Όταν ο βιομηχανικός γίγαντας συναντά το Α.Ι. fintech και τη φαρμακευτική καινοτομία

Του Απόστολου Μάνθου

Δεν είναι τυχαίο ότι η Viohalco, η Profile και η Lavipharm βρίσκονται σήμερα στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος. Στην καρδιά της βιομηχανίας, στην αιχμή της τεχνολογίας και στο μέλλον της φαρμακευτικής, η αγορά δέχεται πολλαπλά χτυπήματα υπεραξίας, σε ένα επενδυτικό περιβάλλον όπου η διαφοροποίηση είναι το "χρυσό εισιτήριο".

Η Viohalco λοιπόν κατέγραψε το ισχυρότερο πρώτο εξάμηνο στην ιστορία της, παρουσιάζοντας αποτελέσματα που εντυπωσιάζουν σε όλα τα επίπεδα και επιβεβαιώνουν τη στρατηγική της κατεύθυνση. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε στα €3,72 δισ., αυξημένος κατά 14% σε σχέση με πέρυσι, ενώ η λειτουργική κερδοφορία (a-EBITDA) εκτοξεύτηκε κατά 39%, αγγίζοντας τα €378 εκατ. Τα καθαρά κέρδη διπλασιάστηκαν, στα €177 εκατ., αποτυπώνοντας μια συνολική εικόνα ανάπτυξης και ανθεκτικότητας σε ένα ασταθές διεθνές περιβάλλον.

Στρατηγικά, η Viohalco ωφελήθηκε από την ισχυρή παρουσία της σε κρίσιμους κλάδους.

Στο αλουμίνιο, ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε στα €1,15 δισ., με θεαματική άνοδο κερδών προ φόρων στα €61 εκατ. από μόλις €1,6 εκατ. πέρυσι, χάρη στην υψηλή ζήτηση στον τομέα συσκευασίας και στη βελτίωση του αποτελέσματος μετάλλου.

Στα καλώδια, οι πωλήσεις έφτασαν τα €731 εκατ., αυξημένες κατά 37%, με τα περιθώρια EBITDA να ενισχύονται στο 16,3% και το ανεκτέλεστο να παραμένει εξαιρετικά ισχυρό, στα €2,77 δισ., στοιχείο που εξασφαλίζει ορατότητα έργων και μελλοντική ανάπτυξη σε αγορές Ευρώπης και ΗΠΑ.

Οι σωλήνες χάλυβα κατέγραψαν ιστορικά υψηλά περιθώρια EBITDA στο 18,2% και ανεκτέλεστο ύψους €560 εκατ., ενισχυμένο από έργα φυσικού αερίου, CCS και υποδομές υδρογόνου, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική θέση της Σωληνουργεία Κορίνθου στις νέες ενεργειακές ροές.

Ο κλάδος του χάλυβα σημείωσε αξιοσημείωτη ανάκαμψη, με τον κύκλο εργασιών να αυξάνεται στα €552 εκατ. και τα κέρδη προ φόρων να διαμορφώνονται στα €6 εκατ., έναντι ζημιών €22 εκατ. το 2024. Η αυξημένη ζήτηση για προϊόντα οπλισμού και πλεγμάτων στην Ελλάδα και τα Βαλκάνια στήριξε τα EBITDA, που ανήλθαν σε €38 εκατ. από €11 εκατ. πέρυσι, ενώ ο κλάδος εισέρχεται στο δεύτερο εξάμηνο αναμένοντας κρίσιμες αποφάσεις σε επίπεδο Ε.Ε., όπως τα αμυντικά μέτρα για το εμπόριο χάλυβα και την επανεξέταση του Μηχανισμού Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα (CBAM) στο τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο, αντίστοιχα, εξελίξεις που θα έχουν άμεσες επιπτώσεις στους παραγωγούς.

Στον τομέα ακινήτων, μέσω της Noval Property, τα μισθώματα αυξήθηκαν κατά 11%, ενώ παραδόθηκαν νέα έργα υψηλών προδιαγραφών, όπως το Ardittos House και ένα εμβληματικό ακίνητο στο Μαρούσι, ενισχύοντας την αξία του χαρτοφυλακίου και τις ταμειακές ροές.

Στο χρηματοοικονομικό σκέλος, η μείωση των καθαρών χρηματοοικονομικών εξόδων κατά 8% στα €78 εκατ. και η σταθερή σχέση Net Debt/EBITDA στο 2,4x δείχνουν υγιή ισορροπία μεταξύ ανάπτυξης και πειθαρχίας, ενώ το συνολικό Capex των €190 εκατ. κατευθύνθηκε σε στρατηγικές επενδύσεις αιχμής, όπως η νέα μονάδα καλωδίων στις ΗΠΑ και οι αναβαθμίσεις στις εγκαταστάσεις στη Θήβα και στον Ελεώνα. Αυτές οι κινήσεις διασφαλίζουν μακροπρόθεσμο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα και εδραιώνουν τη θέση του ομίλου ως κορυφαίου βιομηχανικού παίκτη στην ευρωπαϊκή αγορά. Συνολικά, το α’ εξάμηνο 2025 αποτυπώνει μια Viohalco πιο ισχυρή από ποτέ.

Διαγραμματικά, η μετοχή της, κινούμενη μέσα στο ανοδικό κανάλι "C”, διέλυσε ανοδικά την περιοχή αντίστασης των €6,70, βάζοντας ως πρώτο σκοπό την προσέγγιση της ζώνης των €7,20 με €7,10 και, αμέσως μετά, το άπλωμα του αγοραστικού κύματος προς το επίπεδο των €8,00.

Προχωράω με τον όμιλο Profile, όπου ολοκλήρωσε το πρώτο εξάμηνο του 2025 με εντυπωσιακές οικονομικές επιδόσεις, εδραιώνοντας τη θέση του ανάμεσα στις κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας και fintech της Ευρώπης. Ο κύκλος εργασιών κατέγραψε αύξηση 29% και ανήλθε σε €20,1 εκατ., έναντι €15,5 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα του 2024.

Η ισχυρή αυτή άνοδος αποτυπώθηκε και στην κερδοφορία. Το EBITDA διαμορφώθηκε σε €6,0 εκατ., σημειώνοντας εκρηκτική αύξηση 49%, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ενισχύθηκαν κατά 19%, στα €3,0 εκατ. από €2,5 εκατ. Η σημαντική βελτίωση επιτεύχθηκε παρά τις στοχευμένες σημαντικές επενδυτικές δαπάνες σε νέες λύσεις, γεγονός που αναδεικνύει την υγιή επιχειρηματική δομή του ομίλου.

Η ρευστότητα ενισχύθηκε περαιτέρω κατά €5,2 εκατ., με τα συνολικά διαθέσιμα να ανέρχονται στα €26,5 εκατ., υπερκαλύπτοντας τον δανεισμό και διαμορφώνοντας δείκτη δανεισμού προς ίδια κεφάλαια στο 30%. Με γενική ρευστότητα 1,8x, η Profile έχει "πυρομαχικά" ώστε να διασφαλίσει χρηματοδοτική ευελιξία για την περαιτέρω ανάπτυξή της, πραγματοποιώντας ισχυρές εξαγορές που μπορούν να αλλάξουν ριζικά τα μεγέθη της. Σαν και αυτές που μαθαίνω ότι έρχονται ως τα τέλη του έτους.

Καταλύτης της ανόδου ήταν η υιοθέτηση καινοτόμων λύσεων από μεγάλους τραπεζικούς οργανισμούς. Η Finuevo κερδίζει έδαφος σε τράπεζες Tier I, ενώ το Axia μετατρέπεται σε πραγματικό "digital co-pilot" για τους διαχειριστές επενδύσεων, μιας και η Profile έχει πραγματοποιήσει σημαντική αναβάθμιση της πλατφόρμας, ενσωματώνοντας εργαλεία AI και αυτοματοποίησης, καθώς και το Digital Investment Hub (DI.hub), μια ενοποιημένη λύση ψηφιακής τραπεζικής και επενδύσεων. Επίσης, τα προϊόντα Acumen και RiskAvert συνεχίζουν να εξελίσσονται, ενώ οι διεθνείς αναγνωρίσεις από Gartner, Forrester και IBS Intelligence επιβεβαιώνουν την τεχνολογική υπεροχή του ομίλου.

Παράλληλα, ο όμιλος συμμετέχει ενεργά σε νέα έργα στην Ελλάδα και το εξωτερικό, εστιάζοντας σε διαγωνισμούς που ταιριάζουν με την τεχνολογική του εξειδίκευση, με βασικό σκοπό να ενισχύσει ακόμα πιο πολύ το ανεκτέλεστο.

Έτσι, με ισχυρή οικονομική βάση, σταθερά υψηλή ζήτηση και σημαντικό ανεκτέλεστο έργο, η Profile μπαίνει στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, που παραδοσιακά είναι και το ισχυρότερο, με αισιοδοξία για την επίτευξη των στόχων της χρονιάς, εδραιώνοντας τον ρόλο της ως πρωτοπόρου στο fintech οικοσύστημα. Στόχοι φυσικά που εύκολα θα ξεπεραστούν και με το παραπάνω.

Εδώ, στο μηνιαίο chart τιμών, ανακαλύπτουμε τη μετοχή να αποτυπώνει τελευταία ένα ιδιαιτέρως θετικό Dragonfly Doji pattern στην περιοχή των €7,40 με €7,30. Τη τελευταία φορά που εμφανίστηκε κάτι παρόμοιο ήταν τον Μάρτιο του 2023, κοντά στα €2,58, ανοίγοντας τον δρόμο για μια εκρηκτική άνοδο της τάξης του +92% μέσα σε 153 συνεδριάσεις, με την τιμή να φτάνει στα €4,96. Ο σχηματισμός, δηλαδή, αυτός αποδείχτηκε στην πράξη ως σήμα έναρξης ενός έντονου ανοδικού κύκλου. Ο πρώτος στόχος πάντως εντοπίζεται λίγο πάνω από τα €10.

Τέλος, η Lavipharm ολοκλήρωσε το πρώτο εξάμηνο του 2025 με αποτελέσματα που υπογραμμίζουν τη σταθερή της ανοδική πορεία, δημιουργώντας παράλληλα ιδιαίτερα θετικές προοπτικές για το υπόλοιπο της χρονιάς. Οι ενοποιημένες πωλήσεις ανήλθαν σε €31,0 εκατ., αυξημένες κατά 5,7% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2024, ενώ μετά την αφαίρεση rebates και clawback η αύξηση ήταν ακόμη ισχυρότερη, στο 6,8%.

Σε επίπεδο κερδοφορίας, το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε σε €7,7 εκατ., σημειώνοντας άνοδο 29,4% σε ετήσια βάση. Η επίδοση αυτή αποτυπώνει την επιχειρησιακή βελτίωση και την ικανότητα του ομίλου να μετατρέπει την αύξηση πωλήσεων σε ενισχυμένα λειτουργικά αποτελέσματα. Αντίστοιχα, τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε €2,6 εκατ., έναντι €7,7 εκατ. το α’ εξάμηνο του 2024. Ωστόσο, η περσινή σύγκριση ενισχύεται από ένα μη επαναλαμβανόμενο έκτακτο όφελος ύψους €5,7 εκατ. λόγω αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης. Χωρίς αυτή την επίδραση, η καθαρή κερδοφορία θα εμφάνιζε ουσιαστική αύξηση, γεγονός που καταδεικνύει τη διαρκή βελτίωση των αποτελεσμάτων.

Παράλληλα, ο καθαρός δανεισμός παρέμεινε σε ελεγχόμενα επίπεδα, στα €27,5 εκατ., επιτρέποντας στον όμιλο να συνεχίζει τις επενδύσεις του σε νέους τομείς με σημαντικές προοπτικές.

Το ενδιαφέρον στρέφεται πλέον στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, το οποίο αναμένεται να αποδειχθεί ακόμη πιο δυναμικό. Σύμφωνα με τη διοίκηση, οι παραγγελίες από διεθνείς αγορές έχουν ήδη ενισχυθεί και εκτιμάται ότι θα οδηγήσουν σε ισχυρή άνοδο πωλήσεων συγκριτικά με το πρώτο μισό του 2025. Παράλληλα, ο στρατηγικός τομέας της φαρμακευτικής κάνναβης αναμένεται να καταγράψει σημαντική ανάπτυξη, καθώς η αγορά μεγαλώνει με ταχύτατους ρυθμούς και προσφέρει νέα περιθώρια κερδοφορίας.

Η Lavipharm έχει θέσει ως προτεραιότητα την καινοτομία, την ποιότητα και την εξωστρέφεια, στρατηγικές κατευθύνσεις που ενισχύουν την ανταγωνιστική της θέση. Το πρώτο εξάμηνο αποτέλεσε μια σταθερή βάση, αλλά, από ό,τι φαίνεται, το πραγματικό βάρος δίνεται στο δεύτερο μισό του 2025, όπου συνδυαστικά οι διεθνείς παραγγελίες και οι νέες δραστηριότητες αναμένεται να αποδώσουν καρπούς.

Προσέξτε τώρα, γιατί με τα μέχρι στιγμής δεδομένα, η Lavipharm δείχνει να βρίσκεται σε ταχύτατη τροχιά περαιτέρω ενίσχυσης των οικονομικών μεγεθών της, με τα ετήσια προσαρμοσμένα EBITDA να αναμένονται στο τέλος του έτους να έχουν εκτοξευτεί στη ζώνη των €14 με €15 εκατ. από €10,39 εκατ. που ήταν το 2024, έχοντας μάλιστα ως καύσιμο και την εκθετική κερδοφορία της κάνναβης.

Από διαγραμματικής απόψεως, η μετοχή φαίνεται να έχει διασπάσει ανοδικά τη μακροπρόθεσμη καθοδική γραμμή τάσης "R” και να αρχίζει να βλέπει πλέον την περιοχή που εκτείνεται από τα €0,956 έως τα €1,012.

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής

** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.