Μειώνεται σημαντικά το κόστος δανεισμού των τραπεζών – Η σύγκριση με το 2024

Του Νίκου Κωτσικόπουλου

Όταν "κόβονται" τα επιτόκια από πάνω, οι τράπεζες μεταξύ άλλων πρέπει να μειώνουν το κόστος χρηματοδότησής τους από κάτω, για να διατηρήσουν όσο το δυνατόν πιο μεγάλο περιθώριο κέρδους. Και οι ελληνικές τράπεζες έχουν βρεθεί σε καλή συγκυρία με τις αναβαθμίσεις, αλλά επίσης έχουν επιδόσεις και έτσι διατήρησαν μέχρι και την προηγούμενη εβδομάδα το μέσο κόστος χρηματοδότησης να έχει υποχωρήσει στο επίπεδο ρεκόρ του 1% το οποίο συντηρούν τελευταία. 

Μετά την αναβάθμιση του δημοσίου το κόστος δανεισμού των τραπεζών με έκδοση ομολόγων άρχισε να μειώνεται και ακολούθησαν δικές τους αναβαθμίσεις που συνεχίστηκαν μέχρι και χθες, με αναβάθμιση της Τράπεζας Πειραιώς από τη Fitch. Αυτό έχει συμβάλει πολύ στη μείωση του κόστους δανεισμού τους.

Το σημαντικό είναι ότι όλες οι ελληνικές συστημικές τράπεζες έχουν πλέον αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας κι αυτό έχει ανοίξει το δρόμο για ακόμα φθηνότερα επιτόκια δανεισμού τους. Είναι παράγοντας που μπορεί να βελτιώσει την κερδοφορία τους και να κάνει πιο ανταγωνιστικά τα επιτόκια χρηματοδοτήσεων που προσφέρουν στο κοινό τους.

Οι τραπεζικές αναβαθμίσεις βασίστηκαν στην εξυγίανσή τους, με μείωση των κόκκινων δανείων που είναι στο 3,6% για όλες και για τις 4 συστημικές είναι στο 3,4% (χωρίς τις προβλέψεις, για με τις προβλέψεις είναι κάτω από 3%) και στην κερδοφορία.

Με δείκτες ρευστότητας πάνω από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, οι ελληνικές τράπεζες έχουν μέσο δείκτη LCR 211,1% έναντι απαίτησης 100%. Επίσης αύξησαν τα ίδια κεφάλαιά τους και ο μέσος δείκτης ιδίων κεφαλαίων CET1 όλων των τραπεζών είναι  στο 15,8% και για τις συστημικές στο 16,1%. Και αυτοί είναι παράγοντες που συνέβαλαν στη μείωση του κόστους δανεισμού τους. Βεβαίως, η αύξηση των καταθέσεων έχει παίξει τον πιο σημαντικό ρόλο στη φθηνή χρηματοδότηση των  τραπεζών. 

Ένας ακόμα παράγοντας, είναι ότι τον Ιούνιο είχαν υπερκαλύψει το τελικό όριο της εποπτικής απαίτησης για δανεισμό MREL  με το μέσο δείκτης τους να είναι στο 29,6% από 26,2%. Όπως είναι γνωστό τις τελευταίες ημέρες ο δανεισμός τους  διευρύνθηκε περαιτέρω με εκδόσεις της Alpha Bank και της Τράπεζας Πειραιώς. 

Οι αποδόσεις των senior τραπεζικών ομολόγων έχουν υποχωρήσει κατά μέσο όρο 48 μονάδες βάσης –σχεδόν μισή ποσοστιαία μονάδα από την αρχή του έτους, με μεσοσταθμική απόδοση 2,84%.

Περισσότερο υποχώρησε το κόστος των subordinated ομολόγων περίπου 96 μονάδες βάσης από την αρχή του έτους. Η μεσοσταθμική απόδοση των τίτλων υποχώρησε στο 3,32%.

Συνολικά, το κόστος χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών συνεχίζει να μειώνεται και αντανακλά τη σταδιακή μετακύλιση των χαμηλότερων επιτοκίων της ΕΚΤ, στο κόστος που προκύπτει από τις καταθέσεις, το χαμηλότερο κόστος του διατραπεζικού δανεισμού και το αποτέλεσμα των αναβαθμίσεων της πιστοληπτικής αξιολόγησης που μειώνουν το κόστος της έκδοσης νέων ομολόγων και με τον τρόπο αυτό προκύπτει το μέσο κόστος χρηματοδότησης που είναι περίπου 1%. Πέρυσι το μεσοσταθμικό κόστος ήταν πάνω από 1,25%.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι στο μείγμα χρηματοδότησης των τραπεζών, οι καταθέσεις του κοινού αντιπροσωπεύουν ποσοστό μεγαλύτερο από 60%, ενώ η χρηματοδότηση από την ΕΚΤ έχει εξοφληθεί. Μετά τις καταθέσεις του κοινού και των επιχειρήσεων, η μεγαλύτερη πηγή χρηματοδότησης των τραπεζών είναι οι εκδόσεις ομολόγων και τέλος ακολουθεί ο διατραπεζικός δανεισμός.