Γιατί η ΕΚΤ κόβει τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο

Του Τάσου Δασόπουλου

Μια εκ των προτέρων διάψευση των προσδοκιών για μια τελευταία μείωση των επιτοκίων του ευρώ στο φινάλε του 2025 επιχειρεί η ηγεσία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έχοντας την υποστήριξη και της πλειοψηφίας των μελών του Συμβουλίου Νομισματικής Πολιτικής.

Από τη Βιέννη το προηγούμενο Σάββατο, η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ απάντησε εμμέσως στη γαλλική ακροδεξιά, η οποία εξέφραζε προσδοκίες για την αρωγή της ΕΚΤ στην αντιμετώπιση των προβλημάτων που έχει η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ. "Πάντα υπάρχει η ανησυχία κοντόφθαλμες κυβερνήσεις να πιέσουν την ΕΚΤ για να χρηματοδοτήσει εθνικό χρέος, παρά τα διδάγματα του παρελθόντος", τόνισε η Λαγκάρντ, η οποία ως γνωστόν έχει χρηματίσει και υπουργός Οικονομικών της Γαλλίας. Η πρόεδος της ΕΚΤ έδωσε πιο καθαρή απάντηση αμέσως μετά, τονίζοντας ότι η νομισματική πολιτική δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη μείωση του χρέους, ενώ επισήμανε ότι το πρόβλημα μπορεί να αντιμετωπιστεί με παραγωγικές επενδύσεις, αύξηση της παραγωγικότητας και ανάκαμψη της οικονομίας.

Στο ίδιο μήκος κύματος, ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Λουίς ντε Γκίντος, ο οποίος τόνισε ότι οι προβλέψεις που θα ανακοινώσει η ΕΚΤ στις 17 Δεκεμβρίου, όταν θα συνεδριάσει το Νομισματικό Συμβούλιο της τράπεζας, δεν θα διαφέρουν ιδιαίτερα από τις φθινοπωρινές προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής που δημοσιοποιήθηκαν την περασμένη Δευτέρα και δείχνουν μικρή ανάκαμψη για την ΕΕ. Ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ έκλεισε την τοποθέτησή του, σημειώνοντας ότι "η ευρωπαϊκή οικονομία αποδίδει καλύτερα από ό,τι υπολογίζαμε 3-4 μήνες νωρίτερα". Με άλλα λόγια αφού ο πληθωρισμός, κατά τη γνώμη των περισσότερων αναλυτών παραμείνει στην περιοχή του 2% και η ευρωπαϊκή οικονομία δείχνει σημάδια ανάκαμψης δεν είναι απαραίτητη μια ακόμη μείωση επιτοκίων, η οποία θα μετατρέψει μια ουδέτερη νομισματική πολιτική σε επεκτατική, αφαιρώντας ένα σημαντικό όπλο περαιτέρω παρέμβασης από την ΕΚΤ, σε αυτήν τη χρονική συγκυρία. Τούτο ενώ οι διεθνείς οργανισμοί προβλέπουν συνέχιση της διεθνούς αστάθειας για αρκετά μεγάλο διάστημα. 

O Κεντρικός Τραπεζίτης της Ιρλανδίας, Γκάμπριελ Μακλουφ τόνισε με τη σειρά του ότι το επίπεδο των σημερινών επιτοκίων του ευρώ είναι στα σωστά επίπεδα. "Η ΕΚΤ θα πρέπει να έχει μια πολύ πειστική απόδειξη για να αλλάξει σήμερα τη στάση της", τόνισε ο Ιρλανδός ΥΠΟΙΚ, τασσόμενους με όσους θεωρούν ότι δεν χρειάζεται προς το παρόν μείωση των επιτοκίων κάτω από το σημερινό 2%. 

Διολίσθηση του ευρώ

Η θέση αυτή της ΕΚΤ είναι συμβατή με τη διακύμανση της ισοτιμίας του ευρώ, σε σχέση με το δολάριο τον τελευταίο καιρό. Το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα συνεχίζει τη διολίσθηση σχεδόν σταθερά έναντι του αμερικανικού νομίσματος. Στην παρούσα χρονική φάση, η υποχώρηση της ισοτιμίας του ευρώ βοηθάει τις εξαγωγές προς τις ΗΠΑ, χωρίς να επηρεάζει αρνητικά τις τιμές της εισαγόμενης ενέργειας, ξυπνώντας νέες ανησυχίες για τον πληθωρισμό.

Σε ό,τι αφορά ειδικά την Γαλλία, η ΕΚΤ έχει κάνει την άσκηση των Τραπεζών και έχει βεβαιωθεί ότι η έκθεση σε γαλλικά ομόλογα δεν εγκυμονεί κινδύνους για μια γενικευμένη κρίση στη χώρα και ακόμη περισσότερο στην Ευρωζώνη. Άρα και η ίδια η ΕΚΤ έχει λόγους να μην θέλει να παρέμβει καθώς το πρόβλημα στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης δεν είναι μια κρίση ρευστότητας και χρειάζονται χειρισμοί στο εσωτερικό της χώρας για να υπάρξει λύση.