Ελλάκτωρ: Κάμψη κερδοφορίας - προοπτικές από το χρυσό

Η κυκλοφορία στους οδικούς άξονες έχει υποχωρήσει σε διψήφιο ποσοστό, εξαιτίας του δημοσιονομικού αδιεξόδου μεγάλα δημόσια έργα έχουν να δημοπρατηθούν τουλάχιστον τον τελευταίο ενάμιση χρόνο και το Πρόγραμμα Δημοσίων Επενδύσεων του 2011 βρίσκεται σε... ιστορικό χαμηλό. Τα παραπάνω αποτελούν μέρος μόνο του «κάδρου» της ελληνικής κρίσης, καθώς ένα άλλο τμήμα του θα συμπληρωθεί τις επόμενες ημέρες, οπότε οι κατασκευαστικές θα ανακοινώσουν αποτελέσματα.

Είναι ενδεικτικό ότι για τον μεγαλύτερο, βάσει κεφαλαιοποίησης, όμιλο κατασκευών, τον Ελλάκτωρα οι αναλυτές προβλέπουν ότι η κερδοφορία εννεαμήνου θα πιεστεί αισθητά, ενώ μοναδική αντίρροπη δύναμη αποτελεί ο κλάδος των μεταλλείων.

Κατά τη Marfin Analysis, η εισηγμένη αναμένεται να ανακοινώσει έως το τέλος του μήνα μειωμένα καθαρά κέρδη, σε σχέση με ένα χρόνο πριν, κατά 73,7%, με την λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) να προβλέπεται ότι θα συρρικνωθεί κατά 26,3%. Τα δύο μεγέθη δηλαδή προβλέπεται να διαμορφώνονται στα 5,7 εκατ. ευρώ και 58,6 εκατ. ευρώ, αντιστοίχως.

Όπως αναφέρουν οι αναλυτές, κατασκευές και παραχωρήσεις αναμένεται να επηρεαστούν από τη δυσμενή οικονομική συγκυρία, ενώ, κατά την Proton bank, τα δημόσια και ιδιωτικά έργα, αλλά και τα ξένα projects εκτιμάται ότι θα σημειώσουν χαμηλές επιδόσεις. Πτώση 35% (στα 284,9 εκατ. ευρώ) και υποχώρηση των περιθωρίων λειτουργικού κέρδους περισσότερο από μιάμιση μονάδα βάσης (από 2,4%) στις κατασκευές «βλέπει» για το τρίμηνο η Marfin Analysis, με το ανεκτέλεστο να υπολογίζεται ότι θα διαμορφωθεί στα 2,5 δισ. ευρώ από 2,8 δισ. ελλείψει νέων έργων.

Μειωμένα έσοδα από παραχωρήσεις σε ποσοστό 4%, στα 73 εκατ. ευρώ προβλέπει η Proton bank εξαιτίας της μείωσης του κυκλοφοριακού όγκου στην Αττική Οδό, ο οποίος έχει υποχωρήσει το διάστημα Ιανουαρίου-Οκτωβρίου σε ποσοστό 8%.

Ούτε ο κλάδος του περιβάλλοντος βγήκε αλώβητος από την κρίση, με την Proton να εκτιμά ότι ο κύκλος εργασιών θα υποχωρήσει κατά 10%, διαμορφούμενος στα 29 εκατ. ευρώ, σε ετήσια βάση.

Κόντρα στο ρεύμα φαίνεται να βρίσκεται η μεταλλευτική δραστηριότητα του ομίλου, με την έναρξη κατασκευής των μεταλλείων Κασσάνδρας (Ελληνικός Χρυσός Α.Ε.) να τοποθετείται μέσα δεύτερο στο εξάμηνο του 2010, δεδομένου ότι η τελική Μελέτη Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων βρίσκεται στην τελευταία φάση της διαβούλευσης.

Το γεγονός αυτό σε συνδυασμό με την σημερινή αύξηση της τιμής του χρυσού, αυξάνει την κεφαλαιοποίηση της European Goldfields κατά 34%, σύμφωνα με την Marfin.

Σημειώνεται ότι η Ελληνικός Χρυσός ελέγχεται κατά 5% από τον όμιλο Ελλάκτωρ και κατά 95% από την European Goldfields. Στην τελευταία, που είναι εισηγμένη στην εναλλακτική αγορά ΑΙΜ του Λονδίνου και στο χρηματιστήριο του Τορόντο, συμμετέχει η Ελλάκτωρ με 23%.

Δημ. Δελεβέγκος

dimitris.delevegos@capital.gr