Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου επενδύουν στα ομόλογα των ευρωπαϊκών τραπεζών, στοιχηματίζοντας ότι οι επί μακρόν προβληματικές τράπεζες της περιοχής είναι πλέον σε αρκετά καλή κατάσταση ώστε να αντέξουν τη συνεχιζόμενη χρηματοπιστωτική αναταραχή στις ΗΠΑ, αναφέρει το Bloomberg.
Η πρόσφατη σχετική ηρεμία των ευρωπαϊκών τραπεζών, που αποτελούσε πηγή πόνου για τους επενδυτές για πάνω από μια δεκαετία, σε σύγκριση με ορισμένες ομοειδείς τράπεζες των ΗΠΑ, έχει επισημανθεί από διαχειριστές κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένων εκείνων της Man Group και της Brook Asset Management, θυγατρικής της εταιρείας hedge fund του Κρίσπιν Όντεϊ.
"Προτιμούμε τις ευρωπαϊκές τράπεζες επειδή πιστεύουμε ότι είναι καλά ρυθμισμένες", δήλωσε ο Σρίραμ Ρέντι, διευθύνων σύμβουλος για τις πιστώσεις της Man GLG. "Δεν το βλέπουμε ως συστημικό ζήτημα στην Ευρώπη, ενώ η εικόνα είναι πιο σύνθετη στις ΗΠΑ" Η Man GLG είναι ένα από τα επενδυτικά τμήματα της Man Group, του μεγαλύτερου εισηγμένου στο χρηματιστήριο αμοιβαίου κεφαλαίου αντιστάθμισης κινδύνου στον κόσμο.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες γενικά προστατεύονται από κεφαλαιακά αποθέματα υψηλής ποιότητας, αποτέλεσμα των αυστηρότερων κανονισμών που ακολούθησαν τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Στις ΗΠΑ, από την άλλη πλευρά, μια διακομματική κίνηση του 2018 υπό την κυβέρνηση Τραμπ μείωσε ορισμένους κανόνες για τον έλεγχο αντοχής για μικρότερα ιδρύματα.
Ο μέσος δείκτης CET1 - ένα βασικό μέτρο της ικανότητας των τραπεζών να αντέχουν σε κρίσεις - ήταν 15,3% στην Ευρώπη στο τέλος του 2022, σύμφωνα με στοιχεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Η μέση τιμή μεταξύ των μεγάλων περιφερειακών τραπεζών των ΗΠΑ ήταν 9,6%, σύμφωνα με ένα τεστ αντοχής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ που διεξήχθη πέρυσι.
Ο χρηματοπιστωτικός τομέας της Ευρώπης υπέστη ένα ξεπούλημα τον Μάρτιο, όταν κατέρρευσε η Credit Suisse Group. Ένας δείκτης ευρωπαϊκού τραπεζικού χρέους έχει μέσο ασφάλιστρο απόδοσης 190 μονάδων βάσης σε σχέση με τα κρατικά ομόλογα αναφοράς, από περίπου 150 μονάδες βάσης στις αρχές του 2023. Τα spreads παραμένουν επίσης ευρύτερα από ό,τι στην ευρύτερη ευρωπαϊκή πίστωση.
Παρόλα αυτά, ο Ρέντι το βλέπει αυτό ως ευκαιρία αγοράς. Πολλοί συμφωνούν - ο μεγαλύτερος επενδυτής ομολόγων στην Ευρώπη, η Amundi Asset Management, δήλωσε νωρίτερα αυτό το μήνα ότι εκμεταλλεύεται το ξεπούλημα για να αγοράσει πρόσφατα φθηνά τραπεζικά ομόλογα.
Τόσο η Man GLG όσο και η Brook χαρακτήρισαν τη διάσωση της Credit Suisse ως "ιδιόμορφη" και πράγματι υπάρχουν ελάχιστα σημάδια διάχυσης μετά την εξαγορά της από την UBS Group AG με τη μεσολάβηση της κυβέρνησης. Ωστόσο, μια κληρονομιά είναι η απόφαση των ελβετικών αρχών να διαγράψουν 17 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα AT1 της Credit Suisse, μια επικίνδυνη κατηγορία χρέους που συχνά αντιμετωπίζεται με παρόμοιο τρόπο με τις μετοχές.
Η διαγραφή των ομολόγων AT1, γνωστών και ως contingent convertibles ή CoCos, έπληξε τα ομόλογα αυτά σε όλη την Ευρώπη. Έτσι, ο δείκτης συνολικής απόδοσης του Bloomberg για το ευρωπαϊκό χρέος CoCo υποχώρησε κατά 9,5% για το έτος, σε αντίθεση με το κέρδος 2,7% του ευρύτερου δείκτη τραπεζικών ομολόγων. Ωστόσο, οι αγοραστές έχουν επιστρέψει, με τον δείκτη CoCo να ανακάμπτει περισσότερο από 7% μετά την πτώση του κατά 9,8% αμέσως μετά την απόφαση της Credit Suisse.
"Αυτό το διαφορετικό μακροοικονομικό σκηνικό δεν συνάδει με τις διαφορές αποτίμησης στις δύο σχετικές αγορές και θα μπορούσε κάλλιστα να διευκολύνει την αντιστροφή των σχετικών αρνητικών ροών που είχαν τα ευρωπαϊκά αμοιβαία κεφάλαια έναντι των ΗΠΑ τα τελευταία χρόνια", έγραψαν.
Στόχος να γίνει ανταγωνιστική απέναντι στις ΗΠΑ και την Κίνα.
Για να κερδίσει την υποστήριξη των Σοσιαλιστών στον Προϋπολογισμό του.
Το Πεκίνο απαντά με αντίμετρα στα μέτρα Τραμπ κατά των κινέζικων πλοίων.
Η Ρωσία αντιμετωπίζει ελλείψεις καυσίμων μετά από μια σειρά ουκρανικών επιθέσεων στα διυλιστήρια της.
Σε συνέδριο του ΑΠΘ- Θεσσαλονίκη.
Αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων στη χονδρική αγορά της ευρωζώνης κατέγραψε η Eurostat τον Αύγουστο.
"Να αυκηθούν τα πρότυπα για τους μη τραπεζικούς οργανισμούς που ασκούν τραπεζικές δραστηριότητες ή έχουν σημαντικές συνδέσεις με τον τραπεζικό τομέα", σημείωσε.
Αυτή η λειτουργικά απλή μεταρρύθμιση θα μείωνε το δημόσιο χρέος της Ευρωζώνης κατά 14% του ΑΕΠ το 2060, όπως εκτιμά.
Ο σύνθετος δείκτης PMI αναθεωρήθηκε επίσης προς τα κάτω στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο, στα 50,1.
Μέτρια η επέκταση.
Συρρικνώθηκε η απασχόληση στον τομέα των υπηρεσιών.
