Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο να αρχίσει να συρρικνώνει το υπερμεγέθες απόθεμα των περιουσιακών της στοιχείων μόλις τα επιτόκια αυξηθούν σε ένα επίπεδο που δεν θα τονώνει ούτε θα επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη, δήλωσε το Σάββατο ο επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Ολλανδίας Κλάας Κνοτ.
Η ΕΚΤ αυξάνει γρήγορα τα επιτόκια τους τελευταίους μήνες και οι περισσότεροι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής βλέπουν το επιτόκιο καταθέσεων 0,75% να φτάνει σε αυτό το λεγόμενο ουδέτερο επίπεδο, κάπου μεταξύ 1,5% και 2% προς το τέλος του έτους.
Ο Κνοτ δεν διευκρίνισε μια εκτίμηση για το ουδέτερο, αλλά δήλωσε ότι το επιτόκιο θα πρέπει να φτάσει σε ένα εύρος εύλογων εκτιμήσεων.
"Μόλις θα έχουμε φτάσει σε ουδέτερο έδαφος με το επιτόκιο πολιτικής μας, είναι λογικό να εξετάσουμε τη μετακύλιση των αγορών περιουσιακών στοιχείων περιορίζοντας τις επανεπενδύσεις", δήλωσε σε ομιλία του στην Ουάσινγκτον. "Πιστεύω ότι θα πρέπει να κινηθούμε σταδιακά εδώ".
Μια τέτοια εκκαθάριση του ισολογισμού, γνωστή και ως ποσοτική σύσφιξη, θα πρέπει αρχικά να επικεντρωθεί στο χρέος ύψους 3,3 τρισεκατομμυρίων ευρώ που κατέχεται στο Πρόγραμμα Αγοράς Περιουσιακών Στοιχείων, δήλωσε ο Kνοτ, υποστηρίζοντας μια διαφορετική αντιμετώπιση του χρέους που κατέχεται σε ένα μικρότερο Πρόγραμμα Αγορών Έκτακτης Ανάγκης Πανδημίας.
Ωστόσο, οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν θα πρέπει να σταματήσουν στο ουδέτερο και η ΕΚΤ θα πρέπει πιθανότατα να εισέλθει σε έδαφος που φρενάρει την ανάπτυξη.
"Είμαι όλο και περισσότερο πεπεισμένος ότι πρέπει να κάνουμε περισσότερα από την απλή άρση της διευκόλυνσης για να εκπληρώσουμε την εντολή μας για τη σταθερότητα των τιμών", δήλωσε ο Kνοτ.
Ενώ ο Kνοτ στο παρελθόν έχει υποστηρίξει μια μεγάλη αύξηση του επιτοκίου, πιθανώς κατά 75 μονάδες βάσης στις 27 Οκτωβρίου, δήλωσε ότι ο ρυθμός των αυξήσεων θα πρέπει τελικά να επιβραδυνθεί και η τράπεζα θα πρέπει να κινηθεί με μικρότερα βήματα.
"Δεν περιμένω οι αυξήσεις των επιτοκίων πολιτικής να σταματήσουν απότομα", δήλωσε ο Kνοτ. "Όσο πιο μακριά αυξάνουμε και όσο πιο κοντά βρισκόμαστε στην αποκατάσταση μιας αξιόπιστης προοπτικής επιστροφής του πληθωρισμού στο στόχο, τόσο μικρότερα θα γίνονται πιθανότατα τα βήματα των επιτοκίων".
Μικρότερες πληθωριστικές πιέσεις και σταθερότητα έναντι ανόδου αμοιβών δείχνουν τα στοιχεία της ΕΚΤ.
Οι πρώτες αντιδράσεις μετά την πέμπτη αλλαγή πρωθυπουργού σε δύο χρόνια δεν ήταν ιδανικές.
"Η ΕΚΤ πρέπει να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός και η ανάπτυξη δεν θα απογοητεύσουν", είπε.
Οι αγορές δεν κάνουν πάντα λάθος, αλλά δεν έχουν και πάντα δίκιο
Τα στοιχήματα για τα επιτόκια ανεβάζουν το ενιαίο ευρωπαϊκό νόμισμα.
Σε πιθανές συγκεντρώσεις οδηγούν οι νέοι σκληρότεροι κανόνες για μικρές τράπεζες.
Το "πάγωμα" των επιτοκίων της ΕΚΤ, τουλάχιστον μέχρι τον Νοέμβριο έχει φέρει ηρεμία στις τραπεζικές διοικήσεις κι έχει δημιουργήσει μία σταθερά στους σχεδιασμούς των διοικήσεων.
Καθώς εντείνονται τα σημάδια του στασιμοπληθωρισμού.
Όπως παραδέχθηκε και η πρόεδρος της ΕΚΤ, αυτή, παρά τις επενδύσεις που γίνονται στην άμυνα, η αβεβαιότητα βρίσκεται ακόμη στο αποκορύφωμά της.
Το επιτόκιο της ΕΚΤ θα παραμείνει στο 2% τουλάχιστον για πέντε μήνες φέτος και διαμορφώνει ισχυρό μέσο περιθώριο για τις ελληνικές τράπεζες.
Mε την αναφορά στην "ανθεκτικότητα της οικονομίας της Ευρωζώνης".
