέσεων και 33% στην αγορά χορηγήσεων, υπερδιπλάσιο δηλαδή από το δικό της μερίδιο, δεν αποκλείεται να προσεγγίσει η ίδια την Alpha Bank ή να επιδιώξει συμμαχία με ξένο εταίρο. Σύμφωνα με πληροφορίες, Eurobank και Alpha Bank είχαν διερευνήσει στο παρελθόν την προοπτική μίας συμμαχίας, ενώ η Eurobank είχε κάνει συζητήσεις και με την Credit Agricole υπό τη μορφή στρατηγικής συμμετοχής της δεύτερης στο μετοχικό κεφάλαιο της πρώτης σε περίπτωση που η Eurobank απορροφούσε την Emporiki. Με την πώληση του 70% της Polbank στην Πολωνία στις 4 Φεβρουαρίου, η Eurobank βρίσκεται ενισχυμένη με 490 εκατ. ευρώ, ενώ η κίνηση αυτή επέδρασε θετικά στην ρευστότητά της κατά το ποσό των 2 δισ. ευρώ και στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας κατά 125 μονάδες βάσης.

Ο αμέσως επόμενος μεγαλύτερος «παίκτης», η Τράπεζα Πειραιώς, ολοκλήρωσε στις 31 Ιανουαρίου αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 807 εκατ. ευρώ με την οποία οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας ενισχύθηκαν κατά 2 μονάδες (Tier I στο 10,8% και συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας στο 11,6%) και παράλληλα προχώρησε σε έκδοση καλυμμένων ομολογιών 1,25 δισ. ευρώ.

Πριν προχωρήσει σε αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου, η Τράπεζα Πειραιώς είχε επιχειρήσει πρώτη να δρομολογήσει κινήσεις αναδιάταξης του τραπεζικού χάρτη όταν πέρυσι το καλοκαίρι κατέθεσε πρόταση συνδυασμένης εξαγοράς της Αγροτικής Τράπεζας και του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου έναντι τιμήματος 701 εκατ. ευρώ. 

Καθώς πλέον επί τάπητος... ελέω μνημονίου τίθεται η πώληση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, ενώ εκκρεμεί ακόμη η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Αγροτικής. 

Την ίδια στιγμή, η συγκυρία μπορεί να επαναφέρει στο προσκήνιο το ενδεχόμενο σύμπραξης Πειραιώς – Marfin. Μέχρι και τον περασμένο Οκτώβριο, πληροφορίες έφεραν τις δύο τράπεζες να έχουν σχεδόν καταλήξει σε ένα deal. Στη συνέχεια, ωστόσο, και οι δύο επέλεξαν να υλοποιήσουν αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, επιτυγχάνοντας υπερκάλυψη. Η αύξηση κεφαλαίου της MPB ανήλθε σε 488 εκατ. ευρώ και με αυτήν η κεφαλαιακή της επάρκεια ενισχύθηκε κατά 180 μ.β., με τους δείκτες πρωτοβάθμιων κεφαλαίων και συνολικών εποπτικών κεφαλαίων να διαμορφώνονται στο 12,3% και 13,9% αντίστοιχα.

Υπενθυμίζεται ότι οι δρόμοι Πειραιώς και Marfin είχαν «ταυτιστεί» για πρώτη φορά τον Ιανουάριο του 2007 όταν η Τράπεζα Πειραιώς είχε καταθέσει φιλική πρόταση εξαγοράς στους μετόχους της MPB. Η Marfin είχε τότε απαντήσει με πρόταση εξαγοράς Πειραιώς και Τράπεζας Κύπρου. Νωρίτερα, τον Δεκέμβριο του 2006 η Τράπεζα Πειραιώς, κατέχοντας τότε 8% στην Τράπεζα Κύπρου, είχε υποβάλει πρόταση συνεργασίας στην τελευταία, η οποία δεν προχώρησε.