Την επισκόπηση του τρίτου τριμήνου των ελληνικών συστημικών τραπεζών κάνει η NBG Securities, διακρίνοντας σταθεροποίηση των καθαρών εσόδων τους από τόκους, αλλά και από προμήθειες και αμοιβές, την ώρα που αναβάθμισαν ή επιβεβαίωσαν τους στόχους τους για το σύνολο του έτους.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, στα βασικά στοιχεία του τελευταίου τριμήνου των εγχώριων συστημικών τραπεζών:
Τα καθαρά τους έσοδα από τόκους (NII) σταθεροποιήθηκαν, αντανακλώντας σταθεροποίηση των επιτοκίων της ΕΚΤ, ενώ παρά την εποχικότητα (σ.σ. καλοκαίρι) ευνοήθηκαν σε ένα βαθμό από την αναβαθμισμένη πιστωτική επέκταση ειδικά προς επιχειρήσεις, σε συνδυασμό με τα μειωμένη κόστη χρηματοδότησης.
Τα έσοδα του τραπεζικού συστήματος συνολικά από προμήθειες και αμοιβές ήταν πιο μετριασμένα αντανακλώντας την εποχικότητα, αλλά στηρίχθηκαν από τη δανειοδοτική δραστηριότητα και μη βασικές τραπεζικές δραστηριότητες όπως τραπεζοασφαλίσεις, διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, μεταφορές και κάρτες.
Τα βασικά κέρδη διατηρήθηκαν αμετάβλητα ως αποτέλεσμα της σταθεροποίησης των καθαρών εσόδων από τόκους και τα μειωμένα έσοδα προμηθειών και αμοιβών. Συνολικά, τα βασικά κέρδη σταδιακά δείχνουν πιο ισορροπημένα, δηλαδή εμφανίζουν διαφοροποίηση, μειώνοντας την ευαισθησία του συστήματος στην πορεία των επιτοκίων.
Τα συνολικά έσοδα ήταν χαμηλότερα λόγω της μεταβλητότητας στη δημιουργία μη βασικών εσόδων (εμπορικές δραστηριότητες και άλλα).
Τα λειτουργικά έξοδα συστήματος ήταν οριακά υψηλότερα σε τριμηνιαία βάση, κυρίως λόγω της ένταξης ταλέντου και γενικών και διοικητικών εξόδων σε επενδύσεις πληροφορικής.
Το κόστος ρίσκου παρέμεινε σταθερό, αντανακλώντας την υψηλή ποιότητα του ενεργητικού των τραπεζών, παρά την επιτάχυνση του χαρτοφυλακίου δανείων του συστήματος.
Η ρευστότητα διατηρήθηκε υψηλή παρά το γεγονός ότι η πιστωτική επέκταση ξεπερνά τη συσσώρευση καταθέσεων.
Οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας υπερβαίνουν άνετα τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, καθώς και τις εποπτικές οδηγίες, αντανακλώντας την οργανική δημιουργία κεφαλαίου λόγω επαναλαμβανόμενης κερδοφορίας και υψηλής πιστωτικής ποιότητας.
Οι συστημικές τράπεζες επιβεβαίωσαν και κατά περιπτώσεις αναβάθμισαν τους ετήσιους στόχους τους, δείχνοντας αισιοδοξία τόσο για το μακροοικονομικό περιβάλλον όσο και για την εκτέλεση του επιχειρηματικού τους μοντέλου.
Τέλος, 3 από τις 4 συστημικές τράπεζες ανακοίνωσαν ενδιάμεση διανομή μερίσματος σε μετρητά και η μία επαναγορά μετοχών στο δ' τρίμηνο, ανταμείβοντας τους επενδυτές νωρίτερα από το αναμενόμενο.
Τα αποτελέσματα της Alpha Bank ήταν σε μεγάλο βαθμό τα αναμενόμενα από την NBG, με τη διοίκηση να επαναβεβαιώνει τους στόχους για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) τα οποία υποστηρίζει η ισορροπημένη απόδοση και το θετικό outlook, βάσει οργανικής ανάπτυξης στους τομείς χονδρικής/λιανικής σε όλες τις περιοχές, υπερβάλλουσας κεφαλαιακής ανάπτυξης και υποστηρικτικού μακροοικονομικού περιβάλλοντος στην Ελλάδα.
Για την NBG τα αποτελέσματα της Eurobank σε μεγάλο βαθμό αντανακλούν σταθερότητα αναφορικά με τα καθαρά κέρδη από τόκους, καθώς και διαφοροποίηση τόσο σε λειτουργικό επίπεδο (έσοδα από αμοιβές που αντισταθμίζουν την κάμψη των καθαρών κέρδων από τόκους) όσο και σε γεωγραφικό (ισορροπημένη συνεισφορά από διεθνείς δραστηριότητες έναντι των εγχώριων).
Η επέκταση του κόστους ήταν περιορισμένη, ενώ η καλή ποιότητα του ενεργητικού αντικατοπτρίστηκε για άλλη μια φορά στη μετρημένη πολιτική προβλέψεων που στήριξε την κερδοφορία της τράπεζας. Δεδομένου του υποστηρικτικού outlook, η διοίκηση επιβεβαίωσε εκ νέου την πολιτική διανομής κερδών προς τους μετόχους ύψους τουλάχιστον 50% της συνολικής απόδοσης (POR) αυξάνοντας παράλληλα τον στόχο της για την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) κατά περίπου 1 ποσοστιαία μονάδα στο 16%.
Η Πειραιώς παρουσίασε ένα ποιοτικό σύνολο αποτελεσμάτων που ευθυγραμμίστηκε σε γενικές γραμμές με τις προσδοκίες της αγοράς, θέτοντας βάσεις για την επίτευξη των στόχων του 2025. Η αύξηση του χαρτοφυλακίου δανείων περιόρισε σε μεγάλο βαθμό την πίεση από τα χαμηλότερα επιτόκια, ενώ οι προμήθειες υπογράμμισαν τη σημασία της διαφοροποίησης εσόδων. Η NBG υπογραμμίζει επίσης την πειθαρχημένη διαχείριση κόστους και την πολιτική οργανικών προβλέψεων της Πειραιώς, η οποία αντανακλά την καλή ποιότητα του ενεργητικού της. Συνολικά, η αναβάθμιση του στόχου απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) από τη διοίκηση αντανακλά τις θετικές προοπτικές της τράπεζας.
Η μείωση στα επιτοκιακά περιθώρια των τραπεζών ήταν το μεγαλύτερο εμπόδιο που αντιμετώπισαν οι τράπεζες αλλά όχι το μοναδικό.
Οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι "φουσκωμένες" και... θυμίζουν την εποχή του dotcom, οι αγορές ομολόγων είναι ασταθείς και οι συναλλαγματικές αποκλίσεις αυξάνονται.
"Τι συμβαίνει και γιατί όλα τα assets έχουν αρχίσει να ξεπουλιούνται ταυτόχρονα;".
Αναμένεται να επωφεληθούν από ένα ισχυρότερο πιστοληπτικά κράτος μετά την αναβάθμιση της Ελλάδας σε "BBB" - Eκτιμά ότι η κερδοφορία τους θα συνεχίσει να είναι ισχυρή.
Οι συναντήσεις με ξένους επενδυτές φορτίζονται από την αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς και την εξαγορά της ΕΧΑΕ.
Οι προοπτικές και η "υγεία" της πιστωτικής αγοράς είναι άλλη μια ανησυχία.
Πτωτικά ο Nikkei, με τον νοτιοκορεάτικο Kospi να γνωρίζει πάντως άλμα κοντά στο 2%.
Τα μεγαλύτερα επιτόκια είχαν και το μεγαλύτερο περιθώριο για μειώσεις.
Η αναβάθμιση Fitch μειώνει τον κίνδυνο της χώρας και επηρεάζει Δημόσιο, τράπεζες και επιχειρήσεις. Τι μπορεί να ακολουθήσει, αν διατηρηθεί η πορεία;
Μονόδρομος για τις τράπεζες η αύξηση των νέων χορηγήσεων για να διατηρήσουν την κερδοφορία τους σε περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων.
Σε εκταμιεύσεις νέων δανείων υπολογίζουν ότι θα προχωρήσουν οι τράπεζες μέχρι το τέλος του έτους.
