Τιτάν: Ελπίδες από ΗΠΑ, "μαύρα" σενάρια για Ελλάδα

Με την ελληνική οικονομία να βρίσκεται στο επίκεντρο σχεδόν κάθε συνάντησης του roadshow που πραγματοποίησε η ΕΧΑΕ στο Λονδίνο, οι επικεφαλής της Τιτάν δεν ξέφυγαν από την πεπατημένη: ήλθαν αντιμέτωποι με τα ερωτήματα των αναλυτών αναφορικά με τη στρατηγική που θα ακολουθήσει ο όμιλος στις δύο κύριες αγορές του, τις ΗΠΑ και κυρίως την Ελλάδα, που απέφεραν το μισό των ΕBITDA του ομίλου πέρυσι. 

Tα στελέχη της Τιτάν εστίασαν κατά την παρουσίαση του ομίλου σε σημεία, όπως τη βελτίωση της ρευστότητας, τη μείωση του κόστους, τον αυστηρό έλεγχο των κεφαλαιακών δαπανών και την αύξηση των ταμειακών ροών προκειμένου να μειωθούν τα επίπεδα δανεισμού.

Θετικοί παράγοντες αποτελούν η σταθερά αυξανόμενη ζήτηση από τις αγορές της ανατολικής Μεσογείου και στις ελπίδες για ανάκαμψη στις ΗΠΑ, όχι όμως νωρίτερα από το 2011. Την ίδια στιγμή, όμως, παραμένουν οι ανησυχίες για την παρατεινόμενη αδυναμία που παρουσιάζει η ελληνική αγορά αλλά και οι εκτιμήσεις πως τα κόστη για καύσιμα και ηλεκτροδότηση θα επιδράσουν αρνητικά στην κερδοφορία το δεύτερο εξάμηνο του 2010. 

Αναλυτικά, όπως τονίστηκε στο πλαίσιο της παρουσίασης της εταιρείας, οι αγορές της Ν.Α. Ευρώπης και της Α. Μεσογείου συνεχίζουν να αποτελούν τον κινητήριο μοχλό ανάπτυξης των οικονομικών μεγεθών, σε αντίθεση με την Ελλάδα και τις ΗΠΑ (η κατανάλωση τσιμέντου μειώθηκε για πέμπτη συνεχή χρονιά στις ΗΠΑ και για τέταρτη στην Ελλάδα). Με τη βοήθεια της νέας μονάδας στην Αλβανία ο όµιλος διαθέτει σήμερα πρόσθετη ετήσια δυναμικότητα 3 εκατ. τόνων τσιμέντου σε αναδυόμενες αγορές και μπορεί επίσης να προγραμματίζει σημαντικά χαμηλότερες κεφαλαιακές δαπάνες το 2010 σε σύγκριση με πέρυσι.

Στην Ελλάδα η εκτίμηση της διοίκησης είναι πως η αγορά θα συνεχίσει να υποχωρεί και τα επόμενα τρίμηνα εξαιτίας της κάθετης πτώσης στην οικοδομική δραστηριότητα και της αρνητικής οικονομικής συγκυρίας. Είναι χαρακτηριστικό πως σύμφωνα με τα προσωρινά στοιχεία της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής, τον περασμένο Ιούνιο το μέγεθος της συνολικής οικοδομικής δραστηριότητας (ιδιωτικής - δημόσιας) στο σύνολο της χώρας υποχώρησε κατά 13% με βάση τον αριθμό των οικοδομικών αδειών, κατά 31,6% κατά επιφάνεια και κατά 28,9% στον όγκο σε σχέση με τον αντίστοιχο μήνα του 2009.

Η στρατηγική του ομίλου έχει εστιαστεί στη δημιουργία ενός “μαξιλαριού” ώστε να απορροφηθεί η πίεση που ασκείται στην αγορά. Προτεραιότητα αποτελούν η αυξημένη εξαγωγική δραστηριότητα και οι στοχευμένες πρωτοβουλίες για την “παραγωγή” κεφαλαίων, ενώ η μείωση του λειτουργικού κόστους συνεχίζει να αποτελεί μονόδρομο.

Ομοίως στις ΗΠΑ, η εκτίμηση της διοίκησης τοποθετεί ορισμένα χειροπιαστά σημάδια αλλαγής της τάσης στην αγορά μέσα στο 2011. Η κατάσταση συνεχίζει να παραμένει εξαιρετικά δύσκολη στη Φλόριντα και τις νοτιο-δυτικές πολιτείες, ενώ στην περιοχή του Mid-Atlantic η ζήτηση για τσιμέντο δείχνει να σταθεροποιείται. Η Ένωση Αμερικανικών Τσιμεντοβιομηχανιών αναθεώρησε τις προβλέψεις της για την κατανάλωση τσιμέντου σε αύξηση 2,4% (από 5%) για το 2010 και σε αύξηση 6,7% (από 13%) για το 2011.

Σε αντιδιαστολή με τις τάσεις στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ, η ζήτηση δομικών υλικών στην Ανατολική Μεσόγειο αυξήθηκε. Στην Τουρκία, η ανάκαμψη της οικονομίας οδηγεί σε άνοδο (κυμάνθηκε στο 15% το πρώτο τρίμηνο) τη ζήτηση τσιμέντου, ενώ στην Αίγυπτο, η ζήτηση διατηρείται κυρίως λόγω του εκτενούς προγράμματος έργων οικιστικής ανάπτυξης. Η γενικότερη εκτίμηση για το υπόλοιπο του έτους κάνει λόγο για ανάκαμψη στην Τουρκία και επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης της ζήτησης τσιμέντου στην Αίγυπτο.