Αντίθετες πορείες έχουν πάρει πλέον το νόμισμα και οι μετοχές της Τουρκίας, όντας στη μεγαλύτερη αποσύνδεσή τους εδώ και 25 χρόνια, καθώς ντόπιοι και ξένοι επενδυτές ανταποκρίνονται διαφορετικά στην επιστροφή της χώρας σε ορθολογικές πολιτικές.
Η τουρκική λίρα βυθίστηκε σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ, αφ' ότου η Κεντρική Τράπεζα (TCMB) προχώρησε μεν στην πρώτη εδώ και δύο χρόνια αύξηση επιτοκίων, ήταν δε αυτή μια κίνηση πολύ κατώτερη των προσδοκιών. Ταυτόχρονα οι αρχές διέκοψαν την υπεράσπιση του νομίσματος, αφήνοντάς τις αγορές να το πάνε εκεί που θέλουν. Εν τω μεταξύ, οι τιμές των μετοχών έχουν κλιμακωθεί σε νέα υψηλά με τον πληθωρισμό όντας κοντά στο 40% (ανακοινώθηκε σήμερα στο 38,21%) να ωθεί τους πολίτες να τις χρησιμοποιούν ως απόθεμα αξίας. Οι αντίθετες κινήσεις έχουν μετατρέψει μια ιστορική θετικού προσήμου συσχέτιση μεταξύ των δύο περιουσιακών στοιχείων, στην πιο αρνητική σχέση από το 1999.
"Σε συνδυασμό με τις σε χαμηλό σχεδόν όλων των εποχών αποτιμήσεις των μετοχών, οι ντόπιοι επενδυτές βρίσκουν αφορμές να στραφούν σε μετοχές ως τον πιο γρήγορο τρόπο προστασίας από μελλοντικό πληθωρισμό", δήλωσε ο Εμρέ Ακτσακμάκ ανώτερος σύμβουλος στην East Capital International με έδρα το Ντουμπάι. "Για τους ξένους, η ιδέα είναι να δουν το τοπικό νόμισμα αρκετά αδύναμο, ώστε να μπορούν να στοιχηματίσουν στις πιθανές αναθεωρήσεις κερδών και την ανοδική αποτίμηση".
Η Τουρκία σηματοδότησε μια οικονομική αναθεώρηση μετά τις εκλογές του Μαΐου που παρέτειναν την παραμονή του Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν στην εξουσία. Η νέα του ομάδα, συμπεριλαμβανομένου του υπουργού Οικονομίας και Οικονομικών Μεχμέτ Σιμσέκ και της διοικήτριας της TCMB Χαφιζέ Γκαγέ Ερκάν, υποστήριξε τη μεταστροφή, μολονότι επιθυμεί αυτή να γίνει με μια πιο σταδιακή κίνηση. Σε ένα διάλειμμα από τις ανορθόδοξες πεποιθήσεις του Ερντογάν που είχαν αφήσει το κόστος δανεισμού σε πολύ χαμηλά επίπεδα εξαιτίας του καλπάζοντος πληθωρισμού, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αύξησαν τον περασμένο μήνα το επιτόκιο κατά 650 μονάδες βάσης.
"Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, η αγορά φαίνεται να ποντάρει σε ένα θετικό σενάριο, λαμβάνοντας υπόψη μια πιθανή ομαλοποίηση μαζί με σταδιακές αυξήσεις επιτοκίων και απλοποίηση της πολιτικής", δήλωσε ο Ακτσακμάκ.
Την Τετάρτη, η HSBC αύξησε τη σύστασή της για τις τουρκικές μετοχές και είπε ότι ο σταδιακός ρυθμός αλλαγών πολιτικής μπορεί να καταστήσει τις μετοχές της χώρας πιο ελκυστικές για τους ξένους επενδυτές.
Η λίρα έχει αποδυναμωθεί 23% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από τις εκλογές στις 28 Μαΐου. Ο δείκτης μετοχών σημείωσε ράλι 31% την ίδια περίοδο. Η κυλιόμενη συσχέτιση 120 ημερών μεταξύ των δύο έχει πέσει στο -0,3.
Για χρόνια, η νομισματική πολιτική της Τουρκίας επηρεάζεται από τη θεωρία του Ερντογάν ότι τα υψηλότερα επιτόκια τροφοδοτούν τον πληθωρισμό. Ως αποτέλεσμα, το κόστος δανεισμού μειώθηκε σε επίπεδα που οι αγορές ερμήνευσαν ως πολύ χαλαρά, προκαλώντας συχνά χτυπήματα στη λίρα. Στις περισσότερες τέτοιες περιπτώσεις, οι κρατικοί δανειστές επενέβαιναν τακτικά για να υπερασπιστούν το νόμισμα.
Αυτή η προσέγγιση χαλάρωσε αφότου ο Τούρκος πρόεδρος διόρισε τους Σιμσέκ και Ερκάν, δύο πρώην τραπεζίτες της Wall Street για να διαχειρίζονται τα οικονομικά της χώρας, δημιουργώντας ελπίδες ότι η χώρα θα στραφεί σε πιο ορθόδοξες οικονομικές και νομισματικές πολιτικές. Η κρατική στήριξη στο νόμισμα έχει γίνει πιο σποραδική και περιορισμένη.
Αλλά το νέο παράδειγμα θα μπορούσε κάλλιστα να αποδειχθεί δίκοπο μαχαίρι. Ενώ οι αυξήσεις επιτοκίων μπορεί να βοηθήσουν στην υπεράσπιση της λίρας, η έλλειψη συχνών πωλήσεων σε δολάρια αφήνει το νόμισμα πιο επιρρεπές σε εκπτώσεις. Αυτό, με τη σειρά του, κινδυνεύει να υποκινήσει περαιτέρω τον πληθωρισμό. Αυτός είναι ένας λόγος που οι Τούρκοι επενδυτές χρησιμοποιούν ξανά τις μετοχές ως αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού, αφότου κατέφυγαν σε αυτή τη λύση το 2022.
Η Τουρκία είχε τη μικρότερη επιβράδυνση στις τιμές καταναλωτή τον Ιούνιο από την επιβράδυνση που ξεκίνησε τον περασμένο Νοέμβριο καθώς μια από τις χειρότερες τάσεις της λίρας εδώ και δεκαετίες κάνει τις εισαγωγές πιο ακριβές.
"Ο αριθμός των εταιρειών που επηρεάζονται θετικά από το αδύναμο νόμισμα, - εξαγωγείς, αερομεταφορές - και τον υψηλό πληθωρισμό - έμποροι λιανικής - έχουν μεγάλη βαρύτητα στο χρηματιστήριο και ωθούν τον δείκτη προς τα πάνω", δήλωσε ο Μπουράκ Ισιάρ, επικεφαλής έρευνας στην ICBC Τουρκίας. Επένδυση στην Κωνσταντινούπολη.
* Τουρκία: Οι τράπεζες επιχειρούν να φρενάρουν την ισοτιμία λίρας-δολαρίου λίγο πάνω από το 26
* Τούρκοι οικονομολόγοι: Ο πραγματικός πληθωρισμός της Τουρκίας είναι πάνω από 108%
Η απόφαση του Ερντογάν επικαλείται τις σχετικές αποφάσεις του Συμβουλίου Ασφαλείας του ΟΗΕ.
"Η αγορά ρωσικού πετρελαίου είναι μια εμπορική απόφαση που λαμβάνεται από τις εταιρείες διύλισης", δήλωσε ο υπ. Ενέργειας της Τουρκίας.
Σε μηνιαία βάση, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 3,2%, επιταχύνοντας από 2,04% τον προηγούμενο μήνα.
Η νέα Navtex στέλνει το "Πίρι Ρεις" για επιστημονικές έρευνες στην επιφάνεια και όχι στον βυθό, σε τουρκική χωρική θάλασσα, αλλά και σε διεθνή ύδατα.
Η συνεργασία ενδέχεται να έχει τη μορφή τριμερούς μοντέλου.
"Μη εξουσιοδοτημένος σταθμός έχει εκδώσει NAVTEX που αφορά επιστημονική έρευνα - Οι σχετικές θέσεις βρίσκονται στην ελληνική υφαλοκρηπίδα".
Δεν έχουν αναφερθεί σοβαρές ζημιές και ότι οι ομάδες ξεκινούν τους ελέγχους.
Ο Φιντάν προειδοποιεί, ο Ερντογάν σιωπά. Ποιος θα είναι ο διάδοχος στην Τουρκία;
Οι αντιδράσεις στον τουρκικό Τύπο.
"Παρακολουθούμε τις εξελίξεις", είπε.
Πού συμβιβάζεται η Τουρκία και πού "δεν κάνει πίσω".
