Nvidia: Φέρνει ένας κούκος την άνοιξη;

* Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη 

Ικανοποιημένοι οι αναλυτές από τις τριμηνιαίες ανακοινώσεις αποτελεσμάτων της Nvidia. Η εταιρεία δεν έχει αποκτήσει τεράστια κεφαλαιοποίηση για πλάκα... Δυνατοί μικροεπεξεργαστές και το σημαντικότερο: μεγάλοι αγοραστές που πληρώνουν "όσο-όσο" για τα προϊόντα της. Υψηλά τα περιθώρια κέρδους (profit margins), ευοίωνο το guidance και θέση ισχύος σε μια τεράστια αγορά για "μεγάλα παιδιά". Πού να άνοιγε περισσότερο και η αγορά της Κίνας για την εταιρεία...

Μπορεί όμως μια εισηγμένη να αποτιμάται συνολικά περισσότερο από το ΑΕΠ της Γερμανίας ή της Ιαπωνίας; Ο χρόνος θα δείξει. Για την ώρα οι επίδοξοι ανταγωνιστές της εταιρείας πρέπει να κάνουν άλματα για να κλείσουν την ψαλίδα από την πρωτοπόρο. Και όλα αυτά δίχως να είναι σαφές το εάν οι υπάρχοντες και οι εν δυνάμει hyperscalers θα συνεχίσουν να επενδύουν σε data centers τεχνητής νοημοσύνης δισεκατομμύρια δολάρια λες και είναι... στραγάλια. 

Σε κάθε περίπτωση, ένας παράγοντας ανασφάλειας απομακρύνθηκε για τα παγκόσμια χρηματιστήρια, τα οποία οπωσδήποτε χρειάζονται καλά νέα, προκειμένου να κάνουν... καλά Χριστούγεννα. Στην ατζέντα πλέον η επόμενη συνεδρίαση της Federal Reserve, τα στελέχη της οποίας έχουν ψαλιδίσει τις ελπίδες των επενδυτών για ένα άμεσο κόψιμο επιτοκίων. 

Ας ρίξουμε μια ματιά και στο Bitcoin, το σημαντικότερο κρυπτονόμισμα, το οποίο αφού απώλεσε και το ψυχολογικό στήριγμα των 100.000 δολαρίων, το παλεύει για να μην γυρίσει σε αρνητικό πρόσημο για το έτος. Τεράστια η μεταβλητότητα και μεγάλες "βουτιές", οι οποίες απομακρύνουν κεφάλαια τα οποία θέλουν να έχουν... ήσυχα βράδια.

Για τα λιγότερο γνωστά κρυπτονομίσματα καλύτερα να μην μιλήσουμε. Πολύ "κόκκινο" στην οθόνη. Η αγορά των crypto θέλει "πολλά ψωμιά" για να βρει τον δρόμο της.

Άσχημη η πτωτική αντιστροφή του Nasdaq την Πέμπτη. Ο δείκτης απομακρύνεται από το ιστορικό υψηλό του μετά το πολύμηνο ράλι, ενώ όλο και περισσότεροι φοβούνται ότι οι προειδοποιήσεις μεγαλοεπενδυτών για... "κατσαρίδες στο σύστημα" δεν ήταν τυχαίες. 

X.A.: Στον "αστερισμό" του Euronext

Γενικός Δείκτης: Κολλημένος σε στενό εύρος 

Δεν λέει να ξεκολλήσει από την περιοχή των 2.000-2.100 μονάδων ο Γενικός Δείκτης τους 3 τελευταίους μήνες, καθώς "χωνεύει" τη φετινή άνοδο του +38%. Ας μην είμαστε και πλεονέκτες. Η χρονιά εξελίχθηκε πολύ ικανοποιητικά για το Χ.Α. Καλά τα μακροοικονομικά και εταιρικά νέα, αλλά θα απαιτηθεί συνέχεια και του χρόνου... 

Ανακοινώθηκε η επιτυχία του deal με το Euronext, μέσω του οποίου το Χ.Α. εντάσσεται σε ένα ευρύτερο επενδυτικό οικοσύστημα. Έχει αλλάξει "πίστα" το Χ.Α. και αρέσει. Κλειδί η εμπέδωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών, η οποία πιο εύκολα χάνεται παρά κερδίζεται... Διαγραμματικά, ο Γ.Δ. θέλει να κρατήσει τουλάχιστον τις 1.950 μονάδες σε μηνιαίο κλείσιμο. 

Βασικά καταναλωτικά αγαθά: Οι πρώτες προτεραιότητες

Εν μέσω αύξησης της μεταβλητότητας στα αμερικανικά χρηματιστήρια και με την αμφισβήτηση προς τις αποτιμήσεις του τεχνολογικού κλάδου να εντείνεται, όλο και περισσότεροι επενδυτές αναμένεται να αρχίσουν να στρέφουν πιο έντονα το ενδιαφέρον τους προς "αμυντικούς" κλάδους της Wall Street. Σε αυτό το πλαίσιο, οι μετοχές εταιρειών του κλάδου βασικών καταναλωτικών αγαθών μπορούν ίσως να χαρίσουν στα χαρτοφυλάκια λίγο πιο... ήσυχα βράδια.

Η επιχειρηματολογία των οικονομολόγων υπέρ των στα αγγλικά επονομαζόμενων "consumer staples" εδράζεται στο γεγονός ότι οι καταναλωτές, ανεξάρτητα από την πιθανή επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών ή την... πτώση του δείκτη Nasdaq, δεν πρόκειται να... κόψουν το φαγητό. Παραδοσιακά, οι τιμές των μετοχών του κλάδου εστίασης εμφανίζουν κάποια από τα μικρότερα ποσοστά μεταβλητότητας σε σχέση με τους σηματωρούς δείκτες. Μπορεί να θεωρούνται "βαρετές" και να μην είναι στα... πρωτοσέλιδα, όπως π.χ. η Nvidia, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι εταιρείες-κολοσσοί εστίασης, προσωπικής υγιεινής κ.λπ. θα τα βάψουν και μαύρα...

Τα παραπάνω, βέβαια, δεν σημαίνουν άκριτη αγορά μετοχών που ανήκουν σε "αμυντικούς" κλάδους της οικονομίας. Οι επενδυτές καλούνται και πάλι να εξετάσουν τα θεμελιώδη τόσο σε εταιρικό όσο και σε μακροοικονομικό επίπεδο. Τις τελευταίες εβδομάδες σημαντικές εταιρείες, όπως η Chipotle, τα McDonald's κ.ά., επεσήμαναν τις πιέσεις που αντιμετωπίζουν οι χαμηλότερες εισοδηματικά καταναλωτικές ομάδες στις ΗΠΑ. Πρόσφατη ανάλυση της Bank of America έδειξε ότι σχεδόν το ένα τρίτο των νοικοκυριών χαμηλού εισοδήματος στη χώρα ζει "από μισθό σε μισθό", καθώς οι υψηλές τιμές στέγασης και η αδύναμη αγορά εργασίας τα έχουν υποχρεώσει να γίνουν πιο προσεκτικά αναφορικά με όλες τις δαπάνες.

Αποδόσεις 2025* 

ΛΑΒΙ +2,26%
Αύξηση 11,2% για το προσαρμοσμένο ΕBITDA του ομίλου Lavipharm στο εννεάμηνο, στα 10,47 εκατ. ευρώ. Θετικό guidance για την τάση των εξαγωγών στο τρέχον, τελευταίο φετινό τρίμηνο.

ΕΛΧΑ +67,19%
Δυνατά αποτελέσματα εννεαμήνου ανακοίνωσε η ElvalHalcor. Αυξημένες κατά 5,8% οι ενοποιημένες πωλήσεις σε σύγκριση με πέρσι. Στα 98,1 εκατ. ευρώ τα ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους, αυξημένα κατά 29,4%.

ACAG -8,92%
Βελτιωμένη παραγωγή λειτουργικών ταμειακών ροών και οριακή μείωση του καθαρού δανεισμού της Austriacard στο εννεάμηνο, παρά τη συγκριτική υποχώρηση ενοποιημένων εσόδων και καθαρής κερδοφορίας σε σχέση με πέρσι.

ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ +8,92%
Κύκλο εργασιών και καθαρά κέρδη ανεβασμένα κατά 14% και 26,5%, αντίστοιχα, κατέγραψε η Trade Estates στο πρώτο φετινό εννεάμηνο. Η διοίκηση αποφάσισε τη διανομή προσωρινού μερίσματος για την τρέχουσα χρήση.

*Τιμές 19/11

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

BRK.B, GOOGL
Η Berkshire Hathaway αποκάλυψε ότι επένδυσε 4,9 δισ. δολ. στην Google το προηγούμενο τρίμηνο, στη μεγαλύτερη έως τώρα αγοραπωλησία υπό την ηγεσία του νέου CEO της πρώτης. 

ORCL
Η Oracle έχει υποχωρήσει πάνω από 30% από το υψηλό του Σεπτεμβρίου, καθώς αυξάνονται οι επενδυτικές ανησυχίες σχετικά με τη χρηματοδότηση των κολοσσιαίων υποδομών τεχνητής νοημοσύνης που υλοποιεί. 

CSCO
Η Cisco ανέβασε το guidance για το φετινό έτος και αναμένει να επιτύχει έσοδα 61 δισ. δολ. το επόμενο, καθώς συνεχίζει να δέχεται υψηλές παραγγελίες από hyperscalers της τεχνητής νοημοσύνης.

AMD
Η AMD προβλέπει ότι τα ετήσια έσοδά της από την πώληση microchips για data centers θα φτάσουν τα 100 δισ. δολ. και ότι τα κέρδη της θα τριπλασιαστούν σε ορίζοντα 5ετίας.

TSLA
Σε χαμηλό τριετίας οι πωλήσεις της Tesla στην Κίνα. Η εταιρεία πούλησε 26.000 οχήματα τον Οκτώβριο στη χώρα, μια ετήσια μείωση της τάξης του 36%. Σε χαμηλό δύο μηνών η μετοχή.

AMAT
Η Applied Materials έκανε αρνητική πρόβλεψη για τις πωλήσεις της στην Κίνα λόγω των αμερικανικών περιορισμών στις εξαγωγές microchips από τις ΗΠΑ. Ικανοποιητικά, ωστόσο, τα τελευταία τριμηνιαία της αποτελέσματα.

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.