Υπό συνεχή πίεση τα γαλλικά ομόλογα - Οι επενδυτές φοβούνται για το τι έπεται μετά το χτύπημα Fitch

Αυξήθηκε περαιτέρω το κόστος δανεισμού της Γαλλίας, μετά το "χτύπημα" του οίκου Fitch που υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας από "AA-" σε "A+", επικαλούμενος τον "υψηλό και αυξανόμενο δείκτη χρέους" και προειδοποιώντας ότι ο "πολιτικός κατακερματισμός" εμποδίζει τη δημοσιονομική εξυγίανση.

Οι αποδόσεις των γαλλικών 10ετών ομολόγων γνώριζαν, νωρίτερα, άνοδο 7 μονάδων βάσης στο 3,5132%, ενώ οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων αυξήθηκαν κατά 8 μονάδες βάσης στο 4,3351%.

Τα γαλλικά ομόλογα μένουν πίσω σε σχέση με τα υπόλοιπα ομόλογα της Νότιας Ευρώπης. Το κόστος δανεισμού της Γαλλίας είναι υψηλότερο από τις χώρες στην περιφέρεια της Ευρώπης, των οποίων τα οικονομικά ήταν παραδοσιακά πολύ πιο εύθραυστα. Οι αποδόσεις των γαλλικών ομολόγων έχουν ήδη ξεπεράσει εκείνες άλλων  χωρών που θεωρούνταν προβληματικές - όπως η Ελλάδα - κάτι που συνιστά μια έντονη αντιστροφή.

Οι επενδυτές είναι επιφυλακτικοί καθώς η χώρα επιδιώκει να περάσει κρίσιμες μεταρρυθμίσεις στον προϋπολογισμό και παρακολουθούν αν ο Σεμπαστιάν Λεκορνί - ο νέος πρωθυπουργός - μπορεί να βρει κοινό έδαφος με τους βουλευτές. 

"Οι επενδυτές πιθανότατα προετοιμάζονται για περαιτέρω αρνητικές ενέργειες αξιολόγησης από άλλους οίκους αξιολόγησης τις επόμενες εβδομάδες" επεσήμανε ο Rainer Guntermann, στρατηγικός αναλυτής στην Commerzbank.

Σημειωτέον ότι η Moody's αναμένεται να ανακοινώσει την τελευταία της αξιολόγηση στις 24 Οκτωβρίου, ενώ η Standard and Poor's (S&P) στις 28 Νοεμβρίου.

Το κλίμα απέναντι στα γαλλικά ομόλογα έχει επιδεινωθεί από τότε που ο Μακρόν προκήρυξε αιφνιδιαστικές εκλογές πέρυσι, οι οποίες οδήγησαν σε κοινοβουλευτικό αδιέξοδο. Οι επιπτώσεις εξακολουθούν να γίνονται αισθητές και η γαλλική κυβέρνηση κατέρρευσε την περασμένη εβδομάδα.

"Παραμένουμε αρνητικοί απέναντι στη Γαλλία, καθώς δεν βλέπουμε πώς η νέα κυβέρνηση Λεκορνί θα μπορέσει να εφαρμόσει αξιόπιστα δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις", δήλωσε ο Mohit Kumar, επικεφαλής οικονομολόγος και στρατηγικός αναλυτής για την Ευρώπη στην Jefferies.

Ο οίκος Fitch εκτιμά ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας θα διαμορφωθεί στο 5,5% του ΑΕΠ το 2025, μειωμένο από 5,8% του ΑΕΠ το 2024, αλλά προειδοποίησε ότι αυτό το ποσοστό εξακολουθεί να είναι υψηλό σε σύγκριση με το προβλεπόμενο μέσο έλλειμμα της Ευρωζώνης που είναι 2,7%.

Επιπλέον, ο οίκος προβλέπει ότι το γαλλικό χρέος θα αυξηθεί στο 121% του ΑΕΠ το 2027 από 113,2% το 2024, "χωρίς σαφή ορίζοντα για τη σταθεροποίηση του χρέους τα επόμενα χρόνια".