Όταν μιλάει ο χρυσός...

* Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη

Στις ΗΠΑ τα στοιχεία του ΑΕΠ έδειξαν ότι η οικονομία αναπτύσσεται σταθερά. Το πρόβλημα είναι η αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, με τη Fed να έχει χρόνο προκειμένου να ζυγίσει τις επόμενες κινήσεις της στο πεδίο των επιτοκίων. Οι μετοχικοί δείκτες μπήκαν στον Οκτώβριο από νέα ιστορικά υψηλά, αδιαφορώντας τρόπον τινά για το shutdown της ομοσπονδιακής κυβέρνησης των ΗΠΑ. Η "απάθεια" της Wall Street σε διάφορα αρνητικά σενάρια (θεσμικά, αποτιμήσεων κ.λπ.) μόνο ως επιπλέον επιβεβαίωση του bullish sentiment μπορεί να εκληφθεί, ενώ και η απόσταση των περισσότερων σηματωρών τίτλων από τους μακροχρόνιους δείκτες ανοδικής τάσης τούς χαρίζει αρκετή "άνεση" ακόμα και όταν –κάποια στιγμή αναπόφευκτα– προκύψει μια αξιοπρόσεκτη διόρθωση.

Εν μέσω ανοδικά "βαρετών" δεικτών, όλα τα βλέμματα έχουν στραφεί στον χρυσό, με το πολύτιμο μέταλλο να αποζητά πλέον το ρεκόρ των 4.000 δολ./ουγκιά. Από κοντά και το ασήμι, αν και τεχνικά "υπεραγορασμένο", εποφθαλμιά νέα ρεκόρ, όντας ήδη σε υψηλό 14 ετών. Το συμπέρασμα αλλά και ο καταλύτης της ιστορικών διαστάσεων ανόδου τους είναι η σταδιακή απαξίωση του δολαρίου αλλά και των υπόλοιπων "χάρτινων" νομισμάτων. Ίσως, βέβαια, αργότερα αποδειχθεί ότι το "έξυπνο χρήμα" αγόραζε χρυσό έχοντας κατά νου έναν "μαύρο κύκνο" σε γεωπολιτικό ή άλλο επίπεδο. Οι απαντήσεις δεν θα αργήσουν να έρθουν...

Σε Ηνωμένο Βασίλειο και Γαλλία, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παραμένουν σε πολυετή υψηλά, καθώς τα δημοσιονομικά ελλείμματα ανεβαίνουν δίχως να διαφαίνεται πολιτική βούληση να αλλάξει κάτι. Σε ό,τι αφορά τη Γερμανία, τα λεφτά του δημοσιονομικού-αμυντικού πακέτου στήριξης είναι πολλά, αλλά οι επενδυτές καλούνται να τα ζυγίσουν εν μέσω συνέχισης των εντάσεων στα ανατολικά της χώρας.

Μέσα σε όλα αυτά, ο Γενικός Δείκτης της Αθήνας διατηρεί σαν κόρη οφθαλμού την ψυχολογική στήριξη των 2.000 μονάδων, με προφανή στόχο πλέον να κλείσει το έτος όσο πιο κοντά γίνεται στο 15ετές υψηλό του Αυγούστου.

Γ.Δ.: 11 μήνες ανόδου και συνεχίζει 

Έντεκα ανοδικούς μήνες συμπλήρωσε ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α., με τη "βόρεια" τάση να συνεχίζεται χωρίς απρόοπτα και την αγορά να έχει εμπεδώσει την ικανότητα των εισηγμένων να επιτυγχάνουν κέρδη-ρεκόρ. Ωστόσο, το προηγηθέν ράλι κάνει τη διαδικασία του stock picking αλλά και την ανακάλυψη "θησαυρών" πέραν του βαρύδεικτου τραπεζικού κλάδου πιο απαιτητικές.

Καθώς οι θεσμικοί φυσιολογικά προβαίνουν σε επιλεκτικό "ξεσκαρτάρισμα" εν όψει κλεισίματος του έτους, δεν είναι τυχαίες οι πωλητικές πιέσεις σε κάποια χαρτιά τα οποία καλούνται να "πείσουν". Και όλα αυτά ενώ το δομικό bull market μάλλον βρίσκεται ήδη σε αρκετά προχωρημένο στάδιο.

Εξόρυξη crypto και υπηρεσίες blockchain

Το εξελισσόμενο ρυθμιστικό περιβάλλον και η αυξημένη υιοθέτησή τους από θεσμικούς φορείς καθιερώνουν τα κρυπτονομίσματα ολοένα και περισσότερο στη συνείδηση των επενδυτών ως ένα αξιόλογο εναλλακτικό περιουσιακό στοιχείο. Η αμερικανική κυβέρνηση διάκειται θετικά προς τον κλάδο, με τον Τραμπ να... πρωταγωνιστεί. Οι εξελίξεις φαίνεται να ευνοούν τις εταιρείες εξόρυξης κρυπτονομισμάτων (crypto miners), οι οποίες χρησιμοποιούν ισχυρούς υπολογιστές και εξειδικευμένο λογισμικό προκειμένου να προσθέσουν νέα κομμάτια στην "αλυσίδα" του blockchain και τελικά να ανταμειφθούν με νέα bitcoins και προμήθειες συναλλαγών. Σε αυτό το πλαίσιο, το κλίμα είναι υποστηρικτικό και για τις εταιρείες που παρέχουν στους miners το απαραίτητο hardware, το λογισμικό και άλλες υπηρεσίες. Τα τελευταία χρόνια, καθώς η διαδικασία της εξόρυξης έχει ενταθεί, αυτές οι εταιρείες έχουν δημιουργήσει σημαντικές υποδομές, οι οποίες συμβάλλουν στο συνολικό οικοσύστημα των κρυπτονομισμάτων, επαληθεύοντας συναλλαγές και δημιουργώντας αξιοπιστία στο δίκτυο. Παράλληλα, προκειμένου να διαφοροποιήσουν τις πηγές εσόδων τους, ορισμένες εταιρείες του κλάδου έχουν ήδη εισέλθει στον κλάδο AI, εκμεταλλευόμενες την υπολογιστική τους ισχύ και τεχνογνωσία. 

Για τους επενδυτές που είναι επιφυλακτικοί ως προς τον κίνδυνο άμεσης έκθεσης σε κρυπτονομίσματα, οι μετοχές του κλάδου crypto mining αποτελούν εναλλακτική λύση σε σχέση με την απευθείας αγοραπωλησία bitcoin, ethereum κ.λπ., αλλά και τρόπο διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου. Βέβαια, η τιμή των εν λόγω μετοχών έχει υψηλή συσχέτιση με αυτήν των crypto. Θα παρομοιάζαμε τον κλάδο με τις εταιρείες εξόρυξης χρυσού που επηρεάζονται από τη ζήτηση για το πολύτιμο μέταλλο. Το μέλλον θα δείξει εάν η αυξανόμενη ζήτηση για bitcoin και ο ενθουσιασμός σχετικά με την ΑΙ, τα data centers κ.λπ. θα στηρίξουν περαιτέρω τις αποτιμήσεις για τους εξορύκτες crypto. Ευκαιρίες υπάρχουν, αλλά όχι χωρίς ρίσκα...

Αποδόσεις 2025*

ΝΤΟΤΣΟΦΤ +44,00%
Σημαντική αύξηση 83% του κύκλου εργασιών της εταιρείας στο 1ο εξάμηνο, στα 9,18 εκατ. ευρώ. Άνω του 600% η ενίσχυση της καθαρής κερδοφορίας. Προτεραιότητα η έναρξη και υλοποίηση νέων έργων "Smart Cities".

ΜΕΒΑ +119,54%
Σε υψηλό 25 ετών η μετοχή της Mevaco, ως αποτέλεσμα των εντυπωσιακών αποτελεσμάτων 1ου εξαμήνου. Ο υπερτριπλασιασμός του κύκλου εργασιών και η αύξηση των καθαρών κερδών κατά 7 φορές σε σχέση με πέρσι.

ΙΝΛΟΤ +23,81%
Προχωρούν οι διαδικασίες για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Intralot με στόχο την άντληση 400 εκατ. ευρώ. Εν όψει της εξαγοράς της Bally’s, έχουν ήδη αντληθεί 900 εκατ. ευρώ από ομόλογα.

EΛΙΝ -0,86%
Ο ενοποιημένος εξαμηνιαίος κύκλος εργασιών του ομίλου κατέγραψε μείωση 12% σε σχέση με πέρσι. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 750.000 ευρώ. Η εισηγμένη παραμένει αισιόδοξη, παρά τις κλαδικές προκλήσεις.

*Τιμές 2/10

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

NKE
Η Nike ανακοίνωσε απροσδόκητη αύξηση των εσόδων για το τελευταίο τρίμηνο, αλλά προειδοποίησε για μια υποτονική περίοδο εορτών και φοβάται το δασμολογικό κόστος. 

JPM
Η J.P. Morgan επιδιώκει να γίνει η πρώτη μεγάλη τράπεζα που θα ενσωματώσει πλήρως την τεχνητή νοημοσύνη σε όλες τις λειτουργίες της, με στόχο τη βελτίωση των υπηρεσιών.

AAPL, DELL, MU
Η αμερικανική κυβέρνηση πιθανώς θα απαιτεί από τους κατασκευαστές τσιπ να εξισώνουν τουλάχιστον το μέγεθος της εγχώριας παραγωγής τους με αυτό των εισαγωγών.

ORCL
Η Oracle υποχωρεί από τα υψηλά της, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για τους περιορισμούς της εταιρείας σε μια πιθανή συμφωνία για το TikTok. Τρέχει η τεράστια σύμβαση με την OpenAI.

MU
Τα τριμηνιαία αποτελέσματα της Micron υπερέβησαν τις προσδοκίες, λόγω της ραγδαίας αύξησης της ζήτησης για μνήμη που χρησιμοποιείται από τσιπ τεχνητής νοημοσύνης.

AMZN
Η Amazon λανσάρει ανανεωμένες συσκευές που θα ενσωματώνουν πλέον λειτουργίες ΑΙ, ενώ αναμένει την έγκριση των ρυθμιστικών αρχών για να εισέλθει στην αγορά των ρομποταξί.

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.